Opciones para irse a la playa con el dinero a buen recaudo

Cautela. La palabra en boca de todos. A¨²n m¨¢s en estos meses de verano despu¨¦s de haber vivido en los mercados de valores, en plena crisis de la covid- 19, una de las ca¨ªdas m¨¢s r¨¢pidas de las ¨²ltimas d¨¦cadas con correcciones superiores al 30% en apenas cuatro semanas; seguidas, eso s¨ª, de uno de los rebotes m¨¢s fuertes y verticales que se recuerdan, en las que las pol¨ªticas de inyecci¨®n de liquidez de los bancos centrales han tenido bastante que ver, a decir de los expertos.

El a?o 2020 est¨¢ siendo muy at¨ªpico y muchos a...

Cautela. La palabra en boca de todos. A¨²n m¨¢s en estos meses de verano despu¨¦s de haber vivido en los mercados de valores, en plena crisis de la covid- 19, una de las ca¨ªdas m¨¢s r¨¢pidas de las ¨²ltimas d¨¦cadas con correcciones superiores al 30% en apenas cuatro semanas; seguidas, eso s¨ª, de uno de los rebotes m¨¢s fuertes y verticales que se recuerdan, en las que las pol¨ªticas de inyecci¨®n de liquidez de los bancos centrales han tenido bastante que ver, a decir de los expertos.

El a?o 2020 est¨¢ siendo muy at¨ªpico y muchos ahorradores se estar¨¢n preguntando qu¨¦ hacer con su dinero durante el mes de agosto y m¨¢s all¨¢. No es solo la pandemia del coronavirus el ¨²nico quebradero de cabeza, son tambi¨¦n las dudas sobre qui¨¦n ser¨¢ elegido presidente de los Estados Unidos en noviembre, el camino que tomar¨¢ la guerra comercial entre este pa¨ªs y China; el futuro y efectivo Brexit, los resultados empresariales, el empleo¡­

Aunque el ¡°momento¡± actual de mercado se dibuja complicado y los analistas no descartan, en un horizonte a corto plazo, un recorte en los mercados de valores de entre el 5% y el 10%, pueden existir a su juicio y precisamente por ello, oportunidades claras de inversi¨®n. En estos meses de verano en los que la liquidez de los mercados disminuye y a la par aumenta la volatilidad, combinar cautela, incertidumbre y oportunidades no parece tarea sencilla. Los expertos dan sus ¡°recetas¡± particulares si bien todas ellas tienen algunos ingredientes en com¨²n: el perfil de riesgo ha de estar claramente definido ¡ªno tomar decisiones precipitadas¡ª ; el horizonte temporal de la inversi¨®n ha de ser a medio y largo plazo ¡ªlo que no es ¨®bice para rebalancear carteras; no deshacerlas¡ª y las inversiones m¨¢s conservadoras ofrecen hoy por hoy nulas rentabilidades o incluso negativas por lo que hay que seguir apostando por activos con cierto riesgo de cara a futuro.

Ser ¡°conservador¡± a corto plazo tiene, por tanto, pocas opciones. Seg¨²n Gonzalo Garc¨ªa Valero, responsable del ¨¢rea de asesoramiento de Caser Asesores Financieros, tal vez sea posible a¨²n ¡°encontrar oportunidades con bonos emitidos por empresas de calidad¡±. Gabriel Xim¨¦nez de Emb¨²n, jefe de inversiones de Credit Suisse Gestion, comparte opini¨®n en este terreno al asegurar que puede ser una opci¨®n interesante ¡°la renta fija corporativa, con grado de inversi¨®n, a medio plazo (de tres a cinco a?os)¡±. Pedro del Pozo, director de inversiones financieras en Mutualidad de la Abogac¨ªa, hace, sin embargo, una advertencia: dado el ¡°fulgurante rally¡± desde abril de la renta fija de calidad, singularmente la deuda p¨²blica, unido a los tipos de inter¨¦s estructuralmente bajos, ¡°es muy dif¨ªcil la inversi¨®n en los activos habitualmente tenidos como m¨¢s conservadores¡±. Para Stefan Kreuzkamp, jefe de inversi¨®n de DWS, en estos activos te¨®ricamente conservadores ¡°se corre el riesgo de perder en t¨¦rminos reales, ya que la inflaci¨®n no ha desaparecido para siempre¡±. A su juicio, un inversor ser¨ªa conservador a largo plazo si optara por acciones de ¡°las grandes tecnol¨®gicas, las farmac¨¦uticas o algunas acciones de valor c¨ªclico seleccionadas¡±.

?lvaro Manteca, responsable de Estrategias de Inversi¨®n Banca Privada en BBVA, reconoce que no se f¨ªa mucho del mercado de valores ¡ª¡±ha subido de forma demasiado vertical y a¨²n hay muchas divergencias en la econom¨ªa real¡±¡ª por lo que su forma de ser cauto pasa por ¡°invertir en divisas refugio como pueden ser el franco suizo o el yen japon¨¦s¡±; en oro que, a su juicio, ¡°tiene una correlaci¨®n negativa con las acciones¡± y, en todo caso, en sectores defensivos como el sanitario.

Liquidez

En palabras de Alicia Garc¨ªa, responsable de M&G en Espa?a, en estos momentos se trata de contar con liquidez suficiente que no solo d¨¦ seguridad sino que permita ¡°tener munici¨®n, es decir, la escopeta cargada para las oportunidades que vayan saliendo¡± que, en su caso creen que pueden aparecer en fondos tem¨¢ticos especializados en infraestructuras, al estar las compa?¨ªas de este sector bien gestionadas, bien capitalizadas y con la posibilidad incluso de ofrecer dividendos.

M¨¢s decantado hacia posiciones de renta variable a medio y largo plazo se encuentra ?ngel Olea, director de inversiones de Abante, para quien se trata, dentro de la cautela, de ¡°invertir en empresas estables, con ingresos recurrentes, con sesgo de calidad¡±. Entre ellas est¨¢n, a su juicio, las empresas de consumo b¨¢sico, farmacia y algunas de tecnolog¨ªa ¡°cuyos precios a¨²n no son demasiado elevados tipo Intel u Oracle¡±.

Chris Iggo, de AXA Investment Managers considera que, ¡°el mundo necesitar¨¢ crecimiento¡± para lo que deber¨¢ abordar cuestiones como el cambio clim¨¢tico y los riesgos derivados de esta pandemia, as¨ª como la seguridad del agua y los alimentos. ¡°Eso significa inversi¨®n y progreso tecnol¨®gico en ¨¢reas como energ¨ªa alternativa, captura de carbono y agricultura mas eficiente¡±, a?ade.

Sophie del Campo, directora general de Natixis, hace una apuesta clara por las carteras con criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) e inclinadas hacia sectores como la tecnolog¨ªa, la salud o los servicios a empresas y particulares basados en suscripciones, tanto en consumo, como son las plataformas de ocio televisivo, como en servicios de software que, a su juicio, ¡°ser¨¢n cruciales en el nuevo mundo¡±.