C¨®mo sacar partido a la inteligencia artificial en Bolsa

Probablemente hace pocos d¨ªas plantearse invertir en inteligencia artificial (IA) sonaba estupendamente; parec¨ªa una clara apuesta de futuro. El chatbot ChatGPT, delicia de estudiantes y tambi¨¦n profesionales para hacer todo tipo de trabajos, presentaciones, comentarios o traducciones, estaba en boca de todos...

Probablemente hace pocos d¨ªas plantearse invertir en inteligencia artificial (IA) sonaba estupendamente; parec¨ªa una clara apuesta de futuro. El chatbot ChatGPT, delicia de estudiantes y tambi¨¦n profesionales para hacer todo tipo de trabajos, presentaciones, comentarios o traducciones, estaba en boca de todos. En tan solo cinco d¨ªas desde su lanzamiento en noviembre de 2022 ya superaba el mill¨®n de usuarios, algo sin precedentes en la historia de la tecnolog¨ªa, mucho m¨¢s r¨¢pido que TikTok o Instagram. En los dos primeros meses de 2023, las cifras apuntaban a 100 millones de usuarios activos mensuales. No solo era el ChatGPT de OpenAI; desde el universo tecnol¨®gico se anunciaban avances varios en chatbots de m¨²sica, im¨¢genes, v¨ªdeos o voz y el desarrollo de nuevas aplicaciones gracias a la IA en ¨¢reas como la codificaci¨®n y el desarrollo de software, la seguridad de los datos, la educaci¨®n, la medicina y todo un largo etc¨¦tera.

Desde hace unos d¨ªas, sin embargo, el mundo vive un nuevo tsunami financiero provocado tras la quiebra de Silicon Valley Bank (SVB) que no solo ha inoculado miedo en el cuerpo de gran parte de los inversores respecto al sector bancario y su salud, sino tambi¨¦n en todo lo que rodea al mundo de la tecnolog¨ªa, las start-ups o la IA creativa (o generativa IA) propia de este tipo de chatbots, tan de moda.

Con todo, y a pesar de las muchas precauciones que en momentos de incertidumbre y volatilidad como los actuales deben tomarse, los expertos consultados no dudan que en el futuro simplemente habr¨¢ m¨¢s IA, que impactar¨¢ en pr¨¢cticamente todos los sectores econ¨®micos y que, por tanto, ¨¦ste puede ser un buen momento para, a largo plazo, canalizar una parte de la cartera de inversi¨®n hacia este terreno. Siempre, eso s¨ª, asumiendo un significativo nivel de riesgo y volatilidad en el corto plazo.

Tobias Rommel, gestor de DWS Artificial Intelligence, est¨¢ convencido de que ¡°los fondos de gesti¨®n activa son el mejor veh¨ªcu?lo para invertir en un espacio complejo y en r¨¢pida evoluci¨®n como el de la IA¡±. Desde su punto de vista, ¡°una cartera cuidadosamente seleccionada de empresas que se benefician de la IA podr¨ªa generar un alfa [rentabilidad superior a la del mercado] significativa, en comparaci¨®n con una cartera general, ya que los ganadores de la IA ser¨¢n disruptores del statu quo, alterando potencialmente las posiciones competitivas existentes e incluso revolucionando industrias enteras¡±. A pesar de estas expectativas, Rommel precisa que ¡°las empresas de IA suelen ser inversiones de growth (crecimiento), por lo que son m¨¢s vol¨¢tiles que el mercado en general, ya que son susceptibles a cambios en las expectativas de crecimiento o en las tasas de descuento¡±. Se trata, seg¨²n explica, de ¡°una inversi¨®n adecuada para los inversores a largo plazo que siguen un plan de ahorro e invierten regularmente cierta cantidad de dinero, benefici¨¢ndose del efecto coste medio¡±.

