?Est¨¢ M¨¦xico listo para tener su propia moneda digital?

M¨¦xico mira con buenos ojos a las monedas digitales y el pa¨ªs ya est¨¢ en proceso de emitir su propio activo digital. Seg¨²n lo anunci¨® el Gobierno a finales del a?o pasado, para 2024 el Banco de M¨¦xico (Banxico) tendr¨¢ una moneda digital propia en circulaci¨®n. Sin embargo, no se trata de una criptomoneda como el Bitcoin, una de las m¨¢s populares en el mundo, ni habr¨¢ cadena de bloques (blockchain).

De acuerdo con un documento emitido por el Banco de M¨¦xico, este nuev...

M¨¦xico mira con buenos ojos a las monedas digitales y el pa¨ªs ya est¨¢ en proceso de emitir su propio activo digital. Seg¨²n lo anunci¨® el Gobierno a finales del a?o pasado, para 2024 el Banco de M¨¦xico (Banxico) tendr¨¢ una moneda digital propia en circulaci¨®n. Sin embargo, no se trata de una criptomoneda como el Bitcoin, una de las m¨¢s populares en el mundo, ni habr¨¢ cadena de bloques (blockchain).

De acuerdo con un documento emitido por el Banco de M¨¦xico, este nuevo activo es m¨¢s parecido a una versi¨®n digital del papel moneda, conocida como Moneda Digital de un Banco Central (o CBDC, por sus siglas en ingl¨¦s). Las CBDC est¨¢n dise?adas para usarse de la misma manera que el dinero en efectivo y est¨¢n respaldadas por el banco central, en este caso el Banco de M¨¦xico.

Oth¨®n Moreno, director de pol¨ªtica y estudios de sistemas de pagos e infraestructura de mercados del banco central, destac¨® recientemente en un seminario sobre criptodivisas que existe demanda por las monedas estables (conocidas como stablecoins), y que actualmente varios bancos centrales en el mundo se encuentran analizando el proceso de emisi¨®n. ¡°Los bancos centrales han emitido exitosamente sus monedas de curso legal hist¨®ricamente. Nos hemos limitado a hacerlo de manera f¨ªsica, pero creo que se demuestra que la tecnolog¨ªa est¨¢ ah¨ª, y que la demanda est¨¢ ah¨ª para poder emitir las mismas funcionalidades de una moneda de curso legal, en versi¨®n digital¡±, ha mencionado.

Sin embargo, en M¨¦xico el uso del dinero en efectivo aunado a una gran cantidad de actividades que recaen en el sector informal sigue siendo un lastre para la adopci¨®n de una moneda digital. De acuerdo con cifras del Banco de M¨¦xico, 86% de los mexicanos siguen haciendo uso del efectivo como m¨¦todo corriente de pago, mientras que herramientas como el Sistema de Pagos Electr¨®nicos Interbancarios (SPEI) o los pagos con tel¨¦fono m¨®vil (CoDi) representan menos del 5% de las transacciones de dinero en el pa¨ªs.

Adicionalmente, el mundo financiero a¨²n debate cu¨¢les son los alcances que pueda tener una moneda digital respaldada por un banco central. Etienne Luquet, abogado especializado en criptomonedas, refiere en entrevista que una entidad como el Banco de M¨¦xico debe establecer par¨¢metros para atender el uso de dinero, como coberturas o hacer frente al uso de grandes cantidades de dinero, lo que se conoce como atomic swap. ¡°Es un tipo de intercambio entre criptomonedas, en el que no existe la necesidad de confiar en un tercero¡±, explica. Sin embargo, podr¨ªa contravenir el prop¨®sito de crear una moneda digital por definici¨®n. ¡°A final de cuentas, las criptomonedas son por definici¨®n descentralizadas, y en el caso de las CBDC son centralizadas y reguladas por un banco central, por ello hay cuestiones que se deben analizar y debatir¡±, comenta.

Las intenciones del Banco de M¨¦xico con esta nueva moneda digital es sumar a m¨¢s personas al sistema financiero. De acuerdo con el proyecto publicado, se busca la apertura de cuentas para el registro de una moneda digital tanto para personas bancarizadas como no bancarizadas, as¨ª como ampliar las posibilidades de pago en la econom¨ªa bajo las premisas de rapidez, seguridad, eficiencia e interoperabilidad. ¡°Asimismo, sentar las bases para la innovaci¨®n al contar con un activo vers¨¢til desde el punto de vista tecnol¨®gico para la implementaci¨®n de mecanismos de automatizaci¨®n y programabilidad para el uso de servicios financieros¡±, se?ala.

Para Luquet, esta propuesta presenta problem¨¢ticas para el sistema financiero mexicano tal y como lo conocemos hoy en d¨ªa. Por un lado, la banca comercial podr¨ªa no pintar mucho en este nuevo panorama e incluso podr¨ªa desaparecer, ¡°pues no hay un inter¨¦s de tener un intermediario si el banco central destina el dinero a cada usuario¡±, refiere. En un segundo t¨¦rmino, para el abogado habr¨ªa un fuerte control de los bancos centrales sobre el uso que pueda tener el activo digital. ¡°Imaginemos que los bancos centrales se convertir¨ªan en una especie de Unidad de Inteligencia Financiera todopoderosa y que puede fiscalizar o bloquear las cuentas, o bien, que solo pueda ser gastado en rubros espec¨ªficos¡±, comenta.

Mayor estabilidad que una criptomoneda

El Fondo Monetario Internacional (FMI) indica en un informe reciente que aunque las CBDC est¨¢n en una fase de experimentaci¨®n, pueden dar mayor estabilidad y seguridad que criptoactivos como el Bitcoin. ¡°Si las CBDC se dise?an con prudencia, potencialmente pueden ofrecer m¨¢s resiliencia, m¨¢s seguridad, mayor disponibilidad y costos m¨¢s bajos que las formas privadas de dinero digital¡±, ha dicho Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI.

Aunque existe un lado negativo de las divisas digitales emitidas por los bancos centrales. De acuerdo con un an¨¢lisis publicado por la Reserva Federal (Fed), existen riesgos de estabilidad financiera y la protecci¨®n de la privacidad mientras se protege contra el fraude y otros problemas ilegales. El documento agrega que el ¡°an¨¢lisis inicial de la Fed sugiere que una posible CBDC de EE UU, si se creara una, atender¨ªa mejor las necesidades de los Estados Unidos al estar protegida por privacidad, intermediada, ampliamente transferible y verificada por identidad¡±.

Para Luquet, la existencia de una moneda digital mexicana respaldada por el Banco de M¨¦xico supone que no haya stablecoins en el mercado, ¡°aunque podr¨ªamos hablar de una tokenizaci¨®n del activo digital que se emita, lo importante es que en los mercados en los se tenga el soporte del banco central, pero sin la vigilancia que podr¨ªa emitir el Banco de M¨¦xico¡±, finaliza.

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