La inflaci¨®n en la zona euro cae por debajo del nivel previo a la guerra
Los precios crecieron un 5,5% en junio, el dato m¨¢s bajo desde enero de 2022
La inflaci¨®n en la zona euro ha vuelto al mismo nivel que estaba en enero de 2022. El incremento anual de precios del 5,5% que ha marcado en junio es exactamente el mismo punto en el que estaba el mes anterior a que comenzara la invasi¨®n de Ucrania, el 24 de febrero del a?o pasado, seg¨²n Eurostat. Una mezcla de ca¨ªda de precios de la energ¨ªa, que ahora se pagan por debajo de lo que cotizaban hace 12 meses, de efecto estad¨ªstico ¡ªla base de c¨¢lculo es m¨¢s alta¡ª m¨¢s las medidas antiinflaci...
La inflaci¨®n en la zona euro ha vuelto al mismo nivel que estaba en enero de 2022. El incremento anual de precios del 5,5% que ha marcado en junio es exactamente el mismo punto en el que estaba el mes anterior a que comenzara la invasi¨®n de Ucrania, el 24 de febrero del a?o pasado, seg¨²n Eurostat. Una mezcla de ca¨ªda de precios de la energ¨ªa, que ahora se pagan por debajo de lo que cotizaban hace 12 meses, de efecto estad¨ªstico ¡ªla base de c¨¢lculo es m¨¢s alta¡ª m¨¢s las medidas antiinflaci¨®n aplicadas en los pa¨ªses del ¨¢rea monetaria explican que la crisis de precios vaya reconduci¨¦ndose poco a poco.
En esta vuelta a niveles de IPC tradicional en la zona euro, Espa?a est¨¢ jugando un pa¨ªs destacado. El 1,6% de inflaci¨®n comparable con los otros 19 pa¨ªses con los que comparte divisa es el dato m¨¢s bajo de este grupo. Ese porcentaje es el mismo que Luxemburgo y B¨¦lgica, estados con menor peso relativo a la hora de confeccionar las estad¨ªsticas comunitarias por ser m¨¢s peque?os. Tambi¨¦n se aprecia la normalizaci¨®n de los precios en el hecho de que ya solo un pa¨ªs del ¨¢rea monetaria tiene un IPC por encima del 10%, Eslovaquia. El resto se sit¨²an por debajo.
Hasta este mes, la inflaci¨®n encadenaba ocho meses seguidos cayendo. Ya van nueve. Desde que marc¨® m¨¢ximos en octubre pasado, tocando el 11,5% por primera vez en la historia del euro, todo ha sido retrocesos. Ha habido roturas de esa tendencia general en alguno varios pa¨ªses. Pas¨® en Espa?a y, en junio, ha sido el caso de Alemania. Pese a esos altos, apuntan los economistas del servicio de estudios de ING, datos como el de este mes en la primera econom¨ªa de la eurozona solo son ¡°un ruptura temporal en la tendencia de desinflaci¨®n¡° y a?aden que el proceso de normalizaci¨®n de precios ¡°ganar¨¢ impulso despu¨¦s del ve/economia/2023-06-01/la-inflacion-frena-con-fuerza-en-la-zona-euro-hasta-el-61.htmlrano¡±.
Para que llegue ese momento, ser¨¢ importante que los precios de otros productos que no sean la energ¨ªa pierdan m¨¢s fuello. Los combustibles, principalmente el gas, fueron el primer componente que tir¨® al alza de la inflaci¨®n y provoc¨® la crisis de precios de este ¨²ltimo a?o. Tambi¨¦n fueron el veh¨ªculo por el que se transmiti¨® la subida de cotizaciones al resto de componentes de la cesta de la compra. Ahora la energ¨ªa es m¨¢s barata, pero el resto de productos sigue encareci¨¦ndose.
Esto ¨²ltimo explica que la llamada inflaci¨®n subyacente, en la que se eliminan del ¨ªndice los productos m¨¢s vol¨¢tiles (energ¨ªa y productos frescos), est¨¦ por encima del dato general, un 6,8%. Este fen¨®meno ha sido habitual en los ¨²ltimos meses, desde que la cotizaci¨®n del gas comenz¨® a retroceder, y, sin embargo, ha sido at¨ªpico en las series estad¨ªsticas m¨¢s largas. Si, adem¨¢s, se descuenta el alcohol y el tabaco, el ¨ªndice se queda en el 5,4%, este s¨ª por debajo del nivel general.
Que la inflaci¨®n subyacente siga resisti¨¦ndose a caer con fuerza, lleva a pensar que el Banco Central Europeo todav¨ªa no va a cambiar bruscamente su pol¨ªtica monetaria. Este es un indicador que la m¨¢xima autoridad monetaria vigila con atenci¨®n a la hora de tomar decisiones. ¡°As¨ª pues, aunque la mejora del entorno inflacionista sea alentadora para el BCE, el mensaje que ha salido de Sintra esta semana ha sido bastante claro: queda trabajo por hacer¡±, resumen en ING, lo que para sus analistas viene a significar que todav¨ªa habr¨¢ subidas de tipos de inter¨¦s en julio y en septiembre, a pesar de que se escuchan cr¨ªticas serias a esta pol¨ªtica, como la de la primera ministra italiana, Giorgia Meloni.
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