El d¨®lar amenaza el comercio libre

Financial TimesSi el d¨®lar contin¨²a subiendo, crecen los peligros para la estabilidad de la econom¨ªa mundial; aunque la tormenta no ha estallado, nubes nuevas han aparecido en el horizonte. ( ... ).Existe una creciente conciencia de que Estados Unidos se convertir¨¢ en el mayor deudor internacional, debiendo m¨¢s que M¨¦xico y Brasil juntos. Sin embargo, pasar¨¢n muchos a?os antes de que la deuda exterior de Estados Unidos comience a poner en peligro el sistema financiero internacional y que baje la cotizaci¨®n del supervalorado d¨®lar. La capacidad limitada que tiene el mundo para absorber d¨®lares nos anuncia que el d¨®lar caer¨¢ eventualmente y que esta Ca¨ªda ser¨¢ tanto m¨¢s profunda si se aplaza, pero no se puede predecir si ocurrir¨¢ ma?ana o m¨¢s tarde, en la pr¨®xima d¨¦cada. ( ... ).

Pero la irresistible ascensi¨®n del d¨®lar en los mercados exteriores acarrea otro peligro que puede tener mayor impacto inmediato que la acumulaci¨®n de la deuda exterior de Estados Unidos: la supervaloraci¨®n del d¨®lar amenaza muchas industrias americanas y mina la fuerza de expansi¨®n de la econom¨ªa americana. ( ... ).

Uno de los graves peligros para la econom¨ªa mundial hoy d¨ªa deriva directamente de la supervaloraci¨®n del d¨®lar, porque de esta forma las industrias americanas se hacen poco competitivas, lo que puede llevar a Estados Unidos a cuestionar su compromiso con el comercio libre. ( ... ).

Y con la creciente Convicci¨®n que la pol¨ªtica de est¨ªmulos fiscales del presidente Reagan ha aportado beneficios al resto del mundo, el clamor de la implantaci¨®n de medidas proteccionistas puede alcanzar un gran extremo.

Echando m¨¢s le?a al fuego proteccionista, los pa¨ªses del Tercer Mundo se esforzar¨¢n en crear plusval¨ªas en su comercio exterior para poder pagar su deuda externa. ( ... ).

En este contexto es muy probable que las presiones contra el libre comercio y en favor de restricciones a la importaci¨®n mediante acuerdos bilaterales aumentar¨¢n en el Congreso de Estados Unidos, salvo que ocurra algo que cambie la tendencia en los mercados de cambio. ( ... ).

13 de febrero