La Secretar¨ªa de Hacienda da un nuevo bal¨®n de ox¨ªgeno a las finanzas de Pemex

El Gobierno de L¨®pez Obrador ha comenzado este a?o dando un nuevo respiro a las finanzas de Petr¨®leos Mexicanos (Pemex). Para potenciar el refinanciamiento de los vencimientos de la petrolera a corto plazo, la Secretar¨ªa de Hacienda ha dado a conocer que aport¨® 3.000 millones de d¨®lares a la petrolera, una inyecci¨®n que redujo su pasivo de corto plazo en 3.200 millones de d¨®lares. Con esta operaci¨®n tambi¨¦n se consigui¨® la reducci¨®n de su presi¨®n fin...

El Gobierno de L¨®pez Obrador ha comenzado este a?o dando un nuevo respiro a las finanzas de Petr¨®leos Mexicanos (Pemex). Para potenciar el refinanciamiento de los vencimientos de la petrolera a corto plazo, la Secretar¨ªa de Hacienda ha dado a conocer que aport¨® 3.000 millones de d¨®lares a la petrolera, una inyecci¨®n que redujo su pasivo de corto plazo en 3.200 millones de d¨®lares. Con esta operaci¨®n tambi¨¦n se consigui¨® la reducci¨®n de su presi¨®n financiera, entre 2024 y 2030, en 10.500 millones de d¨®lares. A septiembre de 2021, la deuda de Pemex lleg¨® a 113.000 millones de d¨®lares, lo que supone un 4,9% superior en su comparaci¨®n con el mismo periodo del a?o pasado y un r¨¦cord para un tercer trimestre.

Esta nueva operaci¨®n de Hacienda se centr¨® en intercambiar bonos con vencimiento en el corto plazo por un nuevo bono a 10 a?os. Adem¨¢s, parte de los recursos se utilizaron para recomprar bonos que se encontraban a menor precio y con vencimiento a mediano plazo. La dependencia dirigida por Rogelio Ram¨ªrez de la O logr¨® tambi¨¦n comprimir el diferencial de tasa que pagaba Pemex sobre la tasa del soberano en 50 puntos base, esto supone una disminuci¨®n del costo financiero por 180 millones de d¨®lares por a?o. ¡°Los recursos del Gobierno federal utilizados en esta operaci¨®n no ponen en riesgo la ejecuci¨®n del gasto p¨²blico ni implicaron ning¨²n recorte presupuestal¡±, afirm¨® la dependencia federal por escrito.

Desde el inicio de su mandato, L¨®pez Obrador ha ordenado la inyecci¨®n de millonarias sumas para sanear las finanzas de Pemex, solo el a?o pasado entre aportaciones de capital y pagos de deuda, la deuda calificadora Moody?s calcul¨® que el Gobierno federal ha respaldado a la petrolera m¨¢s endeudada del mundo con m¨¢s de 19.000 millones de d¨®lares, un apoyo relevante, pero a¨²n insuficiente si se considera que su deuda actual asciende a 110.000 millones de d¨®lares.

Luis Miguel Labardini, socio del despacho especializado en el sector energ¨¦tico Marcos y Asociados, record¨® que Pemex durante m¨¢s de 60 a?os se tuvo que financiar con sus propios flujos y con deuda. ¡°Lo m¨¢s importante es que Pemex est¨¢ recibiendo una inversi¨®n de capital y esa es una forma m¨¢s sana de resolver sus problemas financieros. El especialista se?ala que en este momento la prioridad del Gobierno se centra en reducir la deuda y el costo de la deuda petrolera que durante el sexenio de Pe?a Nieto se dispar¨® de 58.600 millones de d¨®lares a m¨¢s de 103.700 millones de d¨®lares

La especialista de la industria Rosanety Barrios indica que la estrategia de Hacienda fue correcta dado que los vencimientos de Pemex en el corto plazo superaban los 20.000 millones de d¨®lares y adem¨¢s consigue convencer al mercado de que le refinancien hasta 10.500 millones de d¨®lares. ¡°Al final ayuda porque se quitan esa presi¨®n financiera tremenda que tra¨ªan encima, y dos, consiguen que el costo total de la deuda mejore y eso quiere decir que Pemex se va a ahorrar 180 millones de d¨®lares que representa el 3% de lo que paga de intereses, no es que malo, es que es muy poquito y esto no saca a Pemex de sus problemas, el mayor problema que tiene Pemex es su estrategia de negocios¡±, zanja.

Fluvio Ruiz, exconsejero de la petrolera ha dado el visto bueno a esta aportaci¨®n de recursos por parte de Hacienda, no obstante, se?ala que las finanzas de Pemex no podr¨¢n recuperarse si no se hace una reforma fiscal progresiva a favor de la empresa estatal. ¡°Se plantea esto como una inyecci¨®n de recursos, pero en realidad es una devoluci¨®n fiscal tard¨ªa, Pemex le sigue aportando much¨ªsimo m¨¢s al fisco de lo que recibe, sigue siendo la principal fuente de ingresos fiscales del pa¨ªs¡±, apunta.

Pese a que esta nueva inyecci¨®n de capital, fue celebrada por especialistas y miembros del sector, los expertos tambi¨¦n externan sus dudas sobre la viabilidad del plan de negocios que fue presentado en diciembre pasado por el director de Pemex, Octavio Romero Oropeza. El plan focaliza sus esfuerzos en reducir de forma dr¨¢stica la exportaci¨®n de crudo y en la reactivaci¨®n de la refinaci¨®n, un segmento que hist¨®ricamente ha significado p¨¦rdidas para la petrolera.

¡°Pemex tiene que tener utilidades, por lo menos exploraci¨®n y producci¨®n tienen un rendimiento muy alto, pero hay que tener cuidado para que los proyectos de refinaci¨®n no pierdan, ya sabemos que los proyectos de refinaci¨®n van a tener utilidades muy bajas o incluso, p¨¦rdidas¡±, advierte Labardini. En este mismo sentido, Barrios menciona que la compa?¨ªa no ha presentado un plan de negocios convincente. ¡°Hoy tienes a una empresa del Estado dependiendo completamente del presupuesto federal y con una estrategia de negocios perdedora¡±, concluye.

Las dudas sobre el futuro de la petrolera se sustentan en los ¨²ltimos resultados que entreg¨® la paraestatal a la Bolsa Mexicana de Valores: durante los primeros nueve meses de 2021, la compa?¨ªa perdi¨® poco m¨¢s de 100 millones de pesos y una producci¨®n de 1,7 millones de barriles diarios. El anuncio de Hacienda en estos primeros d¨ªas del a?o ratifica la estrategia de rescate que ha abanderado este Gobierno desde el inicio de su mandato.

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