?Qu¨¦ debe resolver el Estado para cerrar la compra de las plantas de Iberdrola?

El sue?o del presidente L¨®pez Obrador de adquirir 13 plantas el¨¦ctricas de la espa?ola Iberdrola tendr¨¢ que sortear, primero, una serie exigencias por parte de la Comisi¨®n Federal de Competencia Econ¨®mica (Cofece). El regulador antimonopolio ha solicitado a la contraparte compradora, representada por Mexico Infrastructure Partners y el Fondo Nacional de Infraestructura (Fonadin), un redise?o operativo y financiero para...

El sue?o del presidente L¨®pez Obrador de adquirir 13 plantas el¨¦ctricas de la espa?ola Iberdrola tendr¨¢ que sortear, primero, una serie exigencias por parte de la Comisi¨®n Federal de Competencia Econ¨®mica (Cofece). El regulador antimonopolio ha solicitado a la contraparte compradora, representada por Mexico Infrastructure Partners y el Fondo Nacional de Infraestructura (Fonadin), un redise?o operativo y financiero para autorizar la adquisici¨®n del parqu¨¦ el¨¦ctrico de 8.500 megawatts.

La empresa privada Mexico Infrastructure Partners (MIP) ser¨¢ la encargada de administrar el fideicomiso donde se reunir¨¢ los recursos tanto de inversionistas como del Fonadin para la compra de las 13 centrales el¨¦ctricas. Sin embargo, una de las condiciones del ¨®rgano antimonopolio es que dicho fondo reduzca la participaci¨®n del Fonadin en la compra a un m¨¢ximo de 51% en un plazo de 24 meses, una orden que obligar¨¢ a Mexico Infrastructure Partners a levantar capital de otras fuentes para garantizar la bolsa total de 6.000 millones de d¨®lares en los que se pact¨® la transacci¨®n.

Adem¨¢s, para evitar una posible manipulaci¨®n de precios, la Cofece ha pedido a los compradores operar las plantas de generaci¨®n de manera independiente en el mercado y evitar intercambios de informaci¨®n sensible o estrat¨¦gica entre competidores. La Cofece tambi¨¦n ha solicitado a los compradores que un administrador profesional independiente sea quien tome las decisiones operativas de las plantas de generaci¨®n el¨¦ctrica en el mercado. Estas condiciones tienen una vigencia de 10 a?os y ser¨¢n constantemente verificadas por el ¨®rgano regulador.

Los compradores deber¨¢n aceptar de manera expresa e incondicional las condiciones de la Cofece para poder cerrar la operaci¨®n. En caso de que incumplan las condiciones una vez aceptadas, podr¨¢n ser sujetos a sanciones econ¨®micas y penales previstas en la Ley Federal de Competencia Econ¨®mica.

Pese a la serie de condicionantes, la Secretar¨ªa de Hacienda da por descontado el aval de la Cofece. La dependencia asegur¨® a trav¨¦s de un comunicado que con la pr¨®xima compraventa, el Estado recuperar¨¢ el liderazgo en la generaci¨®n de energ¨ªa el¨¦ctrica. Seg¨²n sus pron¨®sticos, ellos cerrar¨¢n la transacci¨®n en los pr¨®ximos seis meses.

Hacienda afirm¨® que la compraventa cuenta con un amplio apoyo del sector financiero a trav¨¦s de la banca de desarrollo y la banca comercial, quienes financiar¨¢n el 60% de los 6.000 millones de d¨®lares necesarios. Adem¨¢s, se buscar¨¢ la participaci¨®n en la inversi¨®n de las Afores, fondos de pensiones, y otros inversionistas institucionales. ¡°Esta transacci¨®n no implica aumentar la deuda p¨²blica presupuestal m¨¢s all¨¢ del costo de adquisici¨®n de 51% de la misma y, en esa medida, no presiona las finanzas p¨²blicas. Por el contrario, genera una nueva fuente de ingresos en dividendos para el Estado y, de esa manera, ahorra al pa¨ªs el pago de dividendos al extranjero¡±, zanj¨®.

Gonzalo Monroy, experto en temas energ¨¦ticos, explica que ahora MPI tendr¨¢ que rearmar su esquema de levantamiento de capital y encontrar nuevos socios, e incluso, no descarta que MPI pida una extensi¨®n de tiempo, m¨¢s all¨¢ de los 24 meses, para poder garantizar los recursos. ¡°Ellos tienen la tarea de vender la participaci¨®n que no puede tener el Fonadin, que sea un comprador calificado, porque seguramente hay un compromiso con la Secretar¨ªa de Hacienda, quien desembols¨® parte de los fondos p¨²blicos¡±, detalla. En abril pasado, el secretario de Hacienda, Rogelio Ram¨ªrez de la O, anunci¨® en Palacio Nacional que capitalizar¨ªa al Fonadin con 45.000 millones de pesos para garantizar los fondos para comprarle las plantas a Iberdrola.

El especialista Carlos Flores indica que esta operaci¨®n, tal cual fue originalmente ideada por la actual Administraci¨®n, hubiese dado una concentraci¨®n de tal magnitud en favor de la Comisi¨®n Federal de Electricidad (CFE) que implicar¨ªa una alteraci¨®n al mercado el¨¦ctrico, por ese motivo, las condiciones establecidas por la Cofece son pertinentes y adecuadas.

A pesar del optimismo de Hacienda, Flores advierte de que el fallo condicionante de la Cofece supone un rev¨¦s inesperado para el Gobierno. ¡°La actual Administraci¨®n ha estado plagada de ejemplos en los que autoridades de sector se han subordinado a las instrucciones de Palacio Nacional. Para pocos hubiese sido sorpresa que tambi¨¦n la autoridad en materia de competencia hubiese decidido aceptar el mandato presidencial¡±, concluye.

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