El yen desciende a su cotizaci¨®n m¨¢s baja en 24 a?os

La cuesta abajo del yen no parece tener fin. Este lunes, despu¨¦s de una semana de sucesivas ca¨ªdas a tipos de cambio no vistos en dos d¨¦cadas, su cotizaci¨®n se situ¨® a 135.19 por d¨®lar, su nivel m¨¢s bajo en 24 a?os y desde la gran crisis asi¨¢tica de finales de los a?os noventa, en un descenso que ya ha suscitado advertencias de las autoridades monetarias en Jap¨®n.

La divergencia entre la acomodaticia pol¨ªtica monetaria nipona y la rigidez de los bancos centrales de las principales econom¨ªas occidentales, que han apo...

La cuesta abajo del yen no parece tener fin. Este lunes, despu¨¦s de una semana de sucesivas ca¨ªdas a tipos de cambio no vistos en dos d¨¦cadas, su cotizaci¨®n se situ¨® a 135.19 por d¨®lar, su nivel m¨¢s bajo en 24 a?os y desde la gran crisis asi¨¢tica de finales de los a?os noventa, en un descenso que ya ha suscitado advertencias de las autoridades monetarias en Jap¨®n.

La divergencia entre la acomodaticia pol¨ªtica monetaria nipona y la rigidez de los bancos centrales de las principales econom¨ªas occidentales, que han apostado por subidas de los tipos de inter¨¦s para combatir la inflaci¨®n, se ha traducido en un ciclo en el que el yen no para de retroceder. La moneda japonesa ha perdido casi un 15% en lo que va de a?o mientras el Banco de Jap¨®n mantiene invariables sus principales tipos; en cambio, los activos estadounidenses contin¨²an su subida generalizada ante la expectativa de que la Reserva Federal continuar¨¢ las alzas de los tipos de referencia tras a?os de niveles muy bajos.

El Banco de Jap¨®n ha insistido de modo reiterado que mantendr¨¢ la l¨ªnea actual de su pol¨ªtica monetaria, que considera la herramienta m¨¢s adecuada para tratar de lograr su meta, situar la inflaci¨®n en torno al 2% de manera estable, y no seg¨²n lo que dicte la situaci¨®n mundial.

Pero los descensos ya comienzan a causar preocupaci¨®n. ¡°Es importante que los tipos de cambio se muevan de manera estable y reflejen la solidez de la econom¨ªa. Pero ¨²ltimamente se han producido dr¨¢sticas ca¨ªdas del yen, que nos inquietan¡±, ha admitido el secretario jefe del Gabinete nip¨®n, Hirokazu Matsuno. ¡°Estamos dispuestos a responder de la manera que sea necesaria, al tiempo que mantenemos una intensa comunicaci¨®n con cada una de las autoridades monetarias en los distintos pa¨ªses¡±.

Por su parte, el gobernador del banco de Jap¨®n, Haruhiko Kuroda, ha emitido la advertencia m¨¢s seria hasta el momento. En una respuesta parlamentaria, declar¨® que ¡°una reciente y r¨¢pida depreciaci¨®n del yen es poco deseable y negativa para la econom¨ªa¡­ Aumenta la incertidumbre y complica la planificaci¨®n de las empresas¡±.

Kuroda encabezar¨¢ la reuni¨®n mensual sobre pol¨ªtica monetaria del Banco de Jap¨®n los pr¨®ximos jueves y viernes, en la que se espera que d¨¦ alg¨²n indicio acerca de si mantendr¨¢ su pol¨ªtica actual o habr¨¢ alg¨²n tipo de medidas para reforzar el yen. Los analistas consideran que la divisa nipona mantendr¨¢ su volatilidad al menos hasta entonces: la Reserva Federal comienza su propia reuni¨®n el mi¨¦rcoles, cuando se espera que vuelva a elevar los tipos de inter¨¦s en el mercado estadounidense, al menos en medio punto porcentual.

Hasta ahora, Kuroda ha mantenido una pol¨ªtica de bajos tipos de inter¨¦s ante el convencimiento de que una divisa d¨¦bil est¨¢ resultando beneficioso para la econom¨ªa japonesa, que ha visto c¨®mo sus exportaciones reciben un fuerte impulso. Una mayor ca¨ªda del yen aumentar¨ªa la presi¨®n sobre las econom¨ªas rivales del resto de Asia, que perder¨ªan competitividad frente a la moneda nipona. Pero la baja cotizaci¨®n de esta divisa tambi¨¦n est¨¢ afectando a los bolsillos de los ciudadanos japoneses -que ven c¨®mo se encarecen los productos importados, desde los alimentos a las materias primas- y al optimismo empresarial.

¡°Lo que es importante para la econom¨ªa japonesa es que un yen m¨¢s d¨¦bil fortalezca el ciclo econ¨®mico positivo de ingreso al gasto en la econom¨ªa como un todo, pues las compa?¨ªas que ven mejorados sus ingresos aumentan la inversi¨®n de capital y aumentan los salarios¡±, expon¨ªa el gobernador en su comparecencia el viernes ante la Dieta (el parlamento nip¨®n).

Las expectativas de una nueva subida de los tipos de inter¨¦s estadounidenses y la ca¨ªda del yen contribuyeron a un descenso de la Bolsa japonesa, que ve¨ªa un retroceso de su ¨ªndice de referencia Nikkei del 3% al cierre del lunes, para quedar en 26.987,44 puntos.