ACS toma el control de Dragados tras pagar 900 millones al SCH

El Santander Central Hispano (SCH), socio de referencia de Dragados, ha dejado al grupo constructor en manos de su competidora ACS. El SCH anunci¨® ayer la venta de su participaci¨®n del 23,5% en Dragados a ACS, presidida por Florentino P¨¦rez, por 900 millones de euros, lo que supone una prima del 58,7% sobre el precio de la acci¨®n, que ayer cerr¨® a 14 euros. Los expertos justifican una prima tan elevada porque ACS pasa a tomar el control de Dragados, en la que sentar¨¢ a siete consejeros. La operaci¨®n arroja para el banco unas plusval¨ªas de 534 millones, una de las mayores de su historia.

ACS se hac¨ªa ayer con el control de su competidora Dragados, la tercera compa?¨ªa del sector en Europa, pagando 900 millones de euros al banco presidido por Emilio Bot¨ªn, que vendi¨® el 23,5% de su participaci¨®n en la constructora y se queda con un testimonial 0,5% del capital. Ambas compa?¨ªas suman un volumen de actividad de obra cercano a los 7.212 millones de euros, lo que las situar¨ªa, en caso de una hipot¨¦tica fusi¨®n, como el primer grupo de construcci¨®n y servicios de Espa?a, por delante de Fomento de Construcciones y Contratas.

El desembolso acordado por ACS supone valorar la acci¨®n de Dragados por encima de los 22 euros, cuando ayer este valor cerr¨® en Bolsa a 14 euros, lo que implica una prima del 58,7%. Como contraprestaci¨®n, ACS no s¨®lo recibe este importante paquete de acciones, sino que se convierte en socio con capacidad de gesti¨®n.

En una nota enviada a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), ACS aseguraba que hoy mismo propondr¨¢ el nombramiento de siete consejeros durante la junta general de accionistas de Dragados. La reuni¨®n de accionistas ser¨¢ presidida por el presidente de Dragados, Santiago Foncillas, que muy probablemente ser¨¢ relevado del cargo. De ah¨ª que el propio SCH agradezca a este gestor su labor realizada y afirme que 'no existe ning¨²n compromiso para que los consejeros en representaci¨®n del SCH sean ratificados por la junta general'.

Pocas horas antes del anuncio de la operaci¨®n, Foncillas convoc¨® a los periodistas para analizar la evoluci¨®n de la empresa en la v¨ªspera de la junta, en la que precisamente se iba a aprobar un profundo cambio en los estatutos de la sociedad para blindarla ante posibles operaciones hostiles. Foncillas, que seg¨²n fuentes del sector no estaba al tanto de la operaci¨®n, no dijo nada sobre eventuales operaciones con otras compa?¨ªas, aunque s¨ª se?al¨® que Dragados es 'la novia del sector'. El grupo espera ganar un 30% m¨¢s este a?o tras la compra de la holandesa HBG por 756 millones.

Sin fusi¨®n, de momento

ACS, constructora presidida por Florentino P¨¦rez, que tambi¨¦n es presidente del Real Madrid, descarta la fusi¨®n con Dragados, as¨ª como realizar cualquier adquisici¨®n adicional de acciones que llevase a superar el 25% del capital y, por tanto, verse obligado por la ley de ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n a lanzar una oferta sobre el conjunto del capital de Dragados.

Entre los analistas consultados ha llamado la atenci¨®n la elevada prima que paga ACS y que ha aportado unas jugosas plusval¨ªas de 534 millones de euros al SCH. La operaci¨®n se enmarca dentro de la pol¨ªtica de desinversiones del SCH, que ha vendido sus participaciones en la francesa Soci¨¦t¨¦ Generale y las desinversiones en el alem¨¢n Commerzbank.

La elevada prima pagada del 58,7% sobre el cierre de Dragados tendr¨¢ efectos inmediatos en la valoraci¨®n de ambas compa?¨ªas, que ayer fueron suspendidas de cotizaci¨®n por la CNMV. ACS asegura las consecuencias econ¨®micas de la compra de este paquete de acciones ser¨¢ 'ligeramente positiva desde el primer a?o, 2002'. Un pron¨®stico que se hace tomando en cuenta el endeudamiento para pagar los 900 millones, el fondo de comercio y los beneficios que consolide de Dragados. Los analistas esperan una fuerte subida de las acciones de Dragados, debido al precio que ha pagado la constructora de Florentino P¨¦rez, mientras que los accionistas de ACS se pueden ver perjudicados a corto plazo por esta elevada prima.