La Bolsa vuelve a los 9.500 puntos

La Bolsa espa?ola ha perdido en esta semana pr¨¢cticamente lo mismo que gan¨® en la anterior, con el agravante de que ahora hay mucha m¨¢s incertidumbre y, por tanto, menos perspectiva de beneficio a corto plazo.

El Ibex 35 termina este ciclo de sesiones en 9.535,00 puntos, con una ca¨ªda del 4,38%, y una sensaci¨®n enorme de desconcierto entre los inversores. Si en las primeras sesiones de la semana era la salud de los grandes bancos franceses y alemanes lo que preocupaba a los inversores, la decisi¨®n de los dos principales partidos pol¨ªticos espa?oles de revisar en profundidad todo el sistema el¨¦ctrico espa?ol en los pr¨®ximos meses, ha causado estragos.

La posibilidad de que se revisaran, con car¨¢cter retroactivo, las ayudas a algunas energ¨ªas renovables, ya hab¨ªa puesto al sector, y a los inversores, "patas arriba", pero el anuncio de que la revisi¨®n va a ser m¨¢s a fondo y de que va a afectar al conjunto del sistema el¨¦ctrico, ha provocado fuertes ca¨ªdas en las cotizaciones.

Por el momento, la revisi¨®n de tarifas prevista para julio, y con la que contaban las compa?¨ªas, no se llevar¨¢ a cabo, raz¨®n por la que algunas casas de an¨¢lisis ya han recomendado a sus clientes "evitar" por el momento las compa?¨ªas el¨¦ctricas expuestas al mercado espa?ol, es decir, a la revisi¨®n.

La cuesti¨®n de la salud de algunos grandes bancos franceses y alemanes salt¨® por la acumulaci¨®n de deuda de los pa¨ªses de la periferia en sus carteras, aunque en el mercado se opina que hay algo m¨¢s, cuando se resisten a que se hagan p¨²blicos los resultados de las pruebas de estr¨¦s. Sin embargo, no fue s¨®lo la banca de los vecinos del norte la que caus¨® preocupaci¨®n, ya que a¨²n coleaba la cuesti¨®n del impacto de la deuda inmobiliaria de la banca espa?ola. La agencia Moody's vino en apoyo de la banca espa?ola al anunciar que el 75% de las p¨¦rdidas posibles ya estaba cubierto, lo que limita mucho el riesgo, al menos en ese aspecto.

Con todo, la cuesti¨®n de fondo que se plantean los inversores y los analistas en estos momentos es la del crecimiento econ¨®mico, sobre el que han surgido numerosas dudas ante la avalancha de medidas de ajuste que est¨¢n decidiendo numerosos Gobiernos de la UE.

La contrataci¨®n en el Mercado Continuo, que alcanz¨® niveles muy altos con el vencimiento de los contratos y futuros efectuado la semana anterior, ha pasado ahora a unas cotas que se consideran "de mantenimiento". En la sesi¨®n del lunes, todav¨ªa se not¨® el efecto de los derivados sobre el mercado, con 5.553,70 millones de euros, pero en el resto de las sesiones la media se ha quedado en torno a los 2.500 millones de euros. Las operaciones del "mercado abierto" se han acercado m¨¢s a la zona de los 2.000 millones de euros, aunque en la jornada del mi¨¦rcoles, cuando el Ibex 35 perdi¨® los 10.000 puntos, se qued¨® en 1810 millones de euros. -