Las bases de los accionistas minoritarios de Abengoa rechazan el acuerdo alcanzado para apoyar el rescate del grupo

El acuerdo que hab¨ªan alcanzado la direcci¨®n de Abengoa, el Banco Santander y la plataforma de accionistas minoritarios reunidos en Abengoashares ha recibido el rechazo de las bases de este grupo en una votaci¨®n que se ha realizado por las redes sociales con un 55% en contra y 45% a favor. Este resultado demuestra una divisi¨®n muy igualada, no muy distante de la que se produjo entre los 15 miembros del consejo de la plataforma, que fue de nueve votos a favor y seis en contra despu¨¦s de un debate largo e intenso que acab¨® de madrugada.

Esta situaci¨®n supone que la junta extraordinaria pr...

El acuerdo que hab¨ªan alcanzado la direcci¨®n de Abengoa, el Banco Santander y la plataforma de accionistas minoritarios reunidos en Abengoashares ha recibido el rechazo de las bases de este grupo en una votaci¨®n que se ha realizado por las redes sociales con un 55% en contra y 45% a favor. Este resultado demuestra una divisi¨®n muy igualada, no muy distante de la que se produjo entre los 15 miembros del consejo de la plataforma, que fue de nueve votos a favor y seis en contra despu¨¦s de un debate largo e intenso que acab¨® de madrugada.

Esta situaci¨®n supone que la junta extraordinaria prevista para los d¨ªas 21 o 22 de diciembre, seg¨²n sea en primera o segunda convocatoria (previsiblemente ser¨¢ el 22), se produzca una nueva tensi¨®n. No obstante, al estar ya enviadas las delegaciones de votos sobre la base del acuerdo alcanzado, se nombrar¨¢ el nuevo consejo de administraci¨®n con tres miembros (Juan Pablo L¨®pez Bravo, Jordi Zarr¨ªas y Margarita Smith) como se hab¨ªa pactado. Esto es un alivio para la direcci¨®n y los minoritarios que respaldan el acuerdo, ya que a su juicio garantiza que se va a intentar cumplir el rescate.

Por otro lado, significa que el 15% que hab¨ªa votado en la anterior junta en contra del plan de rescate de la direcci¨®n de la empresa se queda dividido pr¨¢cticamente en dos y el que apoya el acuerdo podr¨ªa inclinar la balanza a los postulados de la direcci¨®n en la pr¨®xima junta extraordinaria.

Ante esta disparidad, Marcos de Quinto, que fue el que encabez¨® la propuesta de Abengoashares en la anterior junta, e Ignacio Trillo Garrigues, que estaba propuesto para secretario por parte de estos, han decidido retirarse definitivamente de la pelea al tiempo que han advertido las consecuencias negativas que puede tener para la empresa la divisi¨®n que se ha producido entre los minoritarios. El mismo mensaje ha enviado la direcci¨®n de la empresa presidida por Gonzalo Urquijo, para quien el acuerdo aludido era la mejor soluci¨®n posible ante la situaci¨®n l¨ªmite que vive el grupo.

El acuerdo, alcanzado en la madrugada del martes, supon¨ªa que Abengoashares aceptaba la renovaci¨®n del consejo de administraci¨®n de Abengoa SA y el plan de rescate acordado el pasado 6 de agosto seg¨²n el cual se vac¨ªa la matriz y se trasladan a la filial Abenewco1 todos los activos, en la que la matriz tendr¨¢ solo el 2,7% y ser¨¢ controlada por los acreedores una vez capitalicen sus cr¨¦ditos. El cambio se materializar¨¢ en la junta general extraordinaria de accionistas.

El acuerdo fue negociado por representantes del Banco Santander, como banco l¨ªder del pool de entidades financieras acreedoras; Gonzalo Urquijo, como presidente de Abenewco1; Marcos de Quinto, llamado a presidir el grupo por parte de los minoritarios; y varios miembros del equipo de estos, entre ellos Ignacio Trillo Garrigues y uno los fundadores de Abengoashares, Antonio Gabriel G¨®mez Bueno, conocido como Laska en los grupos de la plataforma.

