?El mejor momento de la gesti¨®n activa?

Se suele clasificar la gesti¨®n de las carteras de inversi¨®n entre activa y pasiva. La gesti¨®n de fondos activa busca la generaci¨®n de alfa ¡ªmedida del rendimiento de un porfolio de inversiones¡ª, que trata de batir a los ¨ªndices llevando a cabo una gesti¨®n din¨¢mica de las carteras. Para ello el equipo gestor analiza los cambios en la econom¨ªa, las tendencias del mercado, el panorama pol¨ªtico y la evoluci¨®n de empresas y sectores.

La gesti¨®n pasiva, por contra, se limita a seguir unas reglas determinadas. Canaliza sus inversiones hacia las compa?¨ªas que componen un ¨ªndice. Y aqu¨ª est¨¢ la cuesti¨®n: cuanto m¨¢s popular es una empresa y m¨¢s se revalorizan sus acciones, mayor peso tiene en los ¨ªndices y, por tanto, m¨¢s dinero capta de los fondos de gesti¨®n pasiva.

Esta operativa, seg¨²n muchos expertos, podr¨ªa estar alimentando las modas burs¨¢tiles, y los m¨²ltiplos excesivamente elevados, lo que ocasionar¨ªa, adem¨¢s, que muchas empresas menos populares puedan llegar a cotizar con fuertes descuentos. Precisamente, el mejor escenario posible para la gesti¨®n activa.

La moda de la gesti¨®n pasiva

Pese a ello, la gesti¨®n indexada o pasiva ha experimentado un enorme despegue durante las ¨²ltimas d¨¦cadas. Puede decirse que est¨¢ de moda. En 2021 los activos gestionados bajo esta metodolog¨ªa de inversi¨®n superaron los 20 billones de d¨®lares, el equivalente a 16 veces el PIB de la econom¨ªa espa?ola. Hoy, gigantes especializados en este tipo de productos, como BlackRock o Vanguard Group, se han convertido en los grandes reyes de la industria financiera.

En Estados Unidos, incluso, la inversi¨®n pasiva ha sobrepasado ya a la gesti¨®n activa por volumen de activos gestionados. Entre sus grandes ventajas est¨¢ que se trata de productos mucho m¨¢s baratos. Esto es as¨ª porque los fondos de gesti¨®n pasiva no tienen grandes equipos de investigaci¨®n y an¨¢lisis detr¨¢s.

En los de gesti¨®n activa el equipo gestor busca oportunidades id¨®neas de inversi¨®n para mover el dinero. En un fondo de gesti¨®n pasiva, en cambio, ese equipo no requiere de tantas personas, porque el objetivo es replicar al ¨ªndice (comprar cada uno de los valores que lo componen), y en la misma proporci¨®n. La consecuencia inmediata: comisiones mucho m¨¢s bajas, una de las caracter¨ªsticas que caracterizan a la inversi¨®n pasiva.

Por ello, tradicionalmente los expertos han tendido a considerar los fondos de gesti¨®n pasiva aconsejables para el peque?o inversor con los conocimientos financieros justos, con pocas ganas o seguridad en sus movimientos y con menos tiempo para dedicarle a sus inmediatas inversiones. Ahora bien, ?Quiere decir esto que los tiempos de la gesti¨®n activa han pasado? No necesariamente. De hecho, cada vez son m¨¢s los analistas que apuntan a todo lo contrario. Tal y como hemos visto, la gesti¨®n pasiva pod¨ªa estar creando un entorno propicio para que los gestores que seleccionan activamente sus carteras puedan lograr rentabilidades extraordinarias.

Si quieres saber m¨¢s sobre todas estas cuestiones y conocer cu¨¢ndo es mejor optar por fondos de gesti¨®n activa y cu¨¢ndo por fondos de gesti¨®n pasiva, no te pierdas el ¨²ltimo v¨ªdeo de Si lo hubiera sabido, el nuevo canal de informaci¨®n financiera de Mutuactivos.