Carmen Reinhart: ¡°Para la recuperaci¨®n plena del PIB ¡®per c¨¢pita¡¯ faltan al menos cinco a?os¡±

La economista jefa del Banco Mundial, Carmen Reinhart, ha estimado este jueves que, aunque la econom¨ªa global va a rebotar con relativa rapidez de las simas a las que la pandemia de covid-19 la ha sumergido, la recuperaci¨®n plena de la renta por habitante ¡°va a ser dif¨ªcil de ver antes de cinco a?os¡±. Es una de las conclusiones a las que ha llegado en una conver...

La economista jefa del Banco Mundial, Carmen Reinhart, ha estimado este jueves que, aunque la econom¨ªa global va a rebotar con relativa rapidez de las simas a las que la pandemia de covid-19 la ha sumergido, la recuperaci¨®n plena de la renta por habitante ¡°va a ser dif¨ªcil de ver antes de cinco a?os¡±. Es una de las conclusiones a las que ha llegado en una conversaci¨®n con la periodista de EL PA?S Montserrat Dom¨ªnguez, grabada especialmente para la tercera edici¨®n del Foro Tendencias, celebrado desde 2018 y organizado por EL PA?S y la consultora de comunicaci¨®n KREAB, y patrocinado por Telef¨®nica y Abertis.

Reinhart no se ha atrevido a predecir con exactitud cu¨¢l va a ser la evoluci¨®n de la econom¨ªa global, recordando que ¡°el nivel de incertidumbre que hay en esta situaci¨®n es mucho mayor¡±. ¡°Despu¨¦s de la crisis de 2008-2009 yo m¨¢s o menos sab¨ªa qu¨¦ esperar¡±, ha apuntado. ¡°Pero esta es una situaci¨®n muy distinta. La crisis de 2008 no fue global, fue una crisis de once econom¨ªas avanzadas, entre ellas Espa?a¡±, ha explicado. ¡°De esta no se ha escapado nadie¡±. Para la economista jefa del Banco Mundial, todo depende enormemente de cu¨¢n r¨¢pida sea la vacuna, cu¨¢n r¨¢pido se pueda hacer global el acceso, de si hay rebrotes y c¨®mo van a ser. ¡°En Estados Unidos hay mucha incertidumbre acerca de lo duro que va a ser el invierno, sobre todo en los Estados del norte¡±, ha indicado.

Durante la conversaci¨®n, Reinhart ha apuntado varias de las nuevas dimensiones que hacen de esta crisis algo distinto. ¡°El elemento de incertidumbre sobre el comercio internacional, sobre los viajes, es nuevo¡±, ha explicado. ¡°En 2008 y 2009 los pa¨ªses emergentes rebotaron y se recuperaron y en mucho de ese papel tuvo que ver la locomotora china, que entonces estaba creciendo m¨¢s del 10% y eso fue una enorme fuente de apoyo para los pa¨ªses emergentes, sobre todo Am¨¦rica Latina¡±. Y ha enumerado: ¡°Ahora, los productores de materias primas est¨¢n impactados por la falta de demanda; los que dependen del turismo lo est¨¢n pasando peor todav¨ªa; el Banco Mundial estima que las remesas van a caer cerca de un 20%, por lo que pa¨ªses como Filipinas, Pakist¨¢n, toda Centroam¨¦rica, est¨¢n sufriendo. Y, al cambiar el patr¨®n del comercio internacional, los pa¨ªses que dependen m¨¢s de las exportaciones industriales tambi¨¦n est¨¢n siendo impactados¡±.

La consecuencia es que, por primera vez en 20 a?os, la pobreza global va a aumentar ¡°en m¨¢s de 100 millones de personas, y eso haciendo un c¨¢lculo conservador¡±. ¡°Lo que hace esta crisis a¨²n m¨¢s perversa, y en esto he estado haciendo mucho hincapi¨¦, es su efecto regresivo, que ampl¨ªa la desigualdad entre pa¨ªses y dentro de los pa¨ªses. Le pega m¨¢s duro a los m¨¢s pobres, y cuando uno hace una comparaci¨®n internacional, se ve que pega duro a los pa¨ªses m¨¢s pobres¡± Para Reinhart, esto ha acelerado la ruta que varios pa¨ªses hab¨ªan tomado hacia una crisis de deuda.

La economista jefa del Banco Mundial ha insistido en las consecuencias financieras y en sus potenciales soluciones. ¡°Esta crisis no comenz¨® como una crisis financiera. Pero dada la profundidad de esta ca¨ªda que estamos viviendo, se est¨¢ convirtiendo en una crisis financiera. Por motivos muy obvios: muchos hogares han perdido un empleo que no van a recuperar, tienen dificultades en pagar sus deudas, muchos negocios han cerrado sus puertas y no las van a volver a abrir, los centros comerciales paralizados y semivac¨ªos¡±.

¡°Los bancos centrales han intentado dar liquidez para evitar que afecte m¨¢s a los hogares. Pero por mucho que los bancos centrales den apoyo, hay negocios que no van a regresar, hay restaurantes o tiendas cerradas que no van a reabrir, hay hogares que van a tardar mucho en encontrar empleo, hay aerol¨ªneas u hoteles que no van a sobrevivir un largo per¨ªodo sin una movilidad normal. Va a haber muchas bancarrotas: si uno ve las calificadoras crediticias, S&P, Moody¡¯s, Fitch, la cantidad de reducci¨®n de calidad de cr¨¦dito que se ha visto desde principio de a?o, tanto a nivel corporativo como soberano, ha sido un r¨¦cord. Y los bancos centrales tampoco son todopoderosos: por mucho apoyo crediticio que se d¨¦, en alg¨²n momento hay que enfrentarse al deterioro en el sistema financiero, y eso no es una cr¨ªtica: es inevitable por la ca¨ªda tan profunda de la econom¨ªa. En esas condiciones, hay que pensar en quitas que permitan dar nuevos cr¨¦ditos para la recuperaci¨®n¡±.

El Foro Tendencias 2021 se est¨¢ celebrando en la Fundaci¨®n Telef¨®nica de Madrid y puede seguirse en directo a trav¨¦s de la web de EL PA?S.