El FMI pide a los Gobiernos ¡°m¨¢s acci¨®n¡± frente a una crisis que est¨¢ ¡°lejos de terminar¡±

La recuperaci¨®n econ¨®mica tras el mazazo del coronavirus ser¨¢ un camino inequ¨ªvocamente ascendente: lo peor ya ha quedado atr¨¢s, se afanan en repetir los l¨ªderes internacionales y los organismos multilaterales. Pero tambi¨¦n plagado de espinas y en el que cualquier error, como los cometidos en Europa en la salida de la ¨²ltima crisis, se pagar¨¢ caro. ¡°Hace falta m¨¢s acci¨®n. El considerable apoyo fiscal y monetario ha evitado una cat¨¢strofe econ¨®mica, pero todav¨ªa debe hacerse mucho m¨¢s para asegurar una recuperaci¨®n sostenida¡±, ha reclamado este martes la economista jefa del Fondo Monetario Inte...

La recuperaci¨®n econ¨®mica tras el mazazo del coronavirus ser¨¢ un camino inequ¨ªvocamente ascendente: lo peor ya ha quedado atr¨¢s, se afanan en repetir los l¨ªderes internacionales y los organismos multilaterales. Pero tambi¨¦n plagado de espinas y en el que cualquier error, como los cometidos en Europa en la salida de la ¨²ltima crisis, se pagar¨¢ caro. ¡°Hace falta m¨¢s acci¨®n. El considerable apoyo fiscal y monetario ha evitado una cat¨¢strofe econ¨®mica, pero todav¨ªa debe hacerse mucho m¨¢s para asegurar una recuperaci¨®n sostenida¡±, ha reclamado este martes la economista jefa del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath, en la actualizaci¨®n de su cuadro macroecon¨®mico global. El diagn¨®stico es contundente: hay se?ales de franca mejor¨ªa, pero esta crisis a¨²n est¨¢ ¡°lejos de terminar¡±.

En un entorno marcado a fuego por la incertidumbre, dice el Fondo, es ¡°esencial¡± que el apoyo fiscal y monetario ¡°no se retire prematuramente¡±. ¡°Las pol¨ªticas tienen que enfocarse, agresivamente, en limitar el da?o econ¨®mico persistente de la crisis: los Gobiernos deben continuar proveyendo apoyo de ingresos [a sus ciudadanos] con transferencias, subsidios salariales y seguros de desempleo, y las empresas viables deben continuar recibiendo ayuda en forma de diferimiento de impuestos, moratorias de deuda e inyecciones de capital¡±, apunta Gopinath al tiempo que reclama una ¡°mayor colaboraci¨®n internacional¡± para que, cuando llegue la vacuna, pueda ser distribuida con celeridad a lo largo y ancho del globo y no ¨²nicamente en los pa¨ªses ricos.

A medida que la recuperaci¨®n vaya ganando fuerza, la acci¨®n gubernamental tendr¨¢ que pasar p¨¢gina: tras la ayuda de emergencia, deber¨¢ ¡°facilitar la recolocaci¨®n de trabajadores de sectores de que probablemente se reducir¨¢n a largo plazo (como el de los viajes) a otros que seguir¨¢n creciendo (el comercio electr¨®nico)¡± y ¡°acelerar¡± los procesos de insolvencia de empresas. Como en la fase inicial de la recesi¨®n, ah¨ª los emergentes tendr¨¢n las de perder: con menos recursos disponibles y un coste de financiaci¨®n mayor, su m¨²sculo palidecer¨¢ en comparaci¨®n con las econom¨ªas avanzadas.

Esta hist¨®rica ¡ªpocas veces este calificativo est¨¢ tan justificado¡ª movilizaci¨®n de dinero elevar¨¢ la factura a devolver. La acci¨®n de los bancos centrales ha facilitado, y de qu¨¦ manera, la financiaci¨®n en los primeros compases de la recesi¨®n: el coste de apelar a los mercados est¨¢ en m¨ªnimos hist¨®ricos en buena parte del mundo. Pero hay que pensar desde ya en c¨®mo devolver lo prestado. Aqu¨ª, la recomendaci¨®n del Fondo ¡ªcu¨¢nto ha cambiado su recetario¡ª pasa por incrementar la progresividad en la recaudaci¨®n y asegurar que las grandes empresas paguen ¡°lo justo¡±: que contribuyan m¨¢s, en fin, los que m¨¢s tienen.

