Globalvia busca su sitio en el mercado de las concesiones

Hace un mes, Javier P¨¦rez Fortea, consejero delegado de Globalvia, felicitaba las fiestas a su equipo: ¡°Deseo un 2025 lleno de nuevos logros que podamos conquistar juntos¡±, dec¨ªa en un mensaje publicado en su cuenta de Linkedln. Nadie habr¨ªa reparado en la frase si no fuese porque la semana pasada la empresa concesionaria de autopistas para la que trabaja anunciaba que daba por terminada la relaci¨®n con el directivo ¡°de mutuo acuerdo¡±. ¡°La compa?¨ªa ha iniciado un proceso de sucesi¨®n¡±, explicaba la nota del cese: ¡°De forma interina se nombra a Javier Mart¨ªn Rivals, actualmente director general de Autopistas, como director general para asumir la gesti¨®n del grupo hasta el nombramiento del nuevo consejero delegado¡±.

P¨¦rez Fortea no se ha pronunciado desde entonces, pero lo cierto es que su relevo supone un fin de ciclo en la multinacional. Procedente de Cintra, hab¨ªa sido fichado en 2011 por Juan B¨¦jar, que dej¨® la presidencia de Globalvia el a?o pasado despu¨¦s de 15 a?os en el cargo. Una firma cazatalentos ser¨¢ la encargada de dar forma al relevo bajo la tutela de la presidenta no ejecutiva, Marieta del Rivero. Mientras, Mart¨ªn Rivals pilotar¨¢ los destinos de la firma concesionaria. Rivals se conoce perfectamente la casa: dirige el negocio que aporta el 75% de los ingresos, que, en las ¨²ltimas cuentas consolidadas, ascendieron a m¨¢s de 507 millones de euros. Se incorpor¨® a Globalvia en 2014 procedente de Ferrovial como responsable de gesti¨®n de los activos en Latinoam¨¦rica y Centroam¨¦rica, y poco despu¨¦s fue nombrado director de Desarrollo de Negocio hasta que, en 2021, fue aupado a la cabeza de las autopistas.

Sea quien sea la pr¨®xima persona en tomar las riendas, lo cierto es que Globalvia tiene retos importantes por delante porque viene de cerrar un a?o at¨ªpico y marcado por movimientos corporativos ajenos a su negocio concesional. Controlada por tres fondos de pensiones, OPTrust (Canad¨¢), PGGM (Pa¨ªses Bajos) y USS (Reino Unido), gestiona m¨¢s de 1.200 kil¨®metros en 14 autopistas en siete pa¨ªses. En Espa?a no tiene una presencia extraordinaria, pero cuenta con ciertos activos, como un tramo de 14 kil¨®metros de la autov¨ªa de circunvalaci¨®n a Madrid M-45 (a trav¨¦s de un peaje en sombra). Con el mismo r¨¦gimen explota 11,6 kil¨®metros de la autov¨ªa M-407 tambi¨¦n en la capital, y 56 kil¨®metros de una autopista de peaje que une Santiago de Compostela con el Alto de Santo Domingo.

Adem¨¢s, es accionista (con el 24%) de los trenes de Iryo, que conectan 11 destinos en Espa?a a trav¨¦s de alta velocidad, y de Go- Ahead Group, un operador de servicios de autob¨²s en el Reino Unido, Irlanda, Suecia, Singapur y Australia. Tambi¨¦n opera ferrocarriles en el Reino Unido y Noruega. Esa diversificaci¨®n ha llevado a pensar que Globalvia podr¨ªa estar interesado en hacerse con alg¨²n activo del transporte por carretera en Espa?a, un sector en plena efervescencia, pero la compa?¨ªa dice que por el momento no entra dentro de sus planes.

