Los particulares pagar¨¢n 3.239 pesetas por cada acci¨®n de Telef¨®nica

La Sociedad Estatal de Participaciones Patrimoniales (SEPPA) fij¨® ayer en 3.239 pesetas el precio de venta de las acciones de Telef¨®nica para el tramo minorista dom¨¦stico y en 3.360 pesetas el precio que se aplicar¨¢ a los inversores institucionales. Para los particulares, las 3.239 pesetas suponen un descuento del 4% sobre el precio medio de ayer en el mercado (3.374 pesetas).La demanda global de t¨ªtulos de Telef¨®nica durante el plazo d¨¦ vigencia de la oferta p¨²blica de venta (OPV) ha sido de 3,56 billones de pesetas, equivalentes a 1.087 millones de acciones. Este total se distribuye en 2,5 billones de pesetas (768 millones de acciones) en el tramo minorista y 1,06 billones (319 millones de acciones) en el tramo institucional.

Seg¨²n el reparto de t¨ªtulos previsto, que puede variar, y el precio fijado ayer, el Estado podr¨ªa embolsarse 620.000 millones por la venta del 20,91% que le queda en la compa?¨ªa de telecomunicaciones. En el tramo minorista, al que se han destinado 114 millones de t¨ªtulos, y teniendo en cuenta que siete millones ser¨¢n para los empleados, jubilados y fondos de pensiones de Telef¨®nica, con un descuento especial del 8%, los ingresos ascender¨ªan a algo m¨¢s de 368.000 millones de pesetas. En el tramo institucional e internacional, los ingresos ser¨¢n de unos 252.000 millones.

Ante el exceso de demanda, el Estado anunci¨® ayer su decisi¨®n de ampliar la oferta a los inversores minoristas de 102 a 114 millones de acciones, con el objetivo de garantizar un m¨ªnimo de 100 acciones en el obligado prorrateo. Esta cantidad m¨ªnima queda asegurada para todos los inversores que hayan pedido al menos esa cantidad.

Aquellas personas que hayan realizado peticiones superiores recibir¨¢n el 1,9% de la diferencias entre el m¨ªnimo de 100 y lo que hayan solicitado. Esto es, un inversor que hubiera realizado la petici¨®n m¨¢xima permitida en las condiciones de la OPV, de 10 millones de pesetas, recibir¨¢ un m¨¢ximo de 155 acciones.

El mejor de los precios

El precio definitivo de las acciones deb¨ªa ser el mejor -el m¨¢s bajo- de los tres siguientes: el precio m¨¢ximo, que fue fijado el pasado lunes en 3.385 pesetas, y que correspond¨ªa a la media de las cotizaciones m¨¢ximas de las cinco sesiones burs¨¢tiles anteriores; el precio medio de la sesi¨®n de ayer o el precio que se estableciera para el tramo institucional. El que se ha aplicado finalmente ha sido el cambio medio de ayer, con la prevista rebaja del 4%.Fuentes de Telef¨®nica han destacado la avalancha de peticiones, tanto en el tramo nacional como internacional. En concreto, en el tramo destinado a inversores institucionales extranjeros se ofrecieron 68 millones de acciones y se han recibido demandas por casi 300 millones, esto es, cuatro veces m¨¢s.

Especial relevancia ha tenido la acogida de las acciones de Telef¨®nica en el mercado norteamericano, donde la demanda ha terminado por superar a la oferta en 3,8 veces, algo que algunos analistas del mercado consideraban inalcanzable hace tan s¨®lo unos d¨ªas. En el tramo institucional espa?ol la demanda ha superado 6,6 veces los 319 millones de acciones ofrecidos.

Pero han sido los inversores minoristas espa?oles los que han mostrado el mayor inter¨¦s por la privatizaci¨®n de las matildes en manos del Estado. La demanda ha superado nueve veces los t¨ªtulos ofrecidos en principio, esto es, m¨¢s de 1,2 millones de peticiones que han solicitado 738 millones de acciones, a los que hay que a?adir otros 14 millones de t¨ªtulos pedidos por los empleados y jubilados de la operadora telef¨®nica.

La OPV de Telef¨®nica equivale aproximadamente al 5% de la capitalizaci¨®n de la bolsa espa?ola y es tres veces mayor que cualquier otra oferta de acciones realizada en Espa?a.