El Banco de Espa?a confirma una recuperaci¨®n moderada, con un 2,2% de crecimiento en 1996

La econom¨ªa aceler¨® su crecimiento en el ¨²ltimo trimestre de 1996. Seg¨²n los datos provisionales del Banco de Espa?a, el producto interior bruto (PIB) aument¨® un 2,5% en ese periodo. Esta cifra elevar¨ªa el crecimiento medio del a?o al 2,2%, muy cerca del 2,3% previsto por el Gobierno. La recuperaci¨®n ha venido de la mano del sector exterior, con mayor empuje del esperado; del consumo privado, que se reactiva ya claramente, y de la inversi¨®n en bienes de equipo. Todo ello con "un crecimiento notable del empleo" y "una importante reducci¨®n de la inflaci¨®n".

, No obstante, la autoridad monetaria advierte que la ca¨ªda de precios puede frenarse por la subida de los productos energ¨¦ticos. El ¨²ltimo informe del Banco de Espa?a, moderadamente optimista, viene a confirmar las previsiones del Gobierno para este a?o. La autoridad monetaria destaca que Espa?a ha conseguido lo que otros socios europeos no, consolidar a recuperaci¨®n econ¨®mica tras el bache registrado en la segunda mitad de 1995.El PIB creci¨® un 2,5% en el ¨²ltimo trimestre del a?o pasado, tres d¨¦cimas por encima del tercer trimestre y cinco m¨¢s que en los dos primeros.

El vicepresidente segundo del Gobierno, Rodrigo Rato, valor¨® positivamente las previsiones del Banco de Espa?a y destac¨® que son muy similares a las contenidas en el cuadro macroecon¨®mico que elabor¨® el Ejecutivo dos meses despu¨¦s de llegar al poder.

El crecimiento para el conjunto del a?o, 2,2%, inferior al 2,8% de 1995, es "tan s¨®lo tina d¨¦cima inferior a la previsi¨®n oficial", dijo Rato, al tiempo que reiteraba su convicci¨®n de que Espa?a estar¨¢ en la primera fase del euro.

La recuperaci¨®n se debe a varios factores. La demanda nacional ha dejado de caer y su tasa de crecimiento real rond¨® el 2% a finales del a?o pasado, seg¨²n los datos provisionales de que dispone el banco central.

Ello gracias al mayor crecimiento del consumo privado, puesto que el consumo p¨²blico aument¨® muy ligeramente y la, formaci¨®n bruta de capital fijo mantuvo un comportamiento contradictorio. De una parte, la inversi¨®n en bienes de equipo creci¨® a tasas del 8% y la destinada al sector de la construcci¨®n cay¨® m¨¢s del 5%. En total, el banco central calcula que el crecirmento medio de la formaci¨®n bruta de capital fijo a lo largo de 1996 ser¨¢ del 1%.

El hecho m¨¢s significativo de 1996, destacado por los economistas de la autoridad monetaria, es el inesperado buen comportamiento de la demanda exterior. Su contribuci¨®n neta al crecimiento del PIB, en t¨¦rminos reales, "puede aproximarse a los 0,5 puntos porcentuales". Las exportaciones de bienes y servicios "ganaron un notable dinamismo a lo largo de 1996". Su crecimiento real medio fue del 8,2%, superior al 7% de las importaciones.

El banco se?ala que la fortaleza de mercados como el americano, el asi¨¢tico o los del este de Europa han compensado la debilidad de los mercado europeos. Esto ha evitado, a?ade, que se den "s¨ªntomas de agotamiento en el prolongado crecimiento de las exportaciones, al que tambi¨¦n ha contribuido la notable desaceleraci¨®n de sus precios en pesetas".

La recuperaci¨®n, aun siendo modesta, ha permitido que el empleo crezca a un ritmo elevado y que los aumentos salariales se estabilizaran. Este ¨²ltimo aspecto, no obstante, preocupa al banco central, que considera que la elevada tasa de paro y la desaceleraci¨®n de la inflaci¨®n no se han tenido en cuenta en las subidas salariales.

En cuanto a los precios, el banco se muestra satisfecho por el incremento del 3,2% registrado en todo 1996. Sin embargo, destaca dos factores que pueden poner en peligro la correcci¨®n de la inflaci¨®n en un a?o clave para acceder al euro.

De una parte, la desaceleraci¨®n de los precios en el sector servicios parace haber llegado a su fin. De otra, el precio del petr¨®leo ha subido un 40% y el d¨®lar, moneda con la que se valora esta materia prima, se ha revalorizado m¨¢s de un 10% en los ¨²ltimos meses.