Els inversors internacionals es protegeixen davant la deriva catalana

A mitjans de juliol, un important directiu d'un gran fons d'inversi¨® nord-americ¨¤ va comen?ar a fer una ronda de trucades als seus contactes a Espanya. Volia con¨¨ixer de primera m¨¤, i de fonts diferents, quina deriva podia prendre la creixent tensi¨® pol¨ªtica a Catalunya i quin era el risc real que se celebr¨¦s un refer¨¨ndum d'independ¨¨ncia. Des de llavors, aquest tipus de trucades s'ha disparat i els inversors internacionals han comen?at a prendre mesures.

?s el cas dels grans fons immobiliaris internacionals, que estan aprofitant la baixada generalitzada de preus a Espanya per intentar aconseguir importants actius amb un descompte considerable. ¡°En els contractes que s'estan signant a Catalunya s'estan incloent cl¨¤usules per protegir-se en cas d'independ¨¨ncia¡±, assegura des de Nova York un gestor de fons. ¡°?s el mateix concepte que es va fer servir a Gr¨¨cia, quan existia el risc que el pa¨ªs sort¨ªs de l'euro¡±, remata.

Com a conseq¨¹¨¨ncia de la crisi econ¨°mica i financera, la banca espanyola acumula una enorme cartera d'immobles dels quals s'est¨¤ desfent gr¨¤cies als enormes descomptes aplicats. En l'¨²ltim any i mig els fons estrangers han dut a terme operacions immobili¨¤ries per milers de milions d'euros a Espanya, algunes de destacades a Barcelona com la venda de l'hotel W, i no volen c¨®rrer el risc de veure's atrapats amb un actiu poc l¨ªquid en una regi¨® que pogu¨¦s, potencialment, sortir de la uni¨® monet¨¤ria i, fins i tot, de la Uni¨® Europea.

El refer¨¨ndum d'independ¨¨ncia a Esc¨°cia del passat 18 de setembre va posar la q¨¹esti¨® catalana en el radar dels inversors internacionals. ¡°El refer¨¨ndum escoc¨¨s va obrir la porta a la celebraci¨® de diferents consultes de secessi¨® a Europa. Fa uns mesos aquest era un risc menor per als inversors i ara ja ha deixat de ser un risc zero¡±, sost¨¦ una font financera internacional. ¡°La majoria dels inversors dubta que a Catalunya es produeixi la votaci¨® en la data anunciada i encara confia que no s'arribar¨¤ a produir la ruptura sin¨® algun tipus de negociaci¨®. Per¨° la inestabilitat pol¨ªtica ha passat a ser un factor determinant en l'an¨¤lisi de Catalunya i d'Espanya¡±, afegeix. No hi ha setmana que un banc d'inversi¨® no publiqui el seu informe sobre les conseq¨¹¨¨ncies i riscos associats a una possible independ¨¨ncia catalana, i fins i tot aquesta setmana l'ag¨¨ncia de riscos Fitch va advertir que el deute catal¨¤ passaria a ser considerat bo porqueria en cas d'escissi¨®.

Les multinacionals estrangeres tamb¨¦ s'estan mobilitzant. ¡°Els empresaris estan molt preocupats, tenen molt de capital invertit aqu¨ª i s'hi juguen molt. De moment, han optat per postergar les inversions¡±, assegura Andr¨¦s G¨®mez, president del C¨ªrculo de Directivos de Habla Alemana, amb seu a Barcelona i el soci d'honor de la qual, a dia d'avui, encara ¨¦s l'expresident de la Generalitat Jordi Pujol. ¡°Encara que ho anem d'avaluar en la propera assemblea¡±, aclareix.

Els riscos de les inversions a Catalunya tamb¨¦ formen part de l'agenda de la reuni¨® que cada dimecres fan els empresaris japonesos de forma alterna a Madrid i ?a Barcelona, tot i que prefereixen no opinar en p¨²blic. ¡°Hi ha por, la majoria de les empreses tenen negocis amb l'Administraci¨® i no volen posar en risc els seus contractes¡±, admet G¨®mez, un dels pocs que accepta parlar sense exigir anonimat. Les autoritats catalanes sostenen que la inversi¨® estrangera no nom¨¦s no s'ha frenat en sec, sin¨® que ha augmentat. ¡°Per¨° aix¨° ¨¦s per com es comptabilitzen aquests registres¡±, replica el president del C¨ªrculo de Directivos de Habla Alemana. ¡°Si una filial demana un pr¨¦stec a la seva matriu alemanya perqu¨¨ aqu¨ª li resulta gaireb¨¦ impossible aconseguir cr¨¨dit i destina aquests diners a pagar un ERE, en termes comptables passa a ser inversi¨®, per¨° no ho ¨¦s. Les xifres no reflecteixen la realitat¡±, assegura.

Tan notable ¨¦s, menys en comptades excepcions, el silenci empresarial a Catalunya que els mateixos fons d'inversi¨® estan pressionant els bancs catalans perqu¨¨ facin p¨²blic qu¨¨ pensen fer amb la seu social si es produeix la independ¨¨ncia. ¡°Quan parlem amb ells els recordem la necessitat que es pronunci?n i adverteixin de les conseq¨¹¨¨ncies que pot tenir un vot a favor de la independ¨¨ncia. Per¨° ens contesten que en aquest moment encara no poden fer-ho perqu¨¨ tindrien piquets davant de les oficines des d'aquell dia. ?s cert que a Esc¨°cia les entitats es van pronunciar una setmana abans de la consulta¡±, assevera una gestora de fons des de Londres. L'an¨¤lisi d'aquesta gestora ¨¦s que la tensi¨® en el mercat anir¨¤ augmentant conforme s'apropi la data prevista per a la consulta ¡ªel 9 de novembre¡ª i que llavors comen?ar¨¤ a penalitzar negativament els actius catalans i tamb¨¦ els de la resta de Espanya. El banc su¨ªs UBS advertia aquesta mateixa setmana que el diferencial del bo espanyol a 10 anys en comparaci¨® de l'alemany se situar¨¤ progressivament entre els 120 i els 170 punts en els pr¨°xims mesos com a conseq¨¹¨¨ncia de la tensi¨® pol¨ªtica a Catalunya. El divendres la prima de risc espanyola va tancar als 116 punts b¨¤sics.

¡°Els mercats tenen una capacitat d'atenci¨® molt curta i passen del no-res al tot. Va passar amb Esc¨°cia i passa amb Catalunya. Els mercats encara no han reaccionat per¨° sens dubte ho faran¡±, adverteix el gestor del fons nord-americ¨¤.