Hace apenas tres meses tir¨® la toalla en la lucha por controlar It¨ªnere y se desprendi¨® de su 40% en una operaci¨®n valorada por el mercado en 765 millones de euros (incluida deuda). Globalvia llevaba desde 2018 pele¨¢ndose para hacerse con el control de la segunda mayor concesionaria pero fracas¨® en el intento. Ten¨ªa las participaciones directas e indirectas que adquiri¨® a Kutxabank y Abanca (las antiguas cajas) por el 40,11% del capital. Ese porcentaje le daba derecho a nombrar tres consejeros que nunca consigui¨® ante la oposici¨®n de accionistas como Corsair (primero) y del fondo de pensiones APG despu¨¦s. La batalla, que deriv¨® en demandas judiciales y en un arbitraje, qued¨® as¨ª enterrada cerrando los desacuerdos que se hab¨ªan alargado en el tiempo con el consiguiente desgaste para las partes. Con ese dinero la empresa reparti¨® el a?o pasado un dividendo de 510 millones de euros a trav¨¦s de una reducci¨®n de capital.

Entre tanto, en 2024 tambi¨¦n se conoci¨® que el fondo de pensiones canadiense due?o del 40,3% de la compa?¨ªa pon¨ªa a la venta su participaci¨®n, por la que estar¨ªan interesados, seg¨²n public¨® El Economista, el fondo soberano de Singapur GIC, al que se podr¨ªa unir el fondo de pensiones de Quebec, CDPQ. La operaci¨®n, que presumiblemente se completar¨¢ durante este a?o, viene motivada por la pol¨ªtica del fondo de rotaci¨®n de activos, y fuentes del sector lo explican como un movimiento estrictamente financiero que presumiblemente encontrar¨¢ relevo en otro actor de perfil similar: un fondo que quiera una rentabilidad garantizada sin demasiado riesgo.

El im¨¢n de las carreteras

Los fondos de pensiones son unos candidatos ideales en este tipo de compa?¨ªas. Las concesiones de servicios e infraestructuras de transporte son un negocio muy codiciado para quienes buscan retornos altos sin sorpresas. Globalvia, con activos valorados en m¨¢s de 4.500 millones, obtuvo un resultado de explotaci¨®n de casi 300 en 2023, lo que supone un extraordinario margen sobre ventas del 57%. Como reconoc¨ªa la compa?¨ªa en su ¨²ltimo balance, su estrategia se complementa con desinversiones en activos peque?os, maduros y de bajo riesgo, ¡°optimizando recursos humanos y financieros para seguir creciendo en nuestros mercados objetivos¡±. Y en el horizonte hay oportunidades interesantes, tanto dentro como en Latinoam¨¦rica y Estados Unidos, esta ¨²ltima, la zona de mayor crecimiento del grupo.

Sin embargo, en este ¨²ltimo a?o y medio apenas ha anunciado operaciones m¨¢s all¨¢ de la adquisici¨®n, a principios del a?o pasado, de su primer activo en Colombia ¡ªuna peque?a autopista de 5,4 kil¨®metros ubicada en Barranquilla¡ª.

Los cambios constantes en el negocio de la movilidad obligan a las empresas a no perder de vista otras oportunidades que trae el futuro que complementan su negocio principal. Globalvia fund¨® hace cinco a?os Openvia, una plataforma tecnol¨®gica y de innovaci¨®n que naci¨® con la misi¨®n de desarrollar nuevos servicios y modelos de negocio. Eso le ha llevado a desarrollar una plataforma de gesti¨®n en la nube, y ha a?adido soluciones de pago que permiten a los usuarios gestionar y abonar transacciones sobre la marcha, pagar peajes desde el tel¨¦fono, acceder a rutas m¨¢s adecuadas seg¨²n las preferencias de cada usuario o pagar los viajes al final de cada mes.

La multinacional tambi¨¦n se ha asociado con Evertisky, con sede en Chicago, para impulsar la comercializaci¨®n, optimizaci¨®n y despliegue de proyectos de movilidad a¨¦rea, como los aerotaxis.