Naturgy se embolsa 2.570 millones por la venta de su filial chilena al gigante China State Grid

Naturgy ha iniciado una nueva etapa de rotaci¨®n de activos con la venta de su filial en Chile a China State Grid, firma l¨ªder en gesti¨®n de redes el¨¦ctricas. La empresa espa?ola se embolsa 2.570 millones y la operaci¨®n concede un valor total de 4.312 millones por el 96% de la filial. El resto es asunci¨®n de deuda por parte del gigante asi¨¢tico. Naturgy se centrar¨¢ ahora en invertir en renovables y en ¨¢reas de monedas fuertes (d¨®lar, euro y libra) y desinvertir en otros activos y en pa¨ªses con menos estabilidad como los latinoamericanos.

La compa?¨ªa comunic¨® este viernes que calcula que ...

Naturgy ha iniciado una nueva etapa de rotaci¨®n de activos con la venta de su filial en Chile a China State Grid, firma l¨ªder en gesti¨®n de redes el¨¦ctricas. La empresa espa?ola se embolsa 2.570 millones y la operaci¨®n concede un valor total de 4.312 millones por el 96% de la filial. El resto es asunci¨®n de deuda por parte del gigante asi¨¢tico. Naturgy se centrar¨¢ ahora en invertir en renovables y en ¨¢reas de monedas fuertes (d¨®lar, euro y libra) y desinvertir en otros activos y en pa¨ªses con menos estabilidad como los latinoamericanos.

La compa?¨ªa comunic¨® este viernes que calcula que las plusval¨ªas contables brutas antes de impuestos se sit¨²en cerca de los 400 millones pese a que en 2014 la compra supuso un desembolso de 2.550 millones y un tama?o de la operaci¨®n incluyendo deuda de aproximadamente 6.000 millones. La operaci¨®n permitir¨¢ que la ratio de endeudamiento baje a 2,9 veces el resultado bruto de explotaci¨®n (Ebitda). A 30 de septiembre esa ratio era de 3,6 veces.

Se trata de una buena transacci¨®n que se ha logrado a muy buen precio que cristaliza valor. Teniendo en cuenta los ¨²ltimos 12 meses, el m¨²ltiplo Ebitda es de 18 veces. El m¨²ltiplo da una capacidad financiera importante porque supone entre 1 y 2 euros por acci¨®n por encima de las estimaciones del mercado.

La venta de la Compa?¨ªa General de Electricidad (CGE) responde a la l¨ªnea estrat¨¦gica trazada por la compa?¨ªa que preside Francisco Reyn¨¦s de desprenderse de activos que no ve rentables. ¡°Ahora comienza un proceso de transformaci¨®n para adaptar el negocio a la transici¨®n energ¨¦tica, tras haber abarcado al comienzo del plan la venta de activos maduros, como Moldavia, Italia y Kenia¡±, manifest¨® Reyn¨¦s.

Aunque la empresa desvelar¨¢ todos sus planes en ese sentido en el capital market day previsto para el pr¨®ximo febrero, coincidiendo con la presentaci¨®n de los resultados, Reyn¨¦s adelant¨® este viernes en rueda de prensa que tiene el objetivo de centrarse en el crecimiento de energ¨ªa renovable, tanto en fotovoltaica como en e¨®lica, y de invertir en ¨¢reas de moneda fuerte (euro, d¨®lar y libra) y desinvertir en otras m¨¢s vulnerables.

Es el caso de la filial chilena, que Naturgy adquiri¨® en 2014 cuando todav¨ªa se denominaba Gas Natural Fenosa, y de otros pa¨ªses latinoamericanos de los nueve en los que se encuentra en estos momentos y supone un 33% del Ebitda. Adem¨¢s de Chile, est¨¢ presente en Argentina, Brasil, Per¨², M¨¦xico, Panam¨¢, Costa Rica, Puerto Rico y Rep¨²blica Dominicana. En sentido contrario, no descarta apostar por Estados Unidos, aunque seg¨²n Reyn¨¦s la empresa no tiene prisa. ¡°Nuestra inversi¨®n en activos debe guiarse por la b¨²squeda de predictibilidad, estar enfocada en proyectos que sumen a la transici¨®n energ¨¦tica y en geograf¨ªas y marcos regulatorios estables¡±, subray¨®.

¡°El acuerdo permite avanzar de manera decidida en nuestra transformaci¨®n y supone un primer paso importante en los objetivos de rotaci¨®n de activos que nos permitir¨¢ ser m¨¢s ambiciosos en nuestros planes de inversi¨®n y crecimiento. Queremos ser una compa?¨ªa l¨ªder en la transici¨®n energ¨¦tica a nivel global y esta operaci¨®n nos proporciona flexibilidad estrat¨¦gica y mayor capacidad financiera¡±, explic¨®.

¡åEl objetivo final es crear valor, tenemos que capturar oportunidades que creen valor para tener capacidad en el futuro de alocar estas entradas o proyectos que sean compatibles con este objetivo", destac¨® Reyn¨¦s, que anunci¨® que la compa?¨ªa mantendr¨¢ su pol¨ªtica de dividendos.

A trav¨¦s de CGE, la empresa suma m¨¢s de tres millones de clientes en el negocio de distribuci¨®n de gas y electricidad, aunque de lo que se desprende es del negocio de redes de electricidad y se mantiene en gas y generaci¨®n. La compa?¨ªa monetiza el valor de la inversi¨®n acometida en 2014 y cristaliza un importante valor que, desde la entrada, habr¨¢ supuesto una rentabilidad superior al 13% neto anual (en euros).