El impacto de las ayudas europeas

Los 140.000 millones de euros anunciados en transferencias directas y pr¨¦stamos representan una gran oportunidad para salir de la crisis y transformar el modelo productivo de la econom¨ªa espa?ola, cuyas debilidades han quedado patentes tras el shock. Pero la partida no est¨¢ ganada. Las directrices que acaba de divulgar la Comisi¨®n Europea con respecto al funcionamiento del fondo y su utilizaci¨®n muestran el camino que queda po...

Los 140.000 millones de euros anunciados en transferencias directas y pr¨¦stamos representan una gran oportunidad para salir de la crisis y transformar el modelo productivo de la econom¨ªa espa?ola, cuyas debilidades han quedado patentes tras el shock. Pero la partida no est¨¢ ganada. Las directrices que acaba de divulgar la Comisi¨®n Europea con respecto al funcionamiento del fondo y su utilizaci¨®n muestran el camino que queda por recorrer en muy poco tiempo.

Los Gobiernos disponen de menos de un mes para enviar a Bruselas sus planes nacionales de recuperaci¨®n, y as¨ª optar a un desembolso de ayudas a partir de principios de 2021. Algunos pa¨ªses, como Francia, ya han aprobado su programa de inversi¨®n, explicitando la parte que se financiar¨¢ con ayudas europeas ¡ªun extenso documento de m¨¢s de 300 p¨¢ginas, con todo tipo de detalles sobre c¨®mo se articular¨¢ el programa con los presupuestos generales¡ª. Cualquier demora retrasar¨¢ el acceso a esos fondos, habida cuenta del periodo que necesita la Comisi¨®n para examinar las peticiones (dos meses) y el Consejo para aprobarlas.

Adem¨¢s, el plan nacional deber¨¢ identificar las inversiones en econom¨ªa digital y transici¨®n ecol¨®gica, evidenciar la voluntad reformista de cada Gobierno y mostrar que los cambios normativos responden a las recomendaciones enviadas por Bruselas, en especial las m¨¢s recientes. Si bien este puede ser un acicate para dise?ar una estrategia con luces largas para la econom¨ªa espa?ola, conviene no minusvalorar la dificultad de esa tarea, a la luz de la imposibilidad en ¨¦pocas anteriores para encontrar los consensos necesarios. Las ¨²ltimas recomendaciones de Bruselas, por ejemplo, encomiendan a Espa?a mejorar los resultados en materia de empleo, y adoptar medidas que pongan las cuentas p¨²blicas en una senda de equilibrio, ¡°cuando las condiciones econ¨®micas lo permitan¡±. Una reforma del sistema de pensiones parece por tanto ineludible.

Una reforma crucial, y que no aparece en los recetarios cl¨¢sicos, ata?e a la prevenci¨®n del riesgo de insolvencia de buena parte del aparato productivo. Tras meses de par¨¢lisis o de actividad reducida, muchas empresas est¨¢n al borde de la quiebra pese a ser viables. Los sectores de la hosteler¨ªa, de la restauraci¨®n, del transporte, las actividades culturales y otros servicios que se basan en el contacto humano son los m¨¢s afectados. Pero no todas las empresas de esos sectores se exponen al riesgo de insolvencia, mientras que otras ramas de actividad tambi¨¦n padecen las secuelas de la crisis.

Se necesita, por tanto, un diagn¨®stico granular para identificar los negocios que tienen probabilidad razonable de ser viables a medio plazo, pero necesitan inyecciones de capital. Para conseguirlo, Alemania ha ampliado las competencias de su agencia de garant¨ªas de cr¨¦dito (la KfW) y Francia se dispone a adoptar medidas dentro del plan nacional de recuperaci¨®n. Veremos si se trata de cambios organizativos o si corren el riesgo de favorecer campeones nacionales en detrimento del proyecto europeo. En todo caso, en nuestro pa¨ªs la creaci¨®n de un fondo de capitalizaci¨®n de empresas ha sido un paso en la buena direcci¨®n que, sin embargo, no servir¨¢ para las pymes.

La gesti¨®n de los fondos europeos ser¨¢ otra de las mejoras necesarias para reforzar la credibilidad del plan. Los socios son conscientes del bajo grado de utilizaci¨®n por Espa?a de los fondos disponibles ¡ªnuestro pa¨ªs apenas ha gastado un poco m¨¢s de uno de cada tres euros asignados para el periodo presupuestario europeo 2014-2020¡ª, el porcentaje m¨¢s bajo en la UE despu¨¦s de Grecia y Eslovaquia.

En definitiva, por s¨ª solas, las ayudas europeas solo aportar¨¢n un plus moment¨¢neo de actividad. Lo importante es no perder de vista la tarea que nos incumbe, acometiendo nuevas reformas que respondan a la gravedad de la crisis, y elaborando unos Presupuestos Generales del Estado que evidencien la coherencia de la estrategia.

Raymond Torres es director de coyuntura en Funcas. En Twitter: @RaymondTorres_