Fondos soberanos: ?C¨®mo funcionan las cajas fuertes de los estados m¨¢s ricos?
Superaron en 2021 los 10 billones de d¨®lares bajo gesti¨®n. Los fondos soberanos fueron creados para invertir los ingresos extraordinarios y las reservas de divisas que muchos pa¨ªses obtienen gracias al comercio o la explotaci¨®n de los recursos naturales. Ahora bien, ?c¨®mo y en qu¨¦ invierten los estados m¨¢s ricos del mundo?
A finales de los a?os 80 del siglo pasado se constituy¨® el Fondo Global de Pensiones de Noruega. No fue el primer fondo soberano en sentido estricto, pero s¨ª se ha convertido, a la larga, en el m¨¢s grande de todos. ?Qu¨¦ son y para qu¨¦ sirven este tipo de inversiones gubernamentales? Para empezar, no todos los pa¨ªses pueden decir que cuentan con ellos. Se trata de un club selecto: los fondos soberanos son creados por pa¨ªses que disponen de un exceso de ahorro como consecuencia de la explotaci¨®n de los recursos naturales o de super¨¢vits en la balanza comercial o en el presupuesto anual. Es decir, por los estados m¨¢s ricos del mundo. Su objetivo fundamental pasa por invertir esos recursos extraordinarios y crear a largo plazo, con ello, una nueva fuente de ingresos. Hasta la fecha, son 70 los pa¨ªses que han constituido fondos soberanos, destinados a gestionar sus activos en el extranjero.
Cada poco tiempo se recurre a ellos como herramienta macroecon¨®mica, como un poder casi omn¨ªmodo, y copan los titulares de diarios y televisiones. Por ejemplo, El Fondo Monetario Internacional (FMI), en abril de 2020, en lo m¨¢s duro de la pandemia por coronavirus, recomend¨® el recurso a los fondos soberanos para relanzar las econom¨ªas de Oriente Medio y el norte de ?frica, ante las previsibles p¨¦rdidas que iban a sufrir los pa¨ªses exportadores de crudo en esas regiones del planeta, a consecuencia del par¨®n del pulso por la epidemia. Los 226.000 millones de d¨®lares de p¨¦rdidas que se calcularon entonces quiz¨¢ se quedaron cortos, pero tienen mucho que ver con la subida de precios actual.
La influencia de estos fondos es, como m¨ªnimo, notable. La bolsa aglutina sus mayores flujos de inversi¨®n, por lo que cuentan con importantes participaciones en empresas de todo el planeta. Pero tambi¨¦n controlan una gran cantidad de deuda p¨²blica y privada e, incluso, poseen algunos de los activos ra¨ªces m¨¢s cotizados de todo el mundo, desde el Rockefeller Center de Nueva York hasta The Shard en Londres, el rascacielos m¨¢s alto de toda Europa. En total, en 2021, hablamos de m¨¢s de 10 billones de d¨®lares en activos bajo gesti¨®n con Estados Unidos, el pa¨ªs en el que m¨¢s dinero se invierte.
Noruega y su rentable fondo de pensiones
Volvamos a Noruega y el caso de su Fondo Global de Pensiones, el m¨¢s voluminoso de todos los fondos soberanos. Encargado de gestionar los ingresos petroleros del gobierno, el pa¨ªs n¨®rdico ha logrado acumular en ¨¦l en torno a 1,2 billones de euros desde su fundaci¨®n, una cantidad que equivale, aproximadamente, al PIB de Espa?a. Una enorme fortuna para un pa¨ªs de poco m¨¢s de cinco millones de habitantes. Para ser conscientes de su magnitud, basta con una sencilla operaci¨®n matem¨¢tica. Si se divide el capital aglutinado en este fondo entre toda la poblaci¨®n de Noruega, el resultado ser¨ªa un ahorro de cerca de 250.000 euros por cada ciudadano.
El ¨¦xito del gobierno noruego no solo reside en cu¨¢nto ha sido capaz de generar. Tampoco hay que obviar el c¨®mo lo ha conseguido: la mayor parte de toda esa fortuna no proviene de las aportaciones realizadas por el estado, sino del rendimiento de las inversiones. Desde que se puso en marcha, el Fondo Global de Pensiones de Noruega ha logrado un rendimiento anualizado del 6,45%.
Un resultado m¨¢s que positivo, fruto de invertir el 70% del fondo en renta variable, con posiciones en m¨¢s de 9.300 empresas de 70 pa¨ªses diferentes. Adem¨¢s, posee una cartera de 300.000 millones de euros en bonos y propiedades inmobiliarias en las principales ciudades del mundo. Por ejemplo, a cierre del 2019, se estima que el valor de su cartera inmobiliaria tan solo en Londres superaba los 4.500 millones de euros.
China y Kuwait, en el podio
Tras el caso noruego, completan el top cinco en el r¨¢nking de fondos soberanos m¨¢s grandes del mundo la Corporaci¨®n de Inversi¨®n de China, encargada de invertir las divisas extranjeras acumuladas por su gobierno; la Autoridad de Inversiones de Kuwait, la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi y el GIC de Singapur.
Para saber m¨¢s sobre los fondos soberanos y c¨®mo invierten los Estados m¨¢s ricos del mundo no hay que perderse el ¨²ltimo v¨ªdeo de Si lo Hubiera Sabido, el canal de informaci¨®n financiera de Mutuactivos.