Todos los resortes
Espa?a puede beneficiarse de los recursos del Mede si sabe sortear cualquier tipo de estigmatizaci¨®n
El Mecanismo Europeo de Estabilidad (Mede), que naci¨® como un fondo de rescate, ha recordado a Espa?a (y a los otros miembros de la UE) que sus recursos siguen estando disponibles para afrontar las consecuencias, directas e indirectas, de la pandemia. Y que en el caso de Espa?a, la cuota que le corresponder¨ªa, de 24.000 millones, le supondr¨ªa un ahorro sobre otro tipo de endeudamiento de unos 1.300 millones de euros: la diferencia entre aplicar el tipo de inter¨¦s que dispensa la instituci¨®n (el 0,1%) y aquel al que el Reino debe remunerar al mercado (el 0,4% a diez a?os). El Estado se financia...
El Mecanismo Europeo de Estabilidad (Mede), que naci¨® como un fondo de rescate, ha recordado a Espa?a (y a los otros miembros de la UE) que sus recursos siguen estando disponibles para afrontar las consecuencias, directas e indirectas, de la pandemia. Y que en el caso de Espa?a, la cuota que le corresponder¨ªa, de 24.000 millones, le supondr¨ªa un ahorro sobre otro tipo de endeudamiento de unos 1.300 millones de euros: la diferencia entre aplicar el tipo de inter¨¦s que dispensa la instituci¨®n (el 0,1%) y aquel al que el Reino debe remunerar al mercado (el 0,4% a diez a?os). El Estado se financia a tipos extraordinariamente baratos, aunque podr¨ªan serlo incluso m¨¢s.
Se trata de un ahorro sensible. Y en un momento en que las econom¨ªas m¨¢s vulnerables deben recurrir a todos los resortes que no entra?en inconvenientes. M¨¢s aun, la actual evoluci¨®n de la epidemia, con su dram¨¢tico impacto sobre el sector tur¨ªstico, agrava la recesi¨®n y prefigura complicaciones a?adidas a la recuperaci¨®n.
Adem¨¢s, el grueso del plan de recuperaci¨®n econ¨®mica europea (140.000 millones previstos para Espa?a) no estar¨¢ en vigor hasta 2021 (en el mejor de los casos durante el primer semestre) por razones t¨¦cnicas. As¨ª que cualquier eventual apoyo que sirva para sortear un inminente oto?o con posibles dificultades de financiaci¨®n, aunque estas de ninguna manera se est¨¢n produciendo actualmente, debe ser calibrado muy cuidadosamente.
La ¨²nica contraindicaci¨®n de acudir al Mede consistir¨ªa en que se interpretase como un rescate, estigmatizando a la econom¨ªa afectada. Pero no lo es, porque el paquete de 240.000 millones arbitrado por el Eurogrupo elimina toda condicionalidad y recortes; cancela los memorandos de intenciones; y suprime las inspecciones de la troika. Los mercados lo saben, y pues, el se?alamiento de quien acudiese al Mede ser¨ªa f¨²til. Quedar¨ªa la estigmatizaci¨®n pol¨ªtica desde la oposici¨®n. Para esterilizar ambas, convendr¨ªa que si el Gobierno decide emprender esta v¨ªa, no lo haga en solitario, sino en conjunci¨®n con otros pa¨ªses; y con el suficiente consenso interior.