Alison Porter, responsable de la gesti¨®n de las estrategias global technology leaders y sustainable future technologies en Janus Henderson, reconoce que la mayor¨ªa de edad de la IA est¨¢ cada vez m¨¢s cerca y, ¡°aunque estamos entrando en un periodo de hype cycle [sobreexpectaci¨®n]¡±, los inversores deben adoptar una visi¨®n a largo plazo, ¡°ya que los casos de uso est¨¢n en las primeras etapas de evoluci¨®n, mientras que los costes de aplicaci¨®n de la IA est¨¢n aumentando exponencialmente¡±. En su opini¨®n, los formatos pr¨¢cticos tardar¨¢n en evolucionar, y se necesitan m¨¢s mejoras en t¨¦rminos de experiencia de usuario/interfaz ¡ªque la pr¨®xima iteraci¨®n GPT-4 podr¨ªa aportar¡ª, as¨ª como v¨ªas hacia la monetizaci¨®n.

¡°Aunque la IA y ChatGPT ofrecen oportunidades interesantes, tambi¨¦n hay obst¨¢culos normativos que superar hasta que se produzca una adopci¨®n a gran escala¡±, explica, a?adiendo que ¡°los inversores deber¨ªan centrarse en comprender la curva de adopci¨®n y centrarse en expectativas realistas de rentabilidad, no solo en el crecimiento de los ingresos derivados de los casos de uso¡±. Con todo, cree que ¡°existe una oportunidad significativa para que los hiperescaladores como Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud Platform y Meta aceleren el despliegue de procesos de IA para sus propias aplicaciones, y a largo plazo esto crear¨¢ retos competitivos en un amplio espectro de proveedores de software de aplicaciones¡±.

Johannes Jacobi, especialista de producto s¨¦nior y director de Allianz Global Investors, est¨¢ convencido de que en el futuro habr¨¢ m¨¢s IA y de que se hablar¨¢ de ella y mucho a lo largo de todo este 2023. ¡°La inversi¨®n en este campo sigue siendo una prioridad para las empresas de muchas industrias y sectores, que buscan formas de mejorar su posicionamiento competitivo y sus perspectivas de crecimiento¡±, explica. Para Jacobi, no se trata, por tanto, solo de la tecnolog¨ªa en s¨ª misma, sino de su uso y aplicaci¨®n en todos los campos; desde la publicidad, la agricultura, la automoci¨®n, el comercio minorista, las finanzas, la salud, la automoci¨®n¡­ Por eso, cree que invertir ahora en este entorno de IA debe ir ¡°m¨¢s all¨¢ de las propias tecnol¨®gicas para ser parte de la pr¨®xima historia de crecimiento econ¨®mico¡±.

Consciente de que la volatilidad en los precios de las compa?¨ªas de este segmento es ya importante, y probablemente contin¨²e en los pr¨®ximos meses, ¡°la IA es una inversi¨®n de riesgo, que debe orientarse a largo plazo¡±, dice. A su juicio, ¨¦ste podr¨ªa ser un momento positivo para tomar posiciones porque las correcciones de precio que han experimentado muchas de las compa?¨ªas vinculadas a este entorno han sido muy significativas. ¡°Encontramos oportunidades tanto en Estados Unidos como de nuevo en China, otro de los centros tecnol¨®gicos del mundo¡±, concluye.

Nombres propios

Es cierto que todos los expertos recomiendan la toma de posiciones en empresas vinculadas a la inteligencia artificial o en otras pertenecientes a aquellos sectores que se ven o se ver¨¢n impulsados por ella a trav¨¦s de fondos de inversi¨®n, b¨¢sicamente por las dificultades que plantean su selecci¨®n y an¨¢lisis. Al margen por supuesto del riesgo que incorporan y de que probablemente, seg¨²n los analistas, no todas ellas obtendr¨¢n resultados positivos en este terreno. Son, sin embargo, tambi¨¦n conscientes de que para los inversores puede resultar tentador, aunque el riesgo es sensiblemente superior, acercarse directamente a ¨¦stas.

He aqu¨ª, por orden alfab¨¦tico, sin entrar en ning¨²n tipo de valoraci¨®n, una lista no exhaustiva de compa?¨ªas, americanas y asi¨¢ticas, que hoy por hoy son relevantes en el mundo y en el entorno de la IA: Advanced Micro Devices, Alibaba, Alphabet, Amazon, Baidu, Broadcom, Cloudflare, Elevance Health, Enphase Energy, Intuitive Surgical, Meta, Microsoft, Nvidia Corporation, ON Semiconductor, Palantir Technologies, Schneider Electric, Taiwan Semiconductor y Tesla, entre otras.

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