El dinero interbancario al 17 por 100

En la semana comprendida entre el 25 y el 30 de abril, los tipos del mercado interbancario experimentaron una subida que les coloc¨® en niveles pr¨®ximos al 17 %. Semejante incremento tiene, seg¨²n fuentes cercanas al mercado interbancario, justificaci¨®n m¨¢s que sobradas. En esas fechas operaban los factores estacionales que todos los finales de mes ocasionan una presi¨®n adicional sobre los tipos; a ello, se a?ad¨ªa el pago de impuestos que las sociedades realizan en esta ¨¦poca.Frente a estas circunstancias, todas ellas de signo contractivo, hab¨ªa que contabilizar el desahogo que supon¨ªa la serie de medidas recogidas en sendas ordenes del Ministerio de Hacienda. Dichas medidas consist¨ªan b¨¢sicamente, en lo siguiente:

1 . Reducci¨®n de tres cuartos de punto en el coeficiente de caja de la banca comercial y de medio punto en el de la industrial.

2. Implantaci¨®n de un nuevo sistema de c¨®mputo del coeficiente de fondos p¨²blicos de la banca (reducido en un punto), y de las Cajas de Ahorro (disminuye en dos puntos).

3. Incremento del redescuento ordinario a la banca, con objeto de consolidar cr¨¦ditos concedidos a trav¨¦s del cauce de los cr¨¦ditos de apoyo a la liquidez del Banco de Espa?a.

Seg¨²n c¨¢lculos realizados por los operadores m¨¢s caracterizados, esas medidas podr¨ªan reducir el endeudamiento de los bancos y cajas, con el Banco de Espa?a, en una cantidad algo superior a los 100.000 millones de pesetas, de los cuales la porci¨®n m¨¢s sustancial provendr¨ªa de la compra de fondos p¨²blicos por el Banco de Espa?a.

A simple vista, parece que la consecuencia m¨¢s inmediata de esta operaci¨®n ser¨ªa la consecuci¨®n de un mayor margen de maniobra en la pol¨ªtica monetaria instrumentada por el Banco de Espa?a a trav¨¦s de sus cr¨¦ditos a corto plazo a la banca. La contrapartida de este intento est¨¢ en los beneficios que el mismo proporcionar¨¢ a la banca y Cajas de Ahorros -se barajan cifras superiores a los 4.500 millones de pesetas para ambas instituciones-. De ser as¨ª, ser¨ªa l¨®gica la implantaci¨®n a muy corto plazo de la libertad de tipos de inter¨¦s de que tanto se ha venido hablando ¨²ltimamente.

En buena l¨®gica financiera, una medida deber¨ªa ir seguida de la otra. Pero lo cierto es que, en este pa¨ªs, la banca tiene suficiente poder como para conseguir lo que beneficia su cuenta de p¨¦rdidas y ganancias y posponer al futuro inalcanzable, lo que estima perjudicial para sus intereses.