Una decisi¨®n financiera de alcance planetario

Un peque?o ahorrador ha conseguido reunir 600 euros. Los tiene depositados en su cuenta corriente, sin obtener ning¨²n rendimiento. Sabe que la inflaci¨®n se sit¨²a en el 4%, lo que provoca una depreciaci¨®n del dinero acumulado. Se pregunta c¨®mo resarcir esa disminuci¨®n real de su capital, pero no tiene un gran conocimiento financiero. Se informa, lee y descubre que existen fondos de inversi¨®n con los que obtener una rentabilidad y que invierten en sectores muy concretos. Uno de ellos est¨¢ enfocado en el medio ambiente, la cuesti¨®n que m¨¢s le preocupa.

Las empresas ¨Cgrandes y peque?as, consolidadas e incipientes¨C que reciben la financiaci¨®n de estas carteras son compa?¨ªas que se enfrentan al desaf¨ªo clim¨¢tico en muchas vertientes: desarrollo de energ¨ªas limpias, disminuci¨®n de la huella de carbono, tratamiento de residuos, gesti¨®n del agua, electrificaci¨®n, captura de CO?... El ahorrador decide invertir en ese fondo en busca de un retorno econ¨®mico y tambi¨¦n para que su dinero contribuya a combatir el mayor problema al que se enfrenta Occidente en el siglo XXI. Sobre estas dos cuestiones trata el tercer v¨ªdeo de la serie De experto a experto. El responsable de estrategia de inversi¨®n en Banca Privada de BBVA ?lvaro Manteca charla con el especialista en cambio clim¨¢tico Mario Picazo.

Los fondos de inversi¨®n tem¨¢ticos enfocados en la lucha contra la crisis clim¨¢tica se dividen en tres categor¨ªas: aquellos que invierten en empresas de cualquier sector de la econom¨ªa que se esfuerzan en reducir su huella de carbono (aqu¨ª entrar¨ªan grandes compa?¨ªas como Iberdrola o Repsol). Un segundo grupo que destina capital a empresas dedicadas al tratamiento de residuos, gesti¨®n del agua o la econom¨ªa circular, iniciativas que no solo causan menos da?o sino que mejoran ciertos procesos. Y un ¨²ltimo conglomerado, que se centra en soluciones verdes, como la energ¨ªa solar, la e¨®lica o el hidr¨®geno, o la electrificaci¨®n, tanto la que afecta a los coches impulsados por bater¨ªa como a la optimizaci¨®n del traslado de la energ¨ªa limpia.

Fondos, y por tanto inversiones, que contribuyen a cumplir el objetivo de limitar a 1,5 grados el aumento de la temperatura de la Tierra respecto a niveles preindustriales. Picazo, preguntado por Manteca en el v¨ªdeo que encabeza esta pieza, mezcla la urgencia con el optimismo: ¡°Vamos a un escenario muy complicado, pero tenemos capacidad para cambiar las cosas, para cambiar la direcci¨®n en la que vamos¡±.

El crecimiento de los fondos enfocados en la crisis clim¨¢tica

Luis Gonz¨¢lez, que forma parte del departamento de Selecci¨®n de Quality Funds del BBVA, asegura que la contrataci¨®n de fondos de inversi¨®n enfocados en la lucha contra el cambio clim¨¢tico se ha acelerado en los dos ¨²ltimos a?os: ¡°Las categor¨ªas de cuidado del medio ambiente y de energ¨ªas limpias ocupan la segunda y tercera posici¨®n, respectivamente, si se atiende al capital invertido en fondos tem¨¢ticos en el ¨²ltimo a?o y medio¡±. Y a?ade otro dato significativo: ¡°La mitad de las inversiones destinadas al primer grupo se han realizado en estos ¨²ltimos 18 meses a escala europea¡±.

A pesar del gran crecimiento experimentado, est¨¢ lejos de ser suficiente. Gonz¨¢lez recuerda que, seg¨²n la Agencia Internacional de Energ¨ªa, es necesario triplicar la inversi¨®n en energ¨ªas limpias para cumplir el objetivo de los 1,5 grados. ¡°La subida de temperatura no ha ocurrido paulatinamente sino de forma muy acelerada¡±, alerta Picazo. ¡°Supone una gran cantidad de energ¨ªa y cuanto m¨¢s energ¨ªa se le mete al planeta, m¨¢s extremos van a ser los fen¨®menos medioambientales¡±, explica. ¡°Existen ya da?os irreversibles. Hay que apostar por la inversi¨®n en energ¨ªas renovables¡±, secunda.

La gestora de activos inglesa Schroders acumula mucha experiencia en este campo. Lanzaron su primera estrategia de inversi¨®n en empresas responsables con el medio ambiente hace 14 a?os. Siguen un proceso riguroso para garantizar que las compa?¨ªas que forman los fondos contribuyen a la lucha contra el cambio clim¨¢tico. Utilizan herramientas propias para conocer c¨®mo afectar¨¢ esta crisis planetaria a los ingresos, los m¨¢rgenes, los costes de explotaci¨®n, las valoraciones... a toda la cadena de valor. Les sirve para elegir empresas que se desenvuelven bien en este contexto y que en ¨²ltima instancia van a ofrecer una mejor rentabilidad.

Positivo pero no siempre rentable

Resulta tentador pensar que las inversiones en compa?¨ªas que combaten el cambio clim¨¢tico tienen un retorno por lo acuciante del problema. Isabella Hervey-Bathurst, gestora de la cartera de cambio clim¨¢tico de Schroders, advierte: ¡°Solo porque una empresa opere en un sector sostenible no quiere decir que sea una buena inversi¨®n¡±. Y a?ade: ¡°Es fundamental contar con recursos y experiencia para identificar compa?¨ªas menos conocidas pero con un papel clave en la lucha contra el cambio clim¨¢tico¡±.

Tan importante es que existan nuevas empresas que desarrollen energ¨ªas limpias como que las contaminantes dejen de serlo. Hervey-Bathurst se?ala a la multinacional inglesa Bunzl, que fabrica vasos de caf¨¦ desechables, envases para comida, bolsas del supermercado; tambi¨¦n material sanitario como guantes y mascarillas. ¡°Han invertido mucho en tecnolog¨ªa, es rentable (independientemente del entorno econ¨®mico) y ha aumentado sus dividendos cada a?o durante casi tres d¨¦cadas¡±, afirma la gestora. ¡°Bunzl est¨¢ cerca de uno de los mayores problemas del mundo: la proliferaci¨®n de pl¨¢sticos en la naturaleza y el oc¨¦ano. Bunzl es parte del problema. Pero tambi¨¦n de la soluci¨®n¡±, a?ade Hervey-Bathurst. ¡°Desde Schroders exigimos responsabilidades a Bunzl, trabajamos con ellos para fijar nuevos objetivos¡±, asegura. ¡°Es lo que nuestros clientes esperan que hagamos con su dinero¡±, a?ade.

En todos los sectores la tecnolog¨ªa tiene un papel preponderante. A veces para mejorar soluciones existentes y otras para crear nuevas formas de combatir el problema. Una de ellas, que se aborda en la conversaci¨®n en su versi¨®n extendida entre Picazo y Manteca, es la captura de CO? y su almacenamiento. Gonz¨¢lez describe qui¨¦nes son las empresas que han puesto en marcha esta tecnolog¨ªa: ¡°Muchas son petroleras o empresas de ingenier¨ªa que dan servicio a ¨¦stas¡±. Y explica su funcionamiento: ¡°Se captura cerca de los pozos de gas o de las f¨¢bricas de cemento y se inyecta en pozos subterr¨¢neos, en muchos casos pozos de petr¨®leo o de gas ya vac¨ªos¡±. Este tipo de compa?¨ªas pueden formar parte de los fondos. Algunos gestores puede que las excluyan por su relaci¨®n con los combustibles f¨®siles. Como se detallaba anteriormente, existen diferentes categor¨ªas y criterios. Resulta fundamental que el ahorrador se informe en su banco a trav¨¦s de un gestor y eval¨²e la rentabilidad de los fondos y decida el destino de su capital.