El BCE baraja levantar hoy el veto a la entrega de dividendos de la banca

El veto a la entrega de dividendos por parte de la banca europea puede tener los d¨ªas contados. Pero con duras condiciones. El Banco Central Europeo (BCE) baraja levantarlo en su reuni¨®n de hoy, tras nueve meses de prohibici¨®n para evitar que las entidades financieras quedaran descapitalizadas en plena pandemia. Seg¨²n adelant¨® Bloomberg, la posibilidad de volver a repartir beneficios no ser¨¢ generalizada ni en las mismas condiciones que antes del virus: solo podr¨¢n distribuirlos los bancos que demuestren ser lo suficientemente s¨®lidos, y la distribuci¨®n podr¨ªa quedar limitada, seg¨²n dos fuente...

El veto a la entrega de dividendos por parte de la banca europea puede tener los d¨ªas contados. Pero con duras condiciones. El Banco Central Europeo (BCE) baraja levantarlo en su reuni¨®n de hoy, tras nueve meses de prohibici¨®n para evitar que las entidades financieras quedaran descapitalizadas en plena pandemia. Seg¨²n adelant¨® Bloomberg, la posibilidad de volver a repartir beneficios no ser¨¢ generalizada ni en las mismas condiciones que antes del virus: solo podr¨¢n distribuirlos los bancos que demuestren ser lo suficientemente s¨®lidos, y la distribuci¨®n podr¨ªa quedar limitada, seg¨²n dos fuentes an¨®nimas citadas por la agencia Reuters, al 15% de las ganancias, muy por debajo del umbral habitual.

La banca lleva tiempo presionando para que el regulador les permita dar ese paso. Alegan que sin esos fondos fluyendo hacia los inversores, sus acciones han perdido atractivo y se han resentido en un entorno ya de por s¨ª adverso. Los n¨²meros apuntan en esa direcci¨®n: pese a que han acompa?ado el potente rebote en las Bolsas conforme las farmac¨¦uticas anunciaban altos porcentajes de efectividad de la vacuna, el ¨ªndice Euro Stoxx de las principales entidades europeas todav¨ªa pierde m¨¢s del 20% en lo que va de a?o.

Bancos como el Santander y el BBVA insisten en que cuentan con un colch¨®n de capital suficiente para premiar al accionista por medio de dividendos o recompras de acciones sin que eso suponga quedar expuestos a las potenciales r¨¦plicas de la crisis una vez se retiren los est¨ªmulos p¨²blicos y aumenten las quiebras de empresas no rentables o insolventes, con el aumento de la morosidad como el riesgo m¨¢s temido por los supervisores. Con el dividendo retenido, la banca europea contar¨¢ con unos 30.000 millones de euros de recursos adicionales para que no se seque el cr¨¦dito y seguir absorbiendo p¨¦rdidas.

El Banco de Inglaterra ya marc¨® el camino al regreso de los dividendos la semana pasada, cuando anunci¨® que permitir¨ªa la entrega de hasta un 25% del beneficio, recompras de t¨ªtulos y la vuelta de los bonus a los directivos, aunque recomend¨® al sector que fuera prudente ante la alta incertidumbre y evitara premiar a sus altos directivos con retribuciones excesivamente elevadas.

Todav¨ªa no est¨¢n claros los criterios que emplear¨¢ el BCE para estudiar qu¨¦ entidades pueden volver a pagar dividendos, pero la decisi¨®n puede aupar en los mercados a las mejor capitalizadas y dejar a un lado a aquellas cuyas cuentas despiertan m¨¢s dudas en caso de escenario adverso. El comienzo del fin del conflicto entre la importancia de mantener unas ratios de capital elevadas para afrontar turbulencias y la depresi¨®n de las cotizaciones que conlleva la restricci¨®n a los dividendos, podr¨ªa dar un nuevo impulso burs¨¢til a los valores con capacidad de retribuir al accionista.

La suma, en cualquier caso, ser¨¢ muy inferior a la de otros ejercicios. El aumento de los deterioros y las provisiones por el coronavirus, la pol¨ªtica de bajos tipos de inter¨¦s del BCE, el proceso de digitalizaci¨®n y la creciente competencia de nuevos actores tecnol¨®gicos han reducido la rentabilidad y amplificado la tendencia al cierre de oficinas ¡ªla mitad en los ¨²ltimos 12 a?os¡ª, los despidos de trabajadores ¡ªel Santander pact¨® la semana pasada con los sindicatos despedir a 3.572 empleados y reubicar a otros 1.500¡ª y las fusiones para ganar tama?o y ser menos vulnerables ¡ªCaixaBank/Bankia o Liberbank/Unicaja¡ª.

Entidades como el Santander llevan meses anticipando el fin del veto por parte del BCE, aunque con condiciones autoimpuestas. El grupo se comprometi¨® a que solo repartir¨¢ beneficios si su ratio de capital de m¨¢xima calidad se mantiene en los par¨¢metros adecuados.

La memoria de la Gran Recesi¨®n, cuando la crisis financiera oblig¨® a tirar de rescates p¨²blicos para salvar el sistema de un c¨ªrculo vicioso sin salida, sigue pesando como una losa. Pero en el sector insisten en que ahora el sistema financiero est¨¢ m¨¢s capitalizado y m¨¢s sano en t¨¦rminos generales, lo que le est¨¢ permitiendo ser parte de la soluci¨®n y no del problema al facilitar liquidez a las empresas para sobrevivir.