Renuncia a controlar el grupo

Los accionistas minoritarios hab¨ªan renunciado, seg¨²n el acuerdo, a controlar el grupo Abengoa, como se daba por descontado en la prevista junta de accionistas a la vista de los votos que ya ha recopilado y que le permitir¨ªa nombrar a los tres consejeros que hab¨ªan propuesto para Abengoa SA. El acuerdo prev¨¦ que los minoritarios tendr¨¢n dos de los tres consejeros y uno, que ser¨ªa Ver¨®nica Vargas Gir¨®n, de los seis que forman el consejo de Abenewco1. Marcos de Quinto hab¨ªa decidido apartarse, mientras la direcci¨®n de Abenewco1 seguir¨ªa presidida por Gonzalo Urquijo al menos hasta que se celebre una junta general, previsiblemente la pr¨®xima primavera, una vez que se hayan capitalizado los cr¨¦ditos y se haya remodelado la composici¨®n del capital. En dicha junta se formar¨¢ un nuevo consejo cuya composici¨®n puede ser variopinta.

La oferta consiste en convertir las acciones de Abengoa SA, aunque solo para quien tenga menos de 150.000 euros al precio de suspensi¨®n de las acciones de julio (0,016 euros para los t¨ªtulos de la clase A y 0,006 para los de clase B) y no sea accionista institucional, en un instrumento financiero de Abenewco1 que cotizar¨¢ en el BME Growth (antiguo Mercado Alternativo Burs¨¢til) en un plazo no mayor de nueve meses.

Ese instrumento, seg¨²n los t¨¦rminos de la oferta explicados por Laska a los accionistas de Abengoashares, da derecho a sus tenedores a recibir un 12% de la cantidad que supere el umbral de 270 millones en un evento de liquidez de Abenewco1 como puede ser una venta o una salida a Bolsa. Si no se produce en tres a?os, los propietarios podr¨¢n convertirlas en acciones de Abenewco1 o en dinero pagado por la empresa. La conversi¨®n ser¨ªa obligatoria si transcurren cinco a?os sin que se produzca el citado evento de liquidez.

El acuerdo no especifica, por otra parte, c¨®mo se resolver¨¢ el plan de rescate sin la participaci¨®n de la Junta de Andaluc¨ªa, que ha rechazado aportar los 20 millones de euros que se le hab¨ªan pedido. Esa participaci¨®n se hab¨ªa considerado una condici¨®n para la presencia del Gobierno central, que aporta 550 millones entre pr¨¦stamos y avales (50 millones del ICO, que adem¨¢s avala 126 de los 180 que presta la banca acreedora, y 300 millones en avales garantizados por Cesce).

Abengoa SA es todav¨ªa el principal accionista de Abenewco1 con un 78% (el 22% restante lo poseen el Banco Santander y NM2, grupo de fondos acreedores), adem¨¢s de ser la propietaria de los activos y la titular de los negocios desde la reestructuraci¨®n de 2017. Si se completara la refinanciaci¨®n firmada en agosto y que depende de que la Junta de Andaluc¨ªa aporte los 20 millones a los que la firma asegura que se comprometi¨®, Abenewco1 se convertir¨ªa en cabecera del grupo, ser¨ªa la nueva cotizada y la matriz hist¨®rica tendr¨ªa s¨®lo el 2,7% de la filial.

Casi todas las entidades acreedoras son ya accionistas de la empresa por la conversi¨®n de deuda. El Santander es el principal con un 2,84%, seguido de la firma estadounidense Charles Schwab (1,6%), CaixaBank (0,34%), Bankia (0,3%) y el Estado y BBVA, con una participaci¨®n cada uno del 0,29%. Adem¨¢s, el plan propone a los proveedores, a los que adeuda 1.200 millones, el cobro de los laudos internacionales pendientes con Espa?a, por los que reclama 1.182 millones por la retribuci¨®n de las primas de las renovables que se suspendieron.

La agrupaci¨®n de accionistas minoritarios hab¨ªa puesto en duda esta valoraci¨®n que sit¨²a a la matriz del grupo en causa de disoluci¨®n. El patrimonio negativo de 388 millones es lo que llev¨® a plantear la refinanciaci¨®n firmada en agosto y que est¨¢ bloqueada porque la Junta de Andaluc¨ªa se niega a participar y que deja a los accionistas solo con el 2,7% del grupo que encabezar¨ªa Abenewco1 o sin nada si se confirma la quiebra de la matriz hist¨®rica. Los argumentos eran que Abengoa est¨¢ en una situaci¨®n l¨ªmite y que los acreedores convertir¨ªan los bonos que afectan a las filiales intermedias entre Abengoa SA y Abenewco1 (Abenewco2 y Abenewco2 bis), lo que dejar¨ªa a la matriz sin patrimonio cu¨¢nto todav¨ªa tiene importantes deudas. En todo caso, a algunos acreedores (caso de KKR y Blue Mountain) no les interesa esa conversi¨®n porque perder¨ªan la prelaci¨®n de cobro de sus deudas, por lo que los accionistas que se oponen ven muy improbable esa conversi¨®n.