China o c¨®mo salir reforzado de una crisis hist¨®rica

¡°Convivir con el nuevo coronavirus ha sido un desaf¨ªo como ning¨²n otro, pero el mundo se est¨¢ adaptando. Con los desconfinamientos y el r¨¢pido despliegue de pol¨ªticas de apoyo sin precedentes tanto por los bancos centrales como por los Gobiernos de todo el mundo, la econom¨ªa mundial est¨¢ regresando de las profundidades de su propio colapso en la primera mitad del a?o¡±, apunta Gopinath.

Tras una primera mitad del a?o catastr¨®fica, y pese a los rebrotes de un comienzo de oto?o que se espera caliente en el hemisferio norte, el FMI aprecia un rebote ligeramente mayor de lo previsto en el segundo semestre, aunque de forma muy desigual: a los emergentes, China y sudeste asi¨¢tico al margen, les costar¨¢ m¨¢s salir del pozo. Si se mantiene la senda trazada por el multilateral, el conjunto de la econom¨ªa mundial regresar¨¢ a los niveles precrisis antes de que termine el a?o que viene impulsado por el gigante asi¨¢tico ¡ªen el origen del virus, pero que cerrar¨¢ este a?o claramente en positivo¡ª. Europa y Estados Unidos tendr¨¢n que esperar al menos hasta 2022 y Am¨¦rica Latina, muy probablemente, hasta 2023. En general, la divergencia de renta entre el bloque rico y el emergente se ensanchar¨¢.

La previsi¨®n de ca¨ªda de PIB este a?o mejora: el -5,2% que proyectaba en junio se convierte ahora en un -4,4% gracias a unos datos ¡°algo menos nefastos en el segundo trimestre, as¨ª como a se?ales de una recuperaci¨®n m¨¢s s¨®lida en el tercero¡± y una revisi¨®n al alza generalizada en las econom¨ªas avanzadas. Pero el repunte pronosticado para 2021 empeora ligeramente, un 0,2%, hasta el 5,2%. Todo, por supuesto, en espera de que un remedio m¨¦dico efectivo no se demore y termine de desnivelar definitivamente la balanza de la econom¨ªa. ¡°Las perspectivas de recuperaci¨®n son muy inciertas y depender¨¢n de la disponibilidad de tratamientos y vacunas fiables¡±, subrayan los t¨¦cnicos del FMI. Hasta entonces, los pa¨ªses m¨¢s industriales y menos dependientes del turismo, saldr¨¢n ¡ªest¨¢n saliendo¡ª antes de la recesi¨®n mientras que las econom¨ªas que para las econom¨ªas que bailan al son del turismo y los servicios ¡ªEspa?a es uno de los mejores ejemplos¡ª tendr¨¢n que esperar m¨¢s.

La salida de esta ¡°calamidad¡±, el t¨¦rmino que la economista jefa del Fondo emplea para referirse a una recesi¨®n sin precedentes que algunos, como el presidente del Banco Mundial, David Malpass, catalogan como aut¨¦ntica depresi¨®n econ¨®mica, ¡°ser¨¢ larga y desigual¡±. Esa m¨¢xima aplica para todos excepto, quiz¨¢, para China, claramente reforzada: no solo lograr¨¢ crecer este a?o ¡ªun 1,9%, una cifra impensable en el tramo inicial del ejercicio, cuando el mundo observaba absorto c¨®mo el gigante asi¨¢tico se replegaba sobre s¨ª mismo para evitar la expansi¨®n del virus¡ª sino que rizar¨¢ el rizo con una fuerte expansi¨®n superior al 8% el a?o que viene.

Los desaf¨ªos globales, concluye Gopinath, son ¡°abrumadores¡±. Pero hay, dice, dos razones para la esperanza: la ¡°excepcional¡± respuesta monetaria y fiscal desplegada hasta la fecha, y el plan europeo de recuperaci¨®n, del que a¨²n queda por saberse mucha letra peque?a pero que pone pr¨¢cticamente como ejemplo global de buenas pr¨¢cticas. A¨²n queda mucha crisis, pero Europa, parece, ha aprendido la lecci¨®n.