Per¨² y el precio de la incertidumbre

El presidente Pedro Castillo lleva apenas una semana al frente del Gobierno de Per¨² y la vida cotidiana de los peruanos ya cambi¨®. La agresiva reacci¨®n de los mercados a la nueva Administraci¨®n, con ca¨ªdas en la bolsa y una fuerte depreciaci¨®n de la moneda, se ha traducido en un incremento en el precio de productos b¨¢sicos como el aceite y el pollo. Es consecuencia de la incertidumbre, aseguran analistas y expertos: no se sabe qu¨¦ esperar de Castillo y lo que se sabe hasta ahora no tranquiliza a los inversores.

El caso de ...

El presidente Pedro Castillo lleva apenas una semana al frente del Gobierno de Per¨² y la vida cotidiana de los peruanos ya cambi¨®. La agresiva reacci¨®n de los mercados a la nueva Administraci¨®n, con ca¨ªdas en la bolsa y una fuerte depreciaci¨®n de la moneda, se ha traducido en un incremento en el precio de productos b¨¢sicos como el aceite y el pollo. Es consecuencia de la incertidumbre, aseguran analistas y expertos: no se sabe qu¨¦ esperar de Castillo y lo que se sabe hasta ahora no tranquiliza a los inversores.

El caso de Per¨², una econom¨ªa emergente que logr¨® reducir la pobreza a trav¨¦s de la disciplina fiscal y la apertura de sus mercados, ilustra el enorme poder del sistema financiero global. Los mercados, adelant¨¢ndose a lo que pudiera ocurrir, terminan generando un c¨ªrculo pernicioso que afecta no s¨®lo las finanzas p¨²blicas, sino las condiciones econ¨®micas del pa¨ªs. La alternativa, sin embargo, implicar¨ªa un regreso a las hiperinflaciones que en el pasado han debilitado a los pa¨ªses de Latinoam¨¦rica.

Castillo, maestro de una escuela rural postulado por un partido de izquierda radical y con una plataforma nacionalista, gan¨® el 19% de los votos en la primera ronda electoral en abril. Para ganar la segunda vuelta, arm¨® un plan que llam¨® Bicentenario, con el que se posicion¨® un poco m¨¢s hacia el centro para atraer a los votantes de izquierda moderada. Pero para las fuerzas que mueven la econom¨ªa no pareci¨® suficiente. El sol peruano se ha devaluado 12% en relaci¨®n con el d¨®lar desde abril, a pesar de grandes inversiones hechas por el banco central por contener el desplome. ¡°Los peruanos esper¨¢bamos que, tanto el discurso como el Gabinete, representaran ese movimiento hacia el centro¡±, dice Luis Alberto Arias, economista peruano y ex vicepresidente del Banco Central de Reserva. ¡°El discurso mostr¨® un movimiento hacia el centro, pero el Gabinete no¡±.

Reaccionan las bolsas

En su primer d¨ªa como presidente, el 30 de julio, Castillo nombr¨® como primer ministro a Guido Bellido, dirigente del partido Per¨² Libre, que se autodenomina de izquierda radical. Esto tom¨® por sorpresa a los mercados y gener¨® una fuerte reacci¨®n en las bolsas y una ca¨ªda del sol en contra del d¨®lar. El nombramiento de la cartera de Econom¨ªa y Finanzas no se hizo el primer d¨ªa. Castillo hab¨ªa dicho que ir¨ªa al reconocido economista Pedro Francke, miembro de un partido de centroizquierda, y cuyo nombramiento no se confirm¨® hasta d¨ªas despu¨¦s, aparentemente por la desconfianza que gener¨® en el ala m¨¢s moderada la elecci¨®n de Bellido.

Esto, a su vez, origin¨® dudas sobre los acuerdos entre Francke y Castillo y su permanencia en el puesto a largo plazo. En paralelo, Bellido viaj¨® al sur del pa¨ªs para reunirse con habitantes de una comunidad que por a?os han pedido que se ponga fin a la contaminaci¨®n que genera la minera china MMG-Las Bambas. En los d¨ªas previos a la toma de posesi¨®n de Castillo, los pobladores hab¨ªan bloqueado las v¨ªas a manera de protesta. Un par de d¨ªas antes, el d¨ªa de la investidura, una organizaci¨®n no gubernamental report¨® que la represi¨®n policial dej¨® 15 heridos en la zona. El ministro de Energ¨ªa y Minas Iv¨¢n Merino, por su parte, se reuni¨® con representantes de cuatro empresas mineras chinas que operan en el pa¨ªs. Castillo quiere cambiar las reglas de la miner¨ªa, una de las principales fuentes de ingreso para Per¨², de manera que el Estado tenga una mayor participaci¨®n e intervenci¨®n, por lo que las reuniones de Bellido y Merino contribuyeron a la reacci¨®n de los mercados en esos d¨ªas.

¡°Fue curioso que hubiera una toma de carreteras en los primeros d¨ªas y que fuera el primer ministro a resolver el tema. No sabemos si ofreci¨® algo o no, pero lo que al parecer se viene es una cancelaci¨®n completa de T¨ªa Mar¨ªa, que es un proyecto de alto simbolismo¡±, sostiene Arias. Se estima que la inversi¨®n en el desarrollo minero en T¨ªa Mar¨ªa, en Arequipa, costar¨¢ 1.400 millones de d¨®lares a la empresa mexicana Southern Copper Corporation, la cual cuenta ya con los permisos emitidos bajo la Administraci¨®n anterior. El partido de Castillo, Per¨² Libre, ha pedido que el proyecto se cancele.

