Dificultades para la econom¨ªa mundial

ACABA DE finalizar en Par¨ªs, la XVII reuni¨®n del Consejo de Ministros de la Organizaci¨®n de Cooperaci¨®n y Desarrollo Econ¨®micos (OCDE), que ha examinado las perspectivas de la econom¨ªa mundial en 1978 buscando soluciones para conseguir un crecimiento aceptable de los pa¨ªses miembros. Aun cuando la delegaci¨®n espa?ola, presidida por el ministro de Hacienda, se?or Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, acudi¨® a la sede de la Organizaci¨®n con sus propios problemas, no dejar¨¢ de ser ¨²til para los responsables de nuestra pol¨ªtica econ¨®mica el conocer de primera mano la evoluci¨®n previsible de magnitudes que afectan directamente al futuro de nuestra propia econom¨ªa.Y es que el tema capital de estas conversaciones ha sido el examen de las posibilidades de forzar una reactivaci¨®n que permita salir a las econom¨ªas industrializadas de la recesi¨®n de los a?os 1974-76. La situaci¨®n es francamente preocupante. La tasa real de crecimiento de los pa¨ªses industrial izados fue en 1977 de un 3,7 % y s¨®lo Estados Unidos mantuvo un ritmo similar al previsto a comienzos de a?o por los expertos de la OCDE. Esta circunstancia resulta a¨²n m¨¢s alarmante al tener en cuenta que econom¨ªas tan importantes como Jap¨®n, Italia, Gran Breta?a y Alemania Federal no hab¨ªan recuperado a comienzos de 1978 el nivel medio de producci¨®n alcanzado en 1973.

Durante estos cuatro ¨²ltimos a?os dos estrategias han intentado ofrecer soluci¨®n a los problemas de estancamiento e inflaci¨®n mundiales. La estrategia antiinflacionista se basaba, por un lado, en el convencimiento de que no existe compensaci¨®n a largo plazo entre la inflaci¨®n y el paro y, por otro, en que la estabilidad en los precios constituye requisito esencial para eliminar incertidumbres y favorecer un relanzamiento de la inversi¨®n privada. Alemania Federal y Jap¨®n han sido los ap¨®stoles de este planteamiento, pero los resultados no parecen haberles sido muy beneficiosos. Si bien han conseguido alejar la amenaza de la inflaci¨®n, sus tasas de crecimiento han sido bajas y la combinaci¨®n de ambas circunstancias ha originado una revaluaci¨®n de sus monedas que ha desanimando a¨²n m¨¢s las perspectivas de la inversi¨®n privada.

La teor¨ªa alternativa, bautizada con el nombre de ?las locomotoras?, y patrocinada por el Secretariado de la OCDE y por Estados Unidos, insiste en la necesidad de aprovechar los excesos de capacidad productiva existentes en la mayor¨ªa de las grandes econom¨ªas occidentales para estimular un aumento de la demanda agregada -en especial, de sus componentes de consumo e inversi¨®n privados-. De hecho, s¨®lo la econom¨ªa americana se ha ajustado a ese patr¨®n. Su tasa de crecimiento durante el ¨²ltimo bienio ha sido la m¨¢s alta de la OCDE -con la excepci¨®n de Jap¨®n- y la ¨²nica que ha superado su tasa de desarrollo a largo plazo. Este papel positivo no ha dejado de causarle problemas. El fuerte crecimiento ha originado un mayor ritmo de inflaci¨®n, un fuerte empeo,ramiento de la balanza comercial y, en consecuencia, una espectacular depreciaci¨®n del d¨®lar en los mercados internacionales.

Pero la triste realidad es que ninguno de los dos enfoques parece haber funcionado satisfactoriamente, a juzgar por los resultados conseguidos en 1977. En efecto, la situaci¨®n que los ministros de los pa¨ªses miembros de la Organizaci¨®n han encontrado sobre sus mesas de trabajo en Par¨ªs puede caracterizarse como de d¨¦bil crecimiento, rebrote de las tensiones inflacionistas en algunas econom¨ªas con mayor peso espec¨ªfico, y profundos desequilibrios en las balanzas corrientes de los pa¨ªses de la OCDE.

Ante tan problem¨¢tico panorama, los expertos de la Organizaci¨®n, que nunca se han caracterizado por su imaginaci¨®n econ¨®mica, se han sacado de la manga una nueva estrategia, que denominan de ?est¨ªmulo concertado?. Se trata, en definitiva, de una versi¨®n revisada de la teor¨ªa de las locomotoras, en la cual se ampl¨ªa el n¨²mero de pa¨ªses llamados a ejercer un papel estimulante. Naciones con baja tasa de inflaci¨®n y una posici¨®n s¨®lida en la balanza de pagos, tales como Holanda o Suiza, podr¨ªan permitirse n crecimiento mayor que animase la recuperaci¨®n de gitras econom¨ªas en situaci¨®n m¨¢s delicada a trav¨¦s de un crecimiento sostenido del comercio mundial que repercutiera en los componentes internos de inversi¨®n, primero, y consumo, despu¨¦s. De acuerdo con los c¨¢lculos del Secretariado de la Organizaci¨®n, una pol¨ªtica econ¨®mica que estimulase la demanda interna de Jap¨®n, Alemania, -Francia, Italia, Canad¨¢ y Gran Breta?a, entre un 0,25 y un 1,75 % de sus respectivos productos brutos, resultar¨ªa, por medio de los efectos multiplicadores, en incrementos reales del product¨®medio de los pa¨ªses de la OCDE situados en la zona del 0,75 al 1,25 %, con s¨®lo un empeoramiento de la balanza de pagos conjunta de 2.000 millones de d¨®lares.

?Puede confiarse en que estos c¨¢lculos se conviertan en realidad y la econom¨ªa mundial salga, definitivamente, de la fase de estancamiento en que est¨¢ sumida desde 1974? A juzgar por la experiencia de los dos ¨²ltimos a?os, no. Los grandes pa¨ªses, y tambi¨¦n los peque?os, suelen asignar una prioridad excesivamente alta a la soluci¨®n particular de sus propios problemas y en el terreno de la econom¨ªa, como en otros muchos, los principios de la cooperaci¨®n internacional no suelen pasar del terreno de las declaraciones para la galer¨ªa.