El cr¨¦dito exterior del INI plantea una nueva estrategia en la financiaci¨®n internacional

El pr¨®ximo d¨ªa 23 se firmar¨¢ en Londres el cr¨¦dito internacional de 350 millones de d¨®lares (unos 24.500 millones de pesetas) que treinta bancos han concedido a seis empresas del Instituto Nacional de Industria con aval del INI. La firma contar¨¢ con la presencia del presidente del holding estatal, Jos¨¦ Miguel de la Rica.

Esta es la operaci¨®n de financiaci¨®n internacional de mavor cuant¨ªa entre las realizadas por Espa?a en su historia. con la excepci¨®n del cr¨¦dito de mil millones de d¨®lares concertado en mayo de 1976 a nombre del Reino de Espa?a.Problemas previos

La sindicaci¨®n de este cr¨¦dito internacional, cuyas negociaciones se iniciaron en el pasado mes de febrero a nivel exploratorio. ha tropezado con algunos problemas, ya resueltos. debido a que el cr¨¦dito supon¨ªa la implantaci¨®n de un ?nuevo estilo? en las negociaciones de financiaci¨®n internacional por parte de Espa?a.

?Estamos muy satisfechos por el resultado final de la operaci¨®n ya que representa un ahorro importante de dinero y de tiempo?, manifest¨® Fernando Rubio, director financiero del INI a EL PAIS. ?A partir de ahora, las empresas del INI van a salir al mercado exterior de forma m¨¢s ordenada y uniforme?.

Las dificultades que aparecieron en la fase negociadora inicial estaban, al parecer, motivadas por el deseo de algunas instituciones financieras internacionales de contratar individualmente con las seis empresas que van a recibir el importe del cr¨¦dito, ya que el INI hace el papel de avalista de la operaci¨®n. Una contrataci¨®n individualizada hubiera elevado los costes del cr¨¦dito en cuant¨ªas importantes, seg¨²n el se?or Rubio, adem¨¢s de incrementar los gastos generales de las seis operaciones y el tiempo de negociaci¨®n,

El cr¨¦dito ser¨¢ suscrito por un consorcio bancario formado por treinta bancos de todo el mundo. entre los que se encuentran tres instituciones espa?olas. Los directores del sindicato bancario ser¨¢n el Chase Manhattan Bank de Estados Unidos, que actuar¨¢ como coordinador de la operaci¨®n. que, en sus aspectos m¨¢s Importantes, ha sido ya negociada a lo largo de las ¨²ltimas semanas. El banco agente ser¨¢ el alem¨¢n Deutsche Bank. con la colaboraci¨®n del Lloyd's Bank para los aspectos jur¨ªdicos y del Banco Exterior para los t¨¦cnicos. El equipo de bancos directores se completa con el First Chicago, la Societ¨¦ G¨¦nerale de Banque. el Cr¨¦dit Lyonnais, la Banque Nationale de Paris, el Fuji Bank y el West Deutsche Landesbank Girocentrale. Entre los espa?oles figuran tambi¨¦n el Banco Espa?ol de Cr¨¦dito y la Caja de Ahorros Municipal de Bilbao.

El pr¨¦stamo ser¨¢ destinado a inversiones a realizar por seis empresas del instituto, y contar¨¢ con el aval del holding estatