Estrellas y estrellados entre los novatos de la Bolsa en 2015

La Bolsa no vive su mejor a?o en cuanto a evoluci¨®n, pero eso no ha sido impedimento para que un buen pu?ado de empresas, muchas de ellas con necesidades de capital nuevo, se hayan lanzado al parqu¨¦. Una veintena de compa?¨ªas se han estrenado en 2015. El volumen conjunto de las operaciones alcanza niveles precrisis: con salidas por importe de 8.462 millones es el mayor en ocho a?os. Sin embargo, el ¨¦xito ha sido desigual desde que los consejeros delegados tocaron la campana para comenzar a la cotizaci¨®n de sus acciones. Entre los que brillan destaca AENA, que ha subido casi el 80% desde su estreno. Entre los menos afortunados despunta Talgo, que pierde un 38%.

"Los fondos captados por las empresas espa?olas a trav¨¦s de ofertas p¨²blicas de venta (OPV) y suscripci¨®n hasta el 1 de diciembre de 2015, alcanzaron los 8.462 millones de euros, la segunda cifra m¨¢s alta de los ¨²ltimos 18 a?os, tras los 10.500 millones de euros captados en 2007. De esta cifra 8.332 millones de euros corresponden a seis OPV realizadas en el mercado principal. A ellas hay que sumar 16 salidas m¨¢s a Bolsa acogidas en diferentes tramos del Mercado Alternativo Burs¨¢til (MAB): ocho en el de Empresas en Expansi¨®n que consiguieron captar conjuntamente 36 millones de euros y ocho en el de Socimi que hicieron lo propio por importe de 95 millones", explica en su informe sobre 2015 Bolsas y Mercados espa?oles (BME).

Tras grandes salidas

El elevado volumen de salidas a Bolsa tiene sobre todo tres protagonistas: AENA, Cellnex y Euskaltel. Solo estas tres empresas suman por sus OPV 7.226 millones. Y a las tres les ha ido muy bien en su primer curso burs¨¢til.

AENA es el caso m¨¢s llamativo. Se estren¨® en febrero tras un atropellado proceso. Iba a tener accionistas de referencia, pero tras la fijaci¨®n del precio de salida por encima de los topes que hab¨ªan determinado los candidatos al n¨²cleo duro, acab¨® por salir al mercado el 49% de la propiedad, para que fuera adquirido por particulares e inversores institucionales. El precio inicial era de 58 euros. Y a tenor del rally que ha vivido, quiz¨¢ la colocaci¨®n se hizo a un precio bajo, ya que se ha revalorizado un 80% y sus t¨ªtulos se venden ahora a casi 104 euros.

Cellnex tambi¨¦n ha visto como se han revalorizado sus acciones. En su caso, de 14 a 16,7 euros desde su estreno en mayo. A esta filial de Abertis especializada en telecomunicaciones le ha sentado bien caminar sola, ya que ha aumentado su capitalizaci¨®n 617 millones hasta los 3.861 millones.

La tercera mayor operaci¨®n del a?o fue la de Euskaltel. Comenz¨® a cotizar a 9,5 euros por t¨ªtulo en julio, en medio de las turbulencias en los mercados por la inestabilidad griega. Sac¨® al mercado casi el 69% de sus t¨ªtulos, un paquete valorado en 824,6 millones. Hoy su precio es cerca de un 20,5% superior.

El informe anual de BME recuerda que estos grandes movimientos han impulsado las cifras de Espa?a en relaci¨®n con Europa. "La Bolsa espa?ola ha mantenido una posici¨®n destacada en el mercado de OPV internacional durante 2015. Seg¨²n el informe de Ernst & Young Global IPO del tercer trimestre de 2015 y tomando como referencia los nueve primeros meses de a?o, BME se situ¨® como la primera Bolsa en Europa y la quinta a nivel global por sus salidas a Bolsa", subraya. Las previsiones indican que Espa?a ser¨¢ uno de los mercados m¨¢s activos en OPV en 2016 y 2017.

Acciones a la baja

No todo son historias de ¨¦xito. De la veintena de empresas novatas en la Bolsa, algo m¨¢s de la mitad han registrado p¨¦rdidas. De las seis del mercado continuo, Talgo, Oryzon y Saeta son los farolillos rojos. El fabricante de trenes Talgo organiz¨® un glamuroso evento con azafatas vestidas de jefe de estaci¨®n de los a?os 50 para su toque de campana en mayo. Sali¨® a Bolsa el mismo d¨ªa que Cellnex. Pero las empresas han seguido caminos opuestos. Talgo se ha dejado ya el 38% de su valor. Se estren¨® a 9,25 euros y ahora cotiza a 5,7 euros.

Tampoco Saeta, la filial de energ¨ªas renovables de ACS, termina el curso con buena nota. Fue una de las primeras OPV del a?o y debut¨® en rojo. Hasta hoy sus t¨ªtulos han bajado el 18%. En cuanto a la biotecnol¨®gica Oryzon, ha tenido poco tiempo para demostrar la rentabilidad de sus acciones, porque se estren¨® el 14 de diciembre. Pero en sus primeros d¨ªas ha ca¨ªdo m¨¢s del 20%. Naturhouse, tambi¨¦n en el mercado continuo, cae m¨¢s del 20%.

Entre las medianas empresas, en el MAB, la peor evoluci¨®n entre los novatos la protagoniza la socimi URO, que empez¨® con t¨ªtulos a 100 euros que cotizan ahora a 52,65 euros.