Per¨² est¨¢ ahora en una posici¨®n de ventaja. Los precios de los metales han subido a partir de la recuperaci¨®n en las econom¨ªas m¨¢s grandes y las utilidades de un proyecto de esta magnitud ser¨ªan muy altas, asegura Arias. ¡°Es el momento ideal para hacer nuevos proyectos de inversi¨®n grandes y estamos en riesgo de que nos pase esta ola, porque nuevas inversiones no van a haber¡±, agrega el experto. ¡±Eso no va a tener un impacto en el corto plazo, eso tendr¨¢ un impacto en los pr¨®ximos 10 ¨® 15 a?os, estamos hablando del crecimiento potencial de la econom¨ªa en alto riesgo¡±.

Resistencia en el Congreso

Francke ha insistido en que bajo Castillo no habr¨¢ expropiaciones ni controles de precios y esto es factible, ya que el presidente necesitar¨ªa la aprobaci¨®n del Congreso para hacerlo y su partido no se acerca a la mayor¨ªa. La resistencia al nuevo Gobierno es tal que congresistas de partidos de oposici¨®n ya han amenazado con llamar a la vacancia de Castillo, una forma de destituci¨®n contemplada en la Constituci¨®n peruana en la que el Congreso puede declarar que el presidente tiene incapacidad moral para gobernar, lo que genera un vac¨ªo de poder.

Mientras tanto, la inflaci¨®n en Per¨² sube y supera el rango meta por segundo mes consecutivo. Alimentos b¨¢sicos como el aceite y el pollo cuestan m¨¢s porque est¨¢n ligados a materias primas que deben ser importadas y, con la moneda depreciada, son m¨¢s caras. Si Castillo decidiera cancelar el proyecto T¨ªa Mar¨ªa o si el Congreso se negara en las pr¨®ximas tres semanas a ratificar los nombramientos al Gabinete, eso impactar¨ªa en el grado de inversi¨®n de la deuda soberana, incrementando los intereses que el Gobierno paga a los tenedores. ¡°Se materializar¨ªa un c¨ªrculo pernicioso con consecuencias m¨¢s negativas de las que estamos viendo. Estamos rumbo a una colisi¨®n, pero todav¨ªa a tiempo de evitarla¡±, asegura Arias.

Arias es optimista y espera que Castillo cambie el rumbo, haga nombramientos de alto nivel en lo que resta del Gabinete y que el Congreso lo acepte. Sin embargo, no niega que existe una posibilidad de que la incertidumbre contin¨²e. ¡°Aparentemente lo que desea un sector del Gobierno es que la confrontaci¨®n pol¨ªtica siga en aumento, que se exacerben las contradicciones. Eso va a significar que el alza cambiaria no se corrija y que finalmente esas alzas de precios que ya se est¨¢n sintiendo se trasladen con mayor fuerza a expectativas y toda la econom¨ªa empiece a reajustar precios en base a estas expectativas y, ah¨ª s¨ª, el banco central se vea obligado a retirar el est¨ªmulo monetario¡±.

Lecciones del pasado

Am¨¦rica Latina ha tenido duras lecciones cuando se trata de pol¨ªtica monetaria. En los noventa, muchos gobiernos se financiaban emitiendo dinero a trav¨¦s del banco central, lo cual llevaba a crisis e hiperinflaci¨®n unos a?os despu¨¦s. Argentina, por ejemplo, todav¨ªa no recupera por completo la confianza en su moneda y pa¨ªses como El Salvador y Ecuador optaron por dolarizarse. Para evitar que la historia se repita, pa¨ªses como M¨¦xico y Per¨² le dieron autonom¨ªa a sus bancos centrales y comenzaron a financiarse a trav¨¦s de deuda nacional e internacional. Esto implica una integraci¨®n al sistema financiero global inevitable.

¡°El nacionalismo es importante, la soberan¨ªa y la pol¨ªtica por supuesto son importantes, pero no podemos negar que hoy por hoy somos un mundo globalizado¡±, apunta Arias. Quienes prestan recursos al Gobierno ¡°est¨¢n muy atentos a las acciones del Gobierno y saben muy bien que si hace las cosas mal, si quieren seguir siendo financiados van a tener que ofrecer un rendimiento mayor. Entonces, hoy d¨ªa no es posible para un pa¨ªs que est¨¢ integrado a la econom¨ªa, como lo est¨¢ el Per¨², hacer cosas equivocadas y esperar que los mercados no reaccionen¡±.

La victoria electoral de Castillo se debe en gran parte a la desilusi¨®n de millones de peruanos por el modelo econ¨®mico, el cual se ha traducido en menos pobreza pero tambi¨¦n m¨¢s desigualdad y un deterioro en la calidad de vida de quienes viven en el campo y lejos de la ciudad. ¡°Es perfectamente v¨¢lido que un partido de izquierda gane una elecci¨®n, as¨ª como tambi¨¦n es v¨¢lido que los ciudadanos y los inversionistas exijan que el Gabinete sea uno t¨¦cnico de alto nivel,¡± apunta Arias. ¡°Que se haga una pol¨ªtica diferente, s¨ª, pero de una manera razonable y profesional. El modelo debe mejorar y cambiar, pero se tiene que preservar lo bueno¡±.

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