Guerra de guerrillas contra las realizaciones

La bolsa vive un profundo comp¨¢s de espera que, de alguna forma, se ve agravado por el ambiente estival propio de estas fechas. El dinero no acude al mercado y las pocas cantidades que se deciden a entrar en ¨¦l se encuentran con la inexistencia de papel. Aquellos que han comprado antes no quieren vender ahora porque, en definitiva, todos o casi todos han apostado por la continuaci¨®n de la tendencia alcista.Por lo menos la bolsa ha demostrado que mantiene su fuerte nivel de resistencia, factor que le ha permitido aguantar las realizaciones de beneficios en la primera jornada de la tanda semanal y, posteriormente, ir ganando poco a poco el nivel perdido. En esas condiciones, la cota alcanzada el viernes, que super¨® en cuatro cent¨¦simas a la del viernes anterior, no deja de ser una peque?a haza?a.

Pero el juego burs¨¢til est¨¢ muy trabado. Los m¨ªnimos vol¨²menes de contrataci¨®n impiden a muchos operadores acercarse al parqu¨¦ y, en definitiva, actuar a la baja o al alza. Bastante dificil es ya en estos momentos poder casar operaciones.

Este impasse, seg¨²n muchos expertos, no puede tener su explicaci¨®n solamente en el hecho de que muchos inversores hayan comenzado sus vacaciones. Hay algo m¨¢s. Aqu¨ª entrar¨ªa la espera a que se resuelvan determinadas incertidumbres que influyen negativamente en la bolsa.

En primer lugar, influyen las a¨²n no despejadas inc¨®gnitas de las pr¨®ximas negociaciones para alcanzar la concertaci¨®n social. Despu¨¦s, los rumores sobre importantes y significativos cambios en la pol¨ªtica econ¨®mica gubernamental, y esto a pesar de algunos desmentidos por parte de responsables del ¨¢rea econ¨®mica del Ejecutivo. Finalmente, las incertidumbres fiscales sobre los activos financieros, que han llevado a los inversores a retirar en los ¨²ltimos d¨ªas importantes cantidades de dinero de las entidades bancarias.

La bolsa, en principio, debe convertirse en la receptora de ese dinero miedoso, pero por el momento eso no ha ocurrido y ser¨¢ necesario esperar a que se tranquilicen las aguas para poder registrar una evoluci¨®n positiva en ese terreno.

El descenso de los tipos de inter¨¦s y la menor retribuci¨®n a los pagar¨¦s del Tesoro, que en la ¨²ltima subasta descendi¨® casi medio punto para situarse al 13,560% a 12 meses, deben servir como orientaci¨®n a muchos inversores. Bastantes t¨ªtulos de renta variable, especialmente el¨¦ctricos, ofrecen ya rendimientos varios puntos por encima de otros activos.

En estas condiciones, la bolsa puede mantenerse a¨²n en la aton¨ªa y desinter¨¦s de estos momentos durante varias jornadas, pero bastantes expertos apuestan por un mes de agosto presidido por los avances en casi todos los corros.