?Por qu¨¦ el d¨®lar es el ox¨ªgeno del sistema econ¨®mico global?

Si hoy en d¨ªa se realizase una encuesta en la que una de las preguntas obligara a responder sobre cu¨¢l es la divisa con mayor peso a nivel mundial, rara vez se mencionar¨ªa una diferente al d¨®lar estadounidense. Y ser¨ªa totalmente l¨®gico ¨Cy correcto¨C, pues con los datos en la mano viene a ser algo as¨ª como el ox¨ªgeno del sistema econ¨®mico global. No se trata de una afirmaci¨®n exagerada, ni mucho menos. Actualmente, el d¨®lar representa en torno al 60% de todas las reservas oficiales de divisas en manos de gobiernos y bancos centrales. Adem¨¢s, cerca de la mitad de todos los pr¨¦stamos y bonos internacionales est¨¢n denominados en d¨®lares y es tambi¨¦n la divisa m¨¢s importante a la hora de realizar transacciones comerciales m¨¢s all¨¢ del espacio comunitario europeo.

Que el d¨®lar estadounidense se ha consolidado desde hace d¨¦cadas como la divisa hegem¨®nica, tanto para el comercio como para el ahorro, es irrefutable. Ahora bien, ?c¨®mo y cu¨¢ndo alcanz¨® semejante posici¨®n de liderazgo mundial? Evidentemente, la explicaci¨®n con m¨¢s peso est¨¢ ¨ªntimamente ligada a la confianza que existe en la pujanza, la fortaleza y la creatividad de la econom¨ªa norteamericana. En esta l¨ªnea, por ejemplo, el hecho de que Estados Unidos acapare en torno al 27% de todo el consumo mundial ¨Cseg¨²n datos del Banco Mundial¨C es uno de los principales motivos para entender en gran medida el predominio del d¨®lar.

Bretton Woods como punto de partida

Y si hablamos de tiempos, es necesario retroceder unas cuantas d¨¦cadas para establecer el momento en el que comenz¨® a situarse en esta posici¨®n privilegiada. En julio de 1944, antes incluso del final de la Segunda Guerra Mundial, 44 pa¨ªses reunidos en el hotel Mount Washington de Bretton Woods (New Hampshire), acordaron las nuevas reglas del sistema monetario internacional.

Se firmaron los conocidos como acuerdos de Bretton Woods, en los que se pact¨®, entre otras cosas, que el d¨®lar se convertir¨ªa en la moneda de referencia internacional, que esta ser¨ªa convertible en oro y que el resto de pa¨ªses vincular¨ªan a ella sus propias divisas. Este sistema, que se mantuvo en vigor durante 27 a?os, supuso el primero de los tres grandes puntos de inflexi¨®n que han marcado la historia y la posici¨®n del d¨®lar estadounidense.

Del eurod¨®lar al petrod¨®lar

El segundo llegar¨ªa a finales de los a?os 50 con el nacimiento del mercado del eurod¨®lar. En esos a?os de posguerra, la econom¨ªa norteamericana se tragaba una parte sustancial de toda la producci¨®n mundial, motivo por el cual los bancos europeos pronto empezaron a verse inundados de d¨®lares. Esa situaci¨®n termin¨® por hacer surgir en Londres un enorme mercado de financiaci¨®n en d¨®lares que, al realizar sus operaciones fuera de Estados Unidos, no estaba sometido al control de la Reserva Federal ni tampoco del Banco de Inglaterra. Fue algo as¨ª como el salvaje oeste de las finanzas mundiales.

El tercer gran acontecimiento tuvo lugar en 1974, cuando los gobiernos de Estados Unidos y Arabia Saud¨ª acordaron que todas las ventas de petr¨®leo del pa¨ªs ¨¢rabe se realizar¨ªan en d¨®lares. Adem¨¢s, el reino saud¨ª tambi¨¦n canalizar¨ªa la mayor parte de las reservas generadas por la venta del crudo hacia el sistema financiero norteamericano. Todo, a cambio de que Washington garantizara su seguridad y defensa.

Estos tres sucesos ¨Clos acuerdos de Bretton Woods, el nacimiento del mercado del eurod¨®lar y la posterior llegada del petrod¨®lar¨C hicieron que la demanda de d¨®lares se disparase en todo el planeta, consolidando con ello su papel como divisa de referencia internacional. ?Te gustar¨ªa conocer m¨¢s detalles sobre el papel del d¨®lar en el sistema econ¨®mico? ?Quieres saber qu¨¦ ventajas obtiene Estados Unidos por este estatus y que futuro puede tener por delante el d¨®lar? No te pierdas el ¨²ltimo v¨ªdeo de Si lo Hubiera Sabido, el canal de informaci¨®n financiera de Mutuactivos.