Biden deja a la Reserva Federal el protagonismo en la lucha contra la inflaci¨®n

El aborto, las armas de fuego, la inmigraci¨®n y la guerra de Ucrania son temas que est¨¢n y estar¨¢n presentes en el debate p¨²blico ante las elecciones legislativas de noviembre en Estados Unidos. Pero, por encima de todos ellos, lo que m¨¢s preocupa a los electores es la econom¨ªa y, en particular, la inflaci¨®n. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, es consciente de ello y bracea desesperadamente por mostrar que tiene un plan para luchar contra las subidas de precios. La principal receta de ese plan es, en realidad, dejar a la Reserva Federal que haga su trabajo. Este martes, Biden se ha reunido con Jerome Powell para hablar de la econom¨ªa y la inflaci¨®n al comienzo del segundo mandato del presidente de la Fed.

Biden ha recibido a Powell tras haber plasmado la promesa de respetar su independencia este mismo martes en un un art¨ªculo en The Wall Street Journal en el que escribe que la Reserva Federal tiene la responsabilidad principal de controlar la inflaci¨®n: ¡°Mi predecesor degrad¨® a la Fed y los anteriores presidentes han tratado de influir en sus decisiones de forma inapropiada durante los per¨ªodos de inflaci¨®n elevada. Yo no lo har¨¦¡±.

Al comenzar la reuni¨®n de este martes, en unos r¨¢pidos comentarios, ha insistido en la idea de que la lucha contra la inflaci¨®n ¡°comienza con una simple propuesta: respetar la Fed, respetar la independencia de la Fed, cosa que he hecho y seguir¨¦ haciendo¡±. Biden promete dar a los responsables del banco central ¡°el espacio que necesitan para hacer su trabajo, no interferir en su labor de importancia cr¨ªtica, que tiene doble responsabilidad: una de pleno empleo, dos de precios estables¡±, ha dicho.

El error de Yellen

En la reuni¨®n estaba presente la secretaria del Tesoro y predecesora de Powell al frente de la Fed, Janet Yellen, y tambi¨¦n el director del Consejo Econ¨®mico Nacional, Brian Deese. La reuni¨®n ha sido muy constructiva, seg¨²n fuentes de la Casa Blanca.

En declaraciones a la CNN posteriores a la reuni¨®n, Yellen ha reconocido que se equivoc¨® cuando dijo en 2021 que la inflaci¨®n supon¨ªa ¡°un riesgo peque?o¡±. ¡°Ha habido grandes e imprevistos choques en la econom¨ªa que han disparado los precios de la energ¨ªa y de los alimentos y tambi¨¦n cuellos de botella en el suministro que han afectado gravemente a nuestra econom¨ªa y que yo, en su momento, no entend¨ªa del todo, pero que ahora reconocemos¡±, ha se?alado.

Hay debate sobre si los bancos centrales se han equivocado al no actuar antes o si eso hubiera podido frenar la recuperaci¨®n sin evitar que los precios subieran por factores externos. En todo caso, parece claro que, como reconoce Yellen, los responsables pol¨ªticos y econ¨®micos que pensaron que ser¨ªa solo un problema temporal que se corregir¨ªa r¨¢pidamente, se equivocaron. La inflaci¨®n se ha enquistado y lo que los economistas llaman efectos de segunda ronda ¡ªel contagio al conjunto de la econom¨ªa¡ª, ya est¨¢n ah¨ª. La inflaci¨®n subyacente, que elimina los precios m¨¢s vol¨¢tiles como los de los alimentos y la energ¨ªa, est¨¢ tambi¨¦n en m¨¢ximos hist¨®ricos.

La inflaci¨®n es un problema global. No solo se ha disparado en Estados Unidos. Tambi¨¦n ha marcado su m¨¢ximo en la historia de la eurozona, aprieta en Latinoam¨¦rica y sube en realidad en todo el mundo. Los problemas en la cadena de suministro, la subida de las materias primas, en especial del petr¨®leo y de los alimentos, y la fuerte activaci¨®n de la demanda en la salida de la pandemia han elevado los precios. Las pol¨ªticas fiscales y monetarias expansivas han contribuido a ello.

Biden ya present¨® su plan contra lo que bautiz¨® como ¡°la Subida de Precios de Putin¡± hace tres semanas. Hoy en el art¨ªculo en The Wall Street Journal hace un resumen de ese plan. Pero en realidad, m¨¢s all¨¢ de dejar a la Reserva Federal hacer su trabajo y de decir que con los planes de un senador del Partido Republicano las cosas estar¨ªan peor, no hay medidas concretas para frenar la inflaci¨®n a corto plazo.

Los precios de la gasolina han marcado nuevos r¨¦cords a finales de mayo y aunque se esperaba que la inflaci¨®n empezase a ceder tras tocar sus m¨¢ximos en 40 a?os, ya ni siquiera est¨¢ claro que no vuelva a subir.

La Reserva Federal ya ha subido los tipos de inter¨¦s dos veces. La subida de mayo, de medio punto, ha sido la mayor de los ¨²ltimos 22 a?os, y Powell y otros miembros del banco central han dejado claro que planean otras dos subidas de medio punto en las dos pr¨®ximas reuniones. El reto de la Fed es ser lo suficientemente agresiva como para reducir la inflaci¨®n sin provocar por ello una recesi¨®n. El camino para lograrlo es estrecho.

Biden intenta convencer a los ciudadanos de que, aparte de la inflaci¨®n, la econom¨ªa va bien. Se sigue creando empleo a buen ritmo y en varios Estados la tasa de paro est¨¢ en m¨ªnimos hist¨®ricos. Sin embargo, los ¨ªndices de confianza han ca¨ªdo por debajo de los m¨ªnimos del peor momento de la pandemia, cuando la econom¨ªa estaba parcialmente paralizada. Y aparejada a la ca¨ªda de la confianza de los consumidores est¨¢ la ca¨ªda de sus propios ¨ªndices de aprobaci¨®n.

La Casa Blanca quiere lanzar una ofensiva de comunicaci¨®n en materia econ¨®mica para trasladar ese mensaje de que la econom¨ªa va mucho mejor de lo que parece. Biden recuerda hoy en su art¨ªculo en The Wall Street Journal en las cosas que van bien: empleo, poca deuda de las familias, recuperaci¨®n del producto interior bruto. Biden insiste mucho ¨²ltimamente en la idea de que la econom¨ªa de Estados Unidos puede crecer este a?o por primera vez m¨¢s que la de China por primera vez desde 1976. Lo que no est¨¢ claro es que eso sea mucho consuelo para las familias que no llegan a fin de mes.

Suscr¨ªbase aqu¨ª a la newsletter de EL PA?S Am¨¦rica y reciba todas las claves informativas de la actualidad de la regi¨®n.