La libra, a la deriva tras abandonar el SME

El Reino Unido amaneci¨® ayer sin pol¨ªtica econ¨®mica. La credibilidad del Gobierno de John Major era m¨ªnima tras 24 horas de p¨¢nico en que los tipos de inter¨¦s cambiaron cuatro veces y se quebraron las dos promesas m¨¢s firmes del ?primer ministro: la pertenencia de la libra al SME y la paridad estable frente al marco alem¨¢n. En un intento de retomar la iniciativa, Major reimplant¨® de inmediato los tipos de inter¨¦s previos a la tormenta (el 10%), anunci¨® un pr¨®ximo retorno de la libra al sistema y reiter¨® su apoyo al ministro de Finanzas. Pero la impresi¨®n es que la econom¨ªa brit¨¢nica se encuentra temporalmente a la deriva. La libra se devalu¨® ayer un 10% respecto a su paridad del mi¨¦rcoles con el marco.

John Major reuni¨® a los miembros de su Gobierno a primera hora de la ma?ana, en una sesi¨®n de emergencia destinada a evaluar los destrozos causados por el mi¨¦rcoles negro en los mercados monetarios. De la reuni¨®n no sali¨® m¨¢s que el anuncio de un inconcreto retorno de la libra al Sistema Monetario Europeo (SME) "cuando se den las circunstancias propicias" y la confirmaci¨®n de Norman Lamont como canciller del Exchequer (ministro de Finanzas).Lamont fue incluso felicitado por la "celeridad y coraje" de su reacci¨®n ante la crisis de la libra. Tal felicitaci¨®n puede interpretarse como una palmadita en la espalda antes del despido: Lamont acudir¨¢ como ministro este fin de semana a la reuni¨®n del Fondo Monetario Internacional en Washington, pero nadie cree que pueda seguir hasta la conferencia del Partido Conservador, a finales de este mes.

La cabeza de Lamont

Tanto la oposici¨®n laborista como la mayor¨ªa de los diputados conservadores piden la cabeza del canciller. Incluso Major se ver¨ªa en apuros para mantenerse si hubiera en el partido tory una alternativa convincente. Por el momento, no la hay.

En cuanto al retorno de la libra al seno del SME, todo parece indicar que depender¨¢ del resultado del refer¨¦ndum franc¨¦s. Si vence el s¨ª y los mercados se calman, puede preverse el reingreso durante la semana que viene, con la paridad que los mercados le concedan por entonces.

La libra flotaba ayer en torno a los 2,65 marcos, un 10% por debajo de su antigua paridad media del mi¨¦rcoles con el marco (2,95) y un 5% por debajo de los 2,77 marcos que marcaban su m¨ªnimo dentro del Sistema Monetario Europeo.

Si el Tratado de Uni¨®n Europea aprobado en la ciudad holandesa de Maastricht fuera rechazado y arreciaran las turbulencias monetarias en Europa, Major podr¨ªa inclinarse por imprimir un giro radical en su pol¨ªtica y dejar a la libra en flotaci¨®n por una larga temporada, lo que le permitir¨ªa relajar los tipos de inter¨¦s e incentivar el consumo con dinero barato. Un primer paso en ese sentido fue la anulaci¨®n de la subida de tipos aplicada el mi¨¦rcoles, con el consiguiente retorno al 10% vigente aquel d¨ªa por la ma?ana, en un llamado con cierta sorna efecto yo-yo.

El gabinete de Major, que permaneci¨® reunido durante tres horas, no consigui¨® encontrar una f¨®rmula para retomar la iniciativa. El servicio de prensa de Downing Street insisti¨®, durante toda la jornada, en las excusas ya utilizadas el mi¨¦rcoles para justificar la hecatombe de la libra: deslealtad del Bundesbank, inconsciencia y avaricia de los especuladores financieros y suma de casualidades.

Un portavoz de la oficina del primer ministro admiti¨® que a John Major le hac¨ªa falta "un poco de tiempo para recuperarse de este rev¨¦s", pero asegur¨® que permanec¨ªa "firme y animado".

Sube el paro

El panorama de la econom¨ªa brit¨¢nica recibi¨® la en¨¦sima pincelada sombr¨ªa a media ma?ana, con la publicaci¨®n de las cifras de empleo. El paro creci¨® en agosto por vig¨¦simo octava vez consecutiva y alcanz¨® el nivel m¨¢s alto de los ¨²ltimos cinco a?os. Con las 47.000 personas que perdieron su empleo durante el mes de agosto, los parados ya son m¨¢s de 2,8 millones. El Ministerio de Empleo admiti¨® que la situaci¨®n es muy preocupante".

La bolsa londinense registr¨®, sin embargo, una subida notable. Los analistas parecen atisbar un incremento de los beneficios empresariales gracias a la devaluaci¨®n, que favorecer¨¢ las exportaciones al menos temporalmente, y una menor competencia de la deuda frente a las acciones por el previsible descenso de los tipos de inter¨¦s.