La UE ve poco probable que se exporten a Europa casos como el de GameStop

Las autoridades europeas consideran el caso GameStop una anomal¨ªa estadounidense con pocas probabilidades de repetirse en suelo comunitario. El presidente de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en ingl¨¦s), Steven Maijoor, ha enviado ese mensaje este martes en una comparecencia ante el Parlamento Europeo. Basa su idea en que solo 20 compa?¨ªas europeas ¡ªque no cit¨®¡ª tienen posiciones cortas superiores al 10% de sus acciones. Un escenario muy diferente a los de la empresa de videojuegos GameStop o la cadena de cines AMC, que contaban con una gran presencia de inversores bajistas. Ese detalle es clave, dado que las recompras que debieron efectuar dichos fondos sirvi¨® de gasolina para sus cotizaciones cuando los peque?os inversores se lanzaron a comprar acciones de ambas, lo que multiplic¨® el efecto de su entrada masiva.

Maijoor asegur¨® que las normas europeas contra el abuso de mercado ¡°son lo suficientemente s¨®lidas¡±, pero se mostr¨® inquieto por la falta de capacidad para aplicar esas reglas una vez se identifica el abuso, debido a que no siempre es sencillo obtener datos privados de las empresas de telefon¨ªa para probar el fraude.

¡°La posibilidad de que algo as¨ª ocurra en la UE es limitada¡±, expres¨® Ugo Bassi, director general de Mercados Financieros de la Comisi¨®n Europea, en relaci¨®n con el caso GameStop. Bassi defendi¨® que las actuales normas son suficientes para proteger la estabilidad financiera de vaivenes de ese tipo, dado que imponen mayores obligaciones de transparencia a los inversores bajistas, y varios pa¨ªses de la UE incluso proh¨ªben modelos de br¨®kers como el de Robinhood, cuyo negocio se nutre de la venta flujos de ¨®rdenes de sus clientes y no cobran comisiones, lo que ha facilitado la llamada ¡°democratizaci¨®n de las Bolsas¡±, esto es, la entrada de nuevos inversores que nunca antes se hab¨ªan decidido a confiar sus ahorros a Wall Street.

Ambos coincidieron en que brindarles acceso a los mercados es necesario, pero tambi¨¦n advirtieron contra la tendencia, fomentada por la gratuidad de los br¨®kers, de convertir en un juego la evoluci¨®n de las acciones, m¨¢xime cuando en medio est¨¢ algo tan serio como el dinero destinado a la educaci¨®n de los hijos o la pensi¨®n. Adem¨¢s, alertaron de que casos as¨ª, en que el precio se aleja del valor real del activo, y fluct¨²a solo debido a una acci¨®n coordinada, y no a factores m¨¢s objetivos, puede da?ar la confianza de los minoristas en las Bolsas.

Como soluci¨®n, abogaron por mejorar la educaci¨®n financiera de la poblaci¨®n, pero tambi¨¦n pusieron sobre la mesa algunas ideas. Bassi abri¨® la puerta a que se obligue a los inversores a informar p¨²blicamente de sus inversiones a corto cada cierto tiempo para que haya m¨¢s transparencia, una propuesta que a Luis Garicano, eurodiputado de Ciudadanos, le pareci¨® contraproducente porque puede facilitar el trabajo a los inversores que se agrupen para hacer subir una empresa con alta presencia de bajistas.

Bassi se?al¨® que las pr¨¢cticas en las que se hace subir una acci¨®n diseminando afirmaciones falsas ya est¨¢n prohibidas por las leyes europeas, aunque aclar¨® que el caso GameStop fue m¨¢s complejo, dado que no est¨¢ demostrado que en Reddit se vertieran informaciones enga?osas para sacar partido del fraude, sino que se trat¨® m¨¢s bien de una acci¨®n concertada para inflar su valor. La Comisi¨®n Europea ha observado de cerca lo ocurrido al otro lado del Atl¨¢ntico, aunque por ahora se encuentra en una fase de repensar las reglas, y no se ha decidido a hacer cambios. ¡°Estamos intentando reflexionar sobre si falta algo m¨¢s en el marco jur¨ªdico. Estamos constantemente cuestionando el statu quo¡±.

Maijoor, del regulador europeo, explic¨® que el poder de los inversores minoristas para mover el precio de un activo es limitado, dado que no tienen la fuerza suficiente para hacerlo en valores de alta liquidez, y puso como ejemplo la plata, uno de los objetivos frustrados de los foreros de Reddit. ¡°Estoy preocupado por la protecci¨®n de los minoristas, algunos pueden haber entrado por el incremento del precio de las acciones y cuando se desplomaron perdieron dinero que necesitan para la educaci¨®n de sus hijos o la jubilaci¨®n¡±, dijo.