El FMI alerta de que la econom¨ªa espa?ola caer¨¢ un 12,8% este a?o y anima a mantener los est¨ªmulos

El Fondo Monetario Internacional (FMI) alerta a Espa?a de que el incipiente repunte de la econom¨ªa corre peligro por la segunda oleada de infecciones. ¡°Es cr¨ªtico asegurar la efectividad de las nuevas medidas de contenci¨®n¡± de la pandemia y ¡°el apoyo fiscal deber¨ªa seguir hasta que la recuperaci¨®n est¨¦ firmemente encarrilada¡±, sostiene la misi¨®n del Fondo en sus conclusiones preliminares del examen anual de la econom¨ªa espa?ola, el llamado Art¨ªculo IV cuyas reuniones esta vez se han llevado a cabo por vi...

El Fondo Monetario Internacional (FMI) alerta a Espa?a de que el incipiente repunte de la econom¨ªa corre peligro por la segunda oleada de infecciones. ¡°Es cr¨ªtico asegurar la efectividad de las nuevas medidas de contenci¨®n¡± de la pandemia y ¡°el apoyo fiscal deber¨ªa seguir hasta que la recuperaci¨®n est¨¦ firmemente encarrilada¡±, sostiene la misi¨®n del Fondo en sus conclusiones preliminares del examen anual de la econom¨ªa espa?ola, el llamado Art¨ªculo IV cuyas reuniones esta vez se han llevado a cabo por videoconferencias. El organismo tambi¨¦n reclama que los fondos europeos se destinen a financiar reformas como la laboral, haciendo m¨¢s atractiva la contrataci¨®n indefinida por ejemplo costeando la transici¨®n a una especie de mochila austriaca, una cuenta del trabajador en la que la empresa va adelantando parte del despido y que el Gobierno ha descartado por la oposici¨®n de Podemos.

El FMI prev¨¦ un desplome para este a?o del 12,8% y una recuperaci¨®n para el que viene del 7,2%, que mejora levemente, en casi un punto, respecto a su pron¨®stico anterior debido a la llegada de las ayudas europeas y su efecto en la confianza. La proyecci¨®n de este a?o es m¨¢s negativa que, por ejemplo, la del Banco de Espa?a, que da una banda de ca¨ªdas del PIB entre el 10,5% y el 12,6%. Tambi¨¦n es peor que el 11% de ca¨ªda que mencion¨® la vicepresidenta Calvi?o la semana pasada en el Congreso como media del consenso. Y advierte de que el rebote vaticinado depender¨¢ de dos factores: de la capacidad para limitar los rebrotes y de si se gastan correctamente los fondos europeos dada la enorme cantidad destinada. En cualquier caso, la recuperaci¨®n ser¨¢ incompleta y ¡°el PIB tardar¨¢ varios a?os en recobrar sus niveles prepandemia¡±, zanja. En el mejor de los escenarios no lo har¨¢ al menos hasta 2023.

Estas perspectivas podr¨ªan deteriorarse todav¨ªa m¨¢s si fracasa el control de los contagios. En el supuesto de que eso ocurra, el Gobierno deber¨ªa reforzar temporalmente el apoyo a la econom¨ªa seg¨²n evolucione la pandemia. Y para ello el FMI sugiere que se usen las nuevas l¨ªneas europeas como la del mecanismo de rescate, que el Ejecutivo rechaza tomar por el estigma que acarrea y que seg¨²n el Fondo ayudar¨ªan a mantener bajos los costes de financiaci¨®n.

El organismo que dirige Kristalina Georgieva alaba que el Gobierno reaccionase r¨¢pido apoyando a la econom¨ªa gracias al respaldo del BCE. Eso s¨ª: matiza que el apoyo fiscal deber¨ªa ir gradu¨¢ndose. En opini¨®n de los expertos del Fondo, los ERTE y los avales del ICO deber¨ªan calibrarse con el fin de emplearse de una manera m¨¢s focalizada y flexible. O dicho de otro modo: recomiendan que el Gobierno vaya poco a poco rebaj¨¢ndolos y concentr¨¢ndolos donde m¨¢s se necesite. Con el tiempo defienden que la red de seguridad deber¨ªa volver poco a poco a ser la prestaci¨®n de paro, lo que permitir¨ªa que haya una reasignaci¨®n de los trabajadores para que estos no sigan en empresas inviables o zombi. Y consideran que las ayudas al desempleo y la asistencia social podr¨ªan incluso ser temporalmente reforzadas mejorando los beneficios, rebajando los requisitos para conseguirlas y aumentando la duraci¨®n. Todas las ayudas deben ser adaptadas y revisadas cuando sea posible para evitar que al retirarlas se produzcan bancarrotas, p¨¦rdidas de ingresos o impagos, subraya el informe de conclusiones.

Aumento de la desigualdad y la pobreza

¡°La pandemia de covid-19 ha sido particularmente grave para Espa?a¡±, dice. Y constata que la econom¨ªa espa?ola ha sufrido la mayor ca¨ªda de la UE. Las caracter¨ªsticas de la estructura productiva, muy basada en pymes, en el turismo y con una abundancia de contratos temporales, ¡°han exacerbado el impacto del confinamiento y har¨¢n que la actividad sea muy vulnerable a disrupciones prolongadas¡±, se?ala el documento de los economistas del Fondo. As¨ª que el organismo no quiere hacer mucha le?a del ¨¢rbol ca¨ªdo y no recuerda como en otras veces una larga lista de reformas pendientes. En resumen sobre todo pide que se luche contra la pandemia y sus consecuencias. Y alerta del efecto que tendr¨¢ sobre la desigualdad y la pobreza. Har¨¢ falta asegurar la inclusi¨®n social, afirma, sobre todo en los j¨®venes, los poco formados y los trabajadores de sectores golpeados. En esta l¨ªnea brinda una buena acogida a la renta m¨ªnima reci¨¦n aprobada. Y reclama m¨¢s alquiler social y simplificar y facilitar la regulaci¨®n para construir, lo que a su juicio permitir¨ªa bajar los precios del alquiler y una mayor movilidad laboral. A la hora de cerrar la brecha de g¨¦nero, considera necesario apoyar el cuidado de los ni?os y promover la flexibilidad en el trabajo.

Una reforma para hacer atractivo el contrato indefinido

No obstante, aunque no las desgrana como otras veces, s¨ª que insiste en que habr¨¢ que afrontar reformas para atajar los problemas de empleo y productividad que lastran la econom¨ªa. En concreto subraya que si se quiere tener una sociedad m¨¢s inclusiva sigue siendo necesario atajar la divisi¨®n entre temporales e indefinidos en el mercado laboral.

En general, el FMI considera positivo que los fondos europeos se dediquen a la digitalizaci¨®n y la transici¨®n verde. Pero defiende que adem¨¢s podr¨ªan destinarse a hacer reformas. Los recursos que proporciona la UE deber¨ªan aprovecharse para mejorar las pol¨ªticas de formaci¨®n y reciclaje aumentando la empleabilidad. Tambi¨¦n para hacer una reforma laboral que haga m¨¢s atractivo el contrato indefinido. Es decir, lubricar las reformas con un dinero que compense a los perdedores. As¨ª menciona la posibilidad de financiar la llamada mochila austriaca, un fondo que dependiendo de su dise?o podr¨ªa servir para reducir la temporalidad y en el que la empresa abona peri¨®dicamente una parte del despido por anticipado, de forma que se va acumulando una mochila que el trabajador puede llevarse a otro empleo y de la que tambi¨¦n puede disponer si es despedido, para gastarla en formaci¨®n o bien para guardarla hasta la jubilaci¨®n.

Un ajuste fiscal a medio plazo

Y el otro asunto pendiente es el maltrecho estado de las cuentas p¨²blicas. La deuda de las Administraciones alcanzar¨¢ el 120% del PIB y a partir de 2022, una vez la econom¨ªa haya retomado una senda sostenible de crecimiento, el Fondo subraya que ser¨¢ necesario un plan de ajuste fiscal a medio plazo para reducirla, igual que han solicitado el Banco de Espa?a o la Autoridad Fiscal. Se trata as¨ª de ganar la confianza esencial de unos mercados que financian el extraordinario incremento de la deuda. Ese ajuste debe poner el ¨¦nfasis en los ingresos. Y exige una reforma de las pensiones para hacerlas sostenibles que sea aceptable socialmente, en una clara referencia a que la ¨²ltima del PP solucionaba parte del problema pero fue rechazada y ha quedado al final desbaratada. En este ¨²ltimo punto el Fondo se ha mostrado m¨¢s suave que en otras ocasiones. ¡°Las pensiones no son ahora la prioridad; el foco est¨¢ en superar la crisis. Pero la sostenibilidad de las finanzas p¨²blicas sigue ah¨ª y el Pacto de Toledo es un buen marco para tratarlo¡±, ha asegurado Andrea Schaechter, jefa de la misi¨®n del FMI.

Mejorar la ley concursal

La instituci¨®n con sede en Washington pide adem¨¢s que se mejoren cuanto antes los procesos concursales y se faciliten las reestructuraciones de deudas, incluyendo las que se deben a la Administraci¨®n, para evitar mayores quiebras en unas empresas que han aumentado mucho su endeudamiento por la ca¨ªda del negocio. Y ve apropiado que el sector p¨²blico pueda entrar en el capital de empresas viables que est¨¦n sufriendo dificultades financieras por la pandemia. Incluso desliza la posibilidad de que se haga algo en este sentido para pymes solventes con cargo a impuestos futuros. Si bien al mismo tiempo recuerda que se debe consignar claramente el riesgo que entra?an estas operaciones para las cuentas p¨²blicas.

La fusi¨®n de Bankia y Caixabank, una respuesta adecuada

En cuanto a la banca, esta ha mantenido el cr¨¦dito, respaldada por los avales del ICO y las medidas del BCE. Sin embargo, el organismo explica que el riesgo es ahora mucho mayor y que la morosidad aumentar¨¢, especialmente en las empresas conforme se retiren las ayudas. La baja rentabilidad de las entidades va a empeorar y pueden incluso surgir retos para la solvencia, advierte. El impacto de la pandemia en la banca puede verse amplificado por una recesi¨®n m¨¢s severa y unos menores niveles de capital que en Europa. De modo que el Fondo recomienda una pol¨ªtica prudente de dividendos, racionalizar costes, invertir en tecnolog¨ªa y un reconocimiento a tiempo de los activos problem¨¢ticos. Respecto a la fusi¨®n de Bankia y Caixabank, sostiene que la consolidaci¨®n es una respuesta adecuada a los retos de rentabilidad.