Espanya pagar¨¤ gaireb¨¦ 100 milions diaris pels interessos del seu deute

Ni les despeses de personal ni la partida per a tots els ministeris junts igualen la factura que el Govern espanyol t¨¦ prevista per pagar nom¨¦s els interessos del deute p¨²blic, que el 2015 superaran el 100% del producte interior brut (PIB) per primera vegada en m¨¦s d'un segle. Els pressupostos generals de l'Estat (PGE) preveuen un total de 35.490 milions d'euros per a aquestes despeses financeres, un 12% m¨¦s que aquest 2014, cosa que suposa una mitjana de 100 milions d'euros diaris. La millora dels mercats, que han redu?t de manera dr¨¤stica l'¨²ltim any la rendibilitat que es demana per posar els seus diners en bons i lletres espanyoles, no compensa l'augment del passiu p¨²blic en els comptes presentats aquest dimarts.

El Govern havia pressupostat 36.616 milions per a interessos per al 2014 als comptes que va presentar l'any passat, per¨° el ministre d'Economia, Luis de Guindos, va avan?ar la setmana passada que el Tresor P¨²blic aconseguiria un estalvi de 5.000 milions respecte a aquesta xifra, precisament la mateixa quantitat que es va estalviar l'any passat.

A m¨¦s, l'informe econ¨°mic financer que acompanya els PGE indica que ¡°la caiguda dels tipus d'inter¨¨s de les noves emissions permetr¨¤ tancar l'any amb una r¨¤tio d'interessos sobre PIB en termes de comptabilitat nacional similar a la de l'exercici precedent¡±, que seria el 3,25% amb criteris de caixa. En comptabilitat nacional, la despesa en interessos ascendeix a 31.650 milions, que seria el 2,90% del PIB.

?s un mos que va nom¨¦s al sosteniment del deute i que, malgrat l'elevada quantitat, ha millorat en termes relatius: el tipus d'inter¨¨s mitj¨¤ dels t¨ªtols que va emetre el Tresor l'any passat es va situar en l'1,74% fins a l'agost, mentre que la mitjana del deute en circulaci¨® ¡ª¨¦s a dir, la que inclou l'em¨¨s aquest any¡ª ascendeix al 3,59%. Aix¨° ha estat possible encara que la vida mitjana dels bons i les obligacions emesos per l'Estat hagin augmentat.

Espanya necessita que els costos es continu?n moderant en vista de l'escalada que s'espera del deute p¨²blic, que ja ha superat el bili¨® d'euros per primera vegada en la hist¨°ria, segons les dades corresponents al mes de juliol, que s¨®n les m¨¦s recents. I la seva relaci¨® amb el PIB tamb¨¦ augmentar¨¤, tot i que la nova metodologia aplicada per l'Institut Nacional d'Estad¨ªstica (INE), per mandat europeu per tota la UE, augmenta el volum d'aquesta riquesa nacional i, per tant, ara ha redu?t en dos punts percentuals el pes del deute sobre ella.

Amb aquests nous c¨¤lculs, el deute p¨²blic del 2013 passa del 94,4% al 92,1% del PIB. I a mitjans d'aquest any estaria al voltant del 96,5%. Per al final de l'exercici, el Govern estima ara, despr¨¦s de la modificaci¨®, que el passiu acabar¨¤ en el 97% del PIB quan, fins avui, esperava tancar l'any en el 99,5%.

El 2015 el Tresor demanar¨¤ als mercats uns 665 milions cada dia

Per¨° aix¨° no impedeix que el passiu superi aquesta barrera psicol¨°gica del 100,3% del PIB el 2015, cosa que implica que Espanya apel¡¤lar¨¤ als mercats el 2015 en una quantitat gaireb¨¦ sense precedents. I el Tresor preveu subhastar 242.765 milions. Aix¨° suposa un r¨¨cord si excloem l'exercici del 2012, en qu¨¨ el rescat a la banca va carregar l'emissi¨® amb 40.000 milions extraordinaris. Aquest 2015, l'Estat col¡¤locar¨¤ 665 milions diaris.

D'aquest total, la major part serveix per renovar el deute que ven?. L'endeutament net (la difer¨¨ncia entre tots els t¨ªtols que s'emeten i els que vencen) ascendir¨¤ a 47.000 milions, cosa que suposa una reducci¨® del 14% respecte al que es preveia per a aquest exercici, que seran uns 55.000 milions, encara que fa un any s'havien pressupostat 65.000 milions.

La comunitat inversora, que juga infiltrada per les mesures d'est¨ªmuls del Banc Central Europeu (BCE), sembla disposada a prestar diners a Espanya, que en t¨ªtols a cinc anys va arribar a pagar uns interessos m¨¦s baixos que els EUA al mercat secundari, que ¨¦s on es compren i venen els t¨ªtols de deute ja emesos.

Aquest dimarts la prima de risc, que ¨¦s el diferencial d'inter¨¨s que paguen els bons a 10 anys d'Alemanya respecte a la resta, es va estr¨¨nyer en el cas espanyol dels 125 punts b¨¤sics (1,25 punts percentuals) als 119, en senyal que, malgrat les incerteses pol¨ªtiques, el deute espanyol continua despertant la gana.