El FMI reduce medio punto la previsi¨®n de crecimiento mundial para este a?o

La econom¨ªa mundial no recuperar¨¢ sus tasas normales de crecimiento hasta la primera mitad del a?o 2004, seg¨²n Kenneth Rogoff, director de investigaci¨®n del Fondo Monetario Internacional (FMI), cuando puede que alcance el 4,1%. Rogoff present¨® ayer el informe de primavera del FMI, que reduce hasta el 3,2% el crecimiento del producto interior bruto (PIB) global en este a?o, medio punto por debajo de lo previsto en septiembre. En la zona euro, el PIB se reducir¨¢ a menos de la mitad (hasta el 1,1%, frente al 2,3% vaticinado hace seis meses).

La primera econom¨ªa del mundo llevar¨¢ el peso del tir¨®n, pese a que el crecimiento en Estados Unidos caer¨¢ cuatro d¨¦cimas, hasta el 2,2%. Rogoff estima que las preocupaciones por la seguridad global har¨¢n que en a?os venideros pase a tenerse por normal un crecimiento del 3,75%, frente al entorno del 4% que hasta ahora era habitual.

Las incertidumbres sobre la guerra en Irak, con su efecto negativo sobre el precio del petr¨®leo, la confianza de los consumidores y la voluntad de inversi¨®n, minaron en los pasados meses de forma sustancial las perspectivas de evoluci¨®n de la econom¨ªa mundial. El nuevo informe fue concluido hace un mes y en ¨¦l sigue pesando la amenaza b¨¦lica, con constantes referencias a que un conflicto largo y complicado deber¨ªa rebajar las proyecciones. El FMI predice en 2003 un crecimiento del 3,2% en la econom¨ªa mundial y del 4,1% en el pr¨®ximo ejercicio. "Partimos de la base de que una recuperaci¨®n de los niveles normales no se producir¨¢ hasta la primera mitad de 2004", dijo Rogoff.

La guerra y la burbuja

Tras curarse en salud advirtiendo que las condiciones podr¨ªan evolucionar m¨¢s favorablemente y con mayor rapidez de lo previsto, el jefe de investigaci¨®n del FMI subray¨® que "no es s¨®lo la guerra" lo que frena la econom¨ªa. Entre los riesgos que se mantienen contabiliz¨® Rogoff "la persistencia de los efectos del desinflamiento de la burbuja burs¨¢til, la amenaza de una burbuja inmobiliaria en algunas partes del mundo, los desequilibrios financieros, incluidas la insostenible constelaci¨®n de d¨¦ficits por cuenta corriente y las debilidades estructurales en Jap¨®n y en Europa, especialmente en Alemania". Rogoff consider¨® la epidemia de neumon¨ªa at¨ªpica originada en Asia como un factor de freno econ¨®mico que podr¨ªa recortar en un cuarto de punto el crecimiento si dura un trimestre.

Esta amenaza sanitaria parece coyuntural. En cambio los efectos del 11-S se dejar¨¢n sentir durante a?os. "Las percepciones sobre la situaci¨®n de seguridad global pueden tardar d¨¦cadas en volver a los nivesl previos al 11 de septiembre, lo que implica m¨¢s altos costos de seguros, menor confianza, mayores costes del comercio y una reducci¨®n en el ritmo de la integraci¨®n econ¨®mica global", dijo Rogoff. "Son frenos para la econom¨ªa, que aunque no contrarrestar¨¢n los beneficios de la revoluci¨®n tecnol¨®gica de los a?os noventa, acabar¨¢n probablemente por reducir lo que entendemos por un crecimiento normal desde el 4% al 3,75%".

Estados Unidos seguir¨¢ siendo el motor de la econom¨ªa mundial, con un crecimiento en este a?o del 2,2%, inferior al 2,4% del pasado ejercicio. El panorama mejorar¨¢ el a?o pr¨®ximo, cuando el PIB de Estados Unidos deber¨¢ crecer el 3,6%. "El crecimiento de la econom¨ªa mundial depende mucho de Estados Unidos y si resultara m¨¢s bajo de lo previsto, las proyecciones para los dem¨¢s tendr¨¢n que bajar", indic¨® Rogoff. "Vivimos una coyuntura de gran incertidumbre y hace falta mucha cautela".

La incertidumbre, seg¨²n el FMI, seguir¨¢ atenazando tambi¨¦n a Am¨¦rica Latina, que en su conjunto (sumado el ¨¢rea del Caribe) s¨®lo crecer¨¢ el 1,5%, la mitad de lo previsto. Argentina, pa¨ªs que "puede haber superado lo peor" crecer¨¢ el 3%.

?rea del euro

La econom¨ªa del ¨¢rea euro, por su parte, seguir¨¢ en precario este a?o. Subir¨¢ tres d¨¦cimas con respecto al 0,8% que creci¨® en 2002, pero el 1,1% estimado ahora es menos de la mitad del 2,3% vaticinado hace s¨®lo seis meses por el propio Fondo. Los Doce deber¨¢n esperar hasta el 2004 para recuperar esa tasa. La previsi¨®n de Bruselas es ligeramente inferior este a?o (1%) y coincide en el 2,3% para el pr¨®ximo. "La situaci¨®n en Alemania, que por tercer a?o consecutivo tendr¨¢ un crecimiento inferior al 1%, es particularmente preocupante", se?ala el informe del Fondo, que remata con la previsi¨®n del 0,5% una cadena que en a?os anteriores dio crecimientos del PIB del 0,6% (en 2001) y 0,2% (en 2002). "Lo fundamental es que no consigue recuperar el crecimiento. Alemania necesita mayores reformas estructurales", explic¨® Rogoff. El paro de la zona euro se situar¨¢ en el 8,8% este a?o y bajar¨¢ s¨®lo una d¨¦cima en 2004.

El Fondo quisiera ver a los bancos centrales de EE UU, la UE y Jap¨®n fijarse estrategias y objetivos claros de inflaci¨®n, que para el ¨¢rea del euro coloca idealmente en el 2,5%, superior a la considera por el Banco Cnetral Europeo. El FMI prev¨¦ para este a?o una inflaci¨®n del 2% en el ¨¢rea euro y del 1,5% en 2004, por debajo de las previsisones de la Comisi¨®n (2,1% y 1,7%, respectivamente). [Por su parte, el ministro de Econom¨ªa espa?ol, Rodrigo Rato, descart¨® ayer que el Gobierno vaya a rebajar la previsi¨®n de crecimiento del 3% estimado para este a?o].