Dos fondos unen fuerzas para adquirir parte de la Liga italiana

Los fondos de capital riesgo CVC y Advent International est¨¢n preparando una oferta conjunta de 1.300 millones de euros para hacerse con una participaci¨®n de alrededor del 10% de la Serie A, la primera divisi¨®n del f¨²tbol italiano, seg¨²n informa este mi¨¦rcoles el diario econ¨®mico Financial Times. La liga italiana, que ha visto c¨®mo sus ingresos se han ido reduciendo en los ¨²ltimos a?os y lastrada por el impacto de la pandemia de coronavirus, est¨¢ dispuesta a sacar a la venta hasta un 15% de su negocio.

La Serie A pidi¨® recientemente a los inversores que hiciesen ofertas para adqu...

Los fondos de capital riesgo CVC y Advent International est¨¢n preparando una oferta conjunta de 1.300 millones de euros para hacerse con una participaci¨®n de alrededor del 10% de la Serie A, la primera divisi¨®n del f¨²tbol italiano, seg¨²n informa este mi¨¦rcoles el diario econ¨®mico Financial Times. La liga italiana, que ha visto c¨®mo sus ingresos se han ido reduciendo en los ¨²ltimos a?os y lastrada por el impacto de la pandemia de coronavirus, est¨¢ dispuesta a sacar a la venta hasta un 15% de su negocio.

La Serie A pidi¨® recientemente a los inversores que hiciesen ofertas para adquirir hasta el 15% de una nueva empresa ¡ªtodav¨ªa por constituir¡ª que controlar¨ªa los derechos de televisi¨®n y el desarrollo y comercializaci¨®n internacional de la Liga. Seg¨²n inform¨® la agencia Reuters en julio, CVC y Advent ya mostraron inter¨¦s en entrar en el negocio, pero el FT matiza que preparan una oferta conjunta por el 10%, valorada en 1.300 euros, lo que implica que otorgan a la primera divisi¨®n italiana un valor de 13.000 millones de euros. CVC ya hab¨ªa presentado una oferta por el 10%, pero por un montante de 1.100 millones. Seg¨²n el diario brit¨¢nico, al d¨²o CVC-Advent se unir¨ªa el fondo italiano Fondo FSI, de modo que CVC se quedar¨ªa con la mitad de la participaci¨®n adquirida, Advent con otro 40% y el 10% restante para el instrumento italiano.

Otros grupos inversores hab¨ªan enviado ofertas para entrar en el negocio, como Bain Capital, mientras que otros, como Apollo, Fortress y Blackstone hab¨ªan propuesto invertir de otros modos, como adquiriendo deuda o a trav¨¦s de productos financieros h¨ªbridos, inform¨® Reuters. El plazo para presentar ofertas termina este viernes, seg¨²n fuentes citadas por Reuters, que a?aden que los presidentes de los clubes decidir¨¢n sobre la apuesta ganadora el 9 de septiembre y el proceso podr¨ªa quedar cerrado este oto?o.

Para que la operaci¨®n pueda materializarse, la creaci¨®n de la nueva empresa tiene que contar con el apoyo de 14 de los 20 equipos de primera. Una vez constituida esa empresa, 15 equipos deben dar su visto bueno a una de las ofertas. Seg¨²n el diario brit¨¢nico, los clubes no ven con muy buenos ojos la entrada del capital riesgo en la gesti¨®n de sus derechos televisivos, lo que supondr¨ªa una p¨¦rdida, siquiera parcial, del control que ejercen sobre estos ingresos y prefieren otras soluciones, como constituir una sociedad parecida pero que emita deuda para conseguir fondos, de modo que no perdieran el control del negocio. Seg¨²n la propuesta de CVC y Advent, los clubes y los fondos se repartir¨ªan al 50% el control del consejo de la nueva sociedad con un voto de calidad en manos de un consejero independiente. Este consejo se ocupar¨ªa de las decisiones del d¨ªa a d¨ªa, mientras que las relativas a la financiaci¨®n y la estrategia quedar¨ªan en manos de la junta de accionistas, en la que, obviamente, los clubes tendr¨ªan mayor¨ªa.

Fuentes citadas por FT afirman que no est¨¢ claro que se llegue a un acuerdo entre los clubes. ¡°Est¨¢n muy nerviosos [sobre la posibilidad de vender una parte del negocio] porque eso supone que quien sea que entre, querr¨¢ establecer una estructura de buen gobierno en la liga y los propietarios no les gusta porque quieren hacer las cosas a su manera¡±, afirma un directivo de un club italiano al diario econ¨®mico.

Para los fondos, es una oportunidad de entrar en el negocio del f¨²tbol, el deporte m¨¢s popular del planeta, con la esperanza de que los derechos que pagan las televisiones por emitir los partidos sigan subiendo. M¨¢s de la mitad de los ingresos de la Serie A proceden de la emisi¨®n de los partidos. Sus ingresos son inferiores a los de la Premier inglesa, la Liga espa?ola o la Bundesliga alemana. El presidente de la Serie A italiana, Paolo Dal Pino, se preguntaba el mes pasado en el FT si para crear valor a largo plazo, la liga deb¨ªa ¡°hacerlo sola o con socios¡±.