¡®Bitcoins¡¯ en Latinoam¨¦rica

La emisi¨®n de criptomonedas como bitcoin o etherum, entre tantas otras, ha ido aumentando en los ¨²ltimos a?os. Su uso ha sido impulsado por el deseo de utilizar una divisa descentralizada, no controlada por un banco central. De manera parad¨®jica, el desarrollo tecnol¨®gico que ha permitido su popularidad est¨¢ tambi¨¦n al alcance de las autoridades. Por ello no es de extra?ar que un n¨²mero creciente de pa¨ªses estudie la posibilidad de emitir una criptodivisa, algo que podr¨ªa funcionar como una versi¨®n digital del efectivo, ya que podr¨ªa mantener tres de sus principales caracter¨ªsticas: la universalidad, el anonimato y la intercambiabilidad sin intermediarios.

En Am¨¦rica Latina, as¨ª como en otras regiones, la emisi¨®n de una moneda digital por parte de un banco central ser¨ªa una herramienta para aumentar la eficiencia de los sistemas interbancarios y de pago. Adem¨¢s, servir¨ªa como instrumento para afrontar una serie de problemas importantes para la regi¨®n: la baja inclusi¨®n financiera, los altos costes de transporte y gesti¨®n del efectivo, y la elevada informalidad. Con respecto a este ¨²ltimo, la identificaci¨®n de la moneda emitida por el banco central ¡ªuna novedosa alternativa de pol¨ªtica econ¨®mica posibilitada por la tecnolog¨ªa que subyace a las criptomonedas¡ª ser¨ªa la que aumentar¨ªa la capacidad de supervisi¨®n de las transacciones financieras y el potencial para luchar contra la econom¨ªa sumergida.

Hay tambi¨¦n inconvenientes relacionados con la emisi¨®n por un banco central de una moneda digital. M¨¢s all¨¢ de los costes relacionados con la infraestructura requerida, la demanda por la criptomoneda oficial podr¨ªa producir una reducci¨®n de los dep¨®sitos bancarios y, consecuentemente, de los niveles de cr¨¦dito, algo que ser¨ªa particularmente negativo para Am¨¦rica Latina ya que los problemas para encontrar financiaci¨®n son en general mayores all¨ª. Adem¨¢s, en el caso de que se optase por la adopci¨®n de una moneda digital identificada, se podr¨ªa provocar una mayor demanda por activos alternativos an¨®nimos, como el d¨®lar, algo familiar para la regi¨®n, pero no necesariamente positivo ya que causar¨ªa la p¨¦rdida de independencia de la pol¨ªtica monetaria.

Las ventajas de la adopci¨®n de una moneda digital emitida por un banco central son lo suficientemente relevantes para que los pa¨ªses de Am¨¦rica Latina la consideren como una alternativa de pol¨ªtica. Asimismo, su adopci¨®n en la regi¨®n podr¨ªa acabar siendo una reacci¨®n ante la emisi¨®n de una moneda digital en alg¨²n pa¨ªs desarrollado. ?Qu¨¦ pasar¨ªa si cualquier latinoamericano pudiese comprar y mantener en su m¨®vil una moneda digital emitida, por ejemplo, por la Reserva Federal de Estados Unidos? Asimismo, su adopci¨®n requiere antes avanzar en el entendimiento de sus consecuencias y en el dise?o de mecanismos que puedan limitar sus inconvenientes.

Enestor Dos Santos es analista de BBVA Research.