?Hasta cu¨¢nto puede llegar el precio del megavatio hora? El mercado del gas dir¨¢, pero el l¨ªmite legal son 3.000 euros

El precio que alcanzar¨¢ la electricidad este jueves, de 188 euros el megavatio hora (MWh), jam¨¢s hubiera sido posible antes del 6 de julio de este mismo a?o. Ese d¨ªa fue el ¨²ltimo que rigi¨® el tope de 180 euros el MWh que el regulador espa?ol fijaba para las ofertas realizadas en la subasta del mercado mayorista. La presi¨®n de Bruselas le oblig¨® a marcar una franja m¨¢s generosa, que iba desde el terreno negativo de los -500 euros hasta los 3.000 euros el MWh, en l¨ªnea con el resto de los socios comunitarios. Espa?a no ha visto todav¨ªa d¨ªas con precios negativos, como ha ocurrido en B¨¦lgica o Alemania. En cambio, ha tardado poco m¨¢s de dos meses en rebasar el importe m¨¢ximo que pon¨ªa coto a las subidas. Los analistas, que recuerdan que la Comisi¨®n Europea llevaba tiempo insistiendo en esa medida, prev¨¦n un invierno con una elevada volatilidad en las tarifas, que seguir¨¢n marcadas por el elevado coste del gas.

La luz sigue con su espectacular ascenso en los mercados mayoristas. En solo 24 horas se ha encarecido otros 16 euros, haciendo a?icos cualquier r¨¦cord anterior. La tarifa encara un nivel que parec¨ªa improbable para los analistas hace poco m¨¢s de dos meses. El 6 de julio entraba en vigor una resoluci¨®n de la Comisi¨®n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) que abr¨ªa ¡ªpor abajo y por arriba¡ª los precios a los que se pod¨ªa ofertar la electricidad. Bruselas hab¨ªa presionado a Espa?a para que se acercara a la decisi¨®n de la Agencia europea para la cooperaci¨®n de los reguladores de energ¨ªa (ACER), que estableci¨® esos l¨ªmites de entre -500 y 3.000 euros.

Seg¨²n el Bolet¨ªn Oficial del Estado (BOE), antes de emitir esa resoluci¨®n, la CNMC formul¨® dos consultas: una en noviembre de 2019 y otra en diciembre de 2020. El texto legal explica el resultado de la primera: ¡°Mientras que los traders y grupos dominantes verticalmente integrados consideraban insuficiente y prefer¨ªan igualar los l¨ªmites de oferta al l¨ªmite actual de casaci¨®n (-500 euros el MWh y 3000 euros el MWh), los comercializadores independientes, grandes consumidores y algunos representantes prefer¨ªan mantener una regla de actualizaci¨®n progresiva desde un valor inferior¡±. Del texto se desprende que finalmente la CNMC prefiri¨® igualarse con el resto de la UE para lograr la ¡°armonizaci¨®n¡± que propugna la normativa comunitaria.

Los analistas consultados recuerdan que esa subida del umbral m¨¢ximo era inevitable: Bruselas llevaba tiempo presionando a Espa?a para que los igualara al resto de la UE. El hecho de haber rebasado ese tope, sin embargo, da una idea de c¨®mo el mercado est¨¢ pulverizando todas las perspectivas existentes en el mes de junio. Los precios de la electricidad se fijan en una subasta diaria, en la que el Operador del Mercado Ib¨¦rico de Energ¨ªa (OMIE) casa los precios de los productores con los demandantes por franjas horarias. El m¨¦todo es marginalista, es decir, la ¨²ltima energ¨ªa en entrar en el sistema marca el precio para todas las fuentes. Eso significa que si solo hay renovables ¨Dm¨¢s baratas¡ª, los precios tienden a ser bajos. ¡°El gas lo est¨¢ condicionando todo¡±, resume Francisco Valverde, responsable de Renovables de Menta Energ¨ªa. Esa fuente de energ¨ªa sigue disparada en los mercados. Su precio en el mercado ib¨¦rico (MibGas) el mi¨¦rcoles fue de 69,25 euros el MWh, lo cual supone un incremento del 8,7% respecto al d¨ªa anterior.

Competencia global

Mario Bern¨¢, socio de la consultora el¨¦ctrica Ingebau, augura: ¡°Alg¨²n d¨ªa veremos los 200 euros el MWh¡±. ¡°El gas est¨¢ caro y los futuros se han disparado. A ello se une que en octubre hay paradas programadas en centrales nucleares por mantenimiento, lo que puede influir en el precio¡±, avanza este analista. De hecho, el operador ib¨¦rico ya registra precios superiores a los 70 euros el MWh para el mes de octubre y por encima de los 60 euros el MWh hasta marzo de 2022. Juan Antonio Mart¨ªnez, analista de Grupo ASE, sostiene que pueden seguir subiendo en los pr¨®ximos meses, que estar¨¢n marcados por una ¡°volatilidad enorme de los precios¡±. A su juicio, el mix energ¨¦tico es clave. ¡°Nuestro potencial en renovables est¨¢ infravalorado en determinadas horas del d¨ªa¡±, sostiene.

La clave est¨¢ en el gas. Mientras marque el precio del resto de las tecnolog¨ªas, continuar¨¢ siendo complicado dar con una soluci¨®n. Y el problema es global. Mart¨ªnez, de Grupo ASE, cuenta que en parte empez¨® cuando Estados Unidos inund¨® el mercado con gas procedente del fracking. La pandemia hundi¨® el precio del gas, que incluso llev¨® a la quiebra a empresas estadounidenses. Pero entonces lleg¨® un invierno de olas de fr¨ªo, con el temporal Filomena. Y el mundo entero, con los almacenes vac¨ªos, empezaron a competir por un bien que escaseaba. ¡°Los pa¨ªses asi¨¢ticos ¡ªen particular Jap¨®n, China y Corea del Norte¡ª absorben el 70% del gas natural licuado mundial¡±, explica. As¨ª que Europa pugna por el que llega de Noruega, Argelia y, sobre todo, Rusia, cuyo gasoducto con Alemania (el Nord Stream 2) apunta a que volver¨¢ a demorarse.

Para evitar que ese incremento se traslade a la factura del consumidor, el Gobierno adopt¨® el martes un paquete urgente de medidas. Francisco Valverde, de Menta Energ¨ªa, ha calculado que ese ahorro ser¨¢ de 25 euros gracias a las rebaja dr¨¢stica de los cargos. ¡°Eso servir¨¢ para hacer bajar algo la fiebre, pero no del todo¡±, explica Carlota Pi, presidenta de Holaluz. A su juicio, Espa?a tiene un ¡°problema estructural¡± al contar con muy pocas viviendas con placas solares, menos que en toda la ciudad de Bruselas a pesar de las largas horas de sol del sur de Europa y del cielo gris de la capital belga. Y a ello se a?ade un aumento de la demanda el¨¦ctrica. ¡°Con el mix energ¨¦tico actual, el precio del gas disparado y los costes de contaminar, este rally no tiene fin¡±, resume.