La inflaci¨®n del Reino Unido se dispara al 3%, su mayor cifra en diez meses

Tanto el Banco de Inglaterra (BoE, en sus siglas en ingl¨¦s) como la mayor¨ªa de analistas econ¨®micos esperaban que la inflaci¨®n subieran a comienzos de 2025. Es el sorprendente volumen de la cifra, del 2,5% al 3% (el consenso confiaba en un ascenso hasta el 2,8%) lo que ha trasladado inquietud tanto al Gobierno de Keir Starmer como al BoE. Al primero, porque arroja una nueva sombra de duda sobre sus planes de crecimiento: un PIB que en el ¨²ltimo trimestre de 2024 apenas se increment¨® en un 0,1% y una inflaci¨®n descontrolada, en su pico m¨¢s alto de los ¨²ltimos diez meses, recuperan el espectro de la estanflaci¨®n, esa maligna combinaci¨®n de una econom¨ªa estancada y una fuerte subida del precio de las cosas. Al segundo, porque arroja dudas sobre un pronto recorte de los tipos de inter¨¦s.

Los analistas achacan la sorpresa al ascenso del coste de los alimentos ¡ªespecialmente la carne, los cereales, la leche y el queso¡ª, las bebidas no alcoh¨®licas y las tarifas de vuelo, a las que ha afectado la subida del precio del combustible. Pero tambi¨¦n hay decisiones pol¨ªticas que explican esta tendencia, como la determinaci¨®n de comenzar a cobrar el IVA de la matr¨ªcula de colegios privados, que en el Reino Unido suponen un pedazo importante de la tarta de la educaci¨®n. O el aumento, el pasado octubre ¡ªcon vigor a partir de abril¡ª de las cotizaciones a la seguridad social (national insurance, en la terminolog¨ªa brit¨¢nica) que deben pagar las empresas. La necesidad de equilibrar las cuentas p¨²blicas llev¨® a la ministra de Econom¨ªa, Rachel Reeves, a incrementar la presi¨®n fiscal sobre los empresarios, que han respondido con anuncios de despidos e incremento de precios.

¡°S¨¦ que hay millones de familias que siguen luchando por llegar a fin de mes¡±, ha dicho Reeves al conocer el dato de la inflaci¨®n. ¡°El Gobierno se esfuerza en trabajar m¨¢s r¨¢pidamente y m¨¢s intensamente para que haya crecimiento econ¨®mico¡±, ha insistido, con un discurso que provoca cada vez m¨¢s escepticismo entre los principales analistas, e inquietud en las filas del Partido Laborista, adem¨¢s de arrojar abundante munici¨®n a la oposici¨®n.

¡°Ya advertimos al Partido Laborista que su aumento de impuestos y su endeudamiento elevado disparar¨ªan la inflaci¨®n. Todo esto se va a traducir en precios m¨¢s elevados en las tiendas y en tipos de inter¨¦s que permanecer¨¢n altos por m¨¢s tiempo, provocando miseria hipotecaria en muchos ciudadanos¡±, ha dicho Mel Stride, el portavoz de Econom¨ªa del Partido Conservador.

El dilema del Banco de Inglaterra

El BoE comenz¨® a rebajar lentamente los tipos de inter¨¦s, que se manten¨ªan en las cotas m¨¢s altas de los ¨²ltimos diecis¨¦is a?os, el pasado agosto. La primera rebaja fue del 5,25% al 5%. Ha habido dos m¨¢s. En febrero los situ¨® en el 4,5%. En comparaci¨®n, el Banco Central Europeo lleva un ritmo de descenso m¨¢s acelerado, y el precio del dinero en la zona Euro es del 2,75%. La inflaci¨®n media de la zona es del 2,5%.

El propio departamento de estudios del BoE ya hab¨ªa pronosticado un aumento de la inflaci¨®n durante la primera mitad de 2025 hasta el 3,7%, y el gobernador de la instituci¨®n monetaria, Andrew Bailey, insiste en que se trata de un fen¨®meno coyuntural, ¡°no de un relato basado en los fundamentos de la econom¨ªa brit¨¢nica¡±.

¡°Al final, los datos que hemos conocido ayudan a reivindicar la estrategia del BoE, lenta, gradual y precavida¡±, ha defendido Michael Field, director de Estrategia de la firma Morningstar. La mayor¨ªa de los analistas conf¨ªan a¨²n en que la autoridad monetaria brit¨¢nica recorte al menos dos veces m¨¢s el precio del dinero a lo largo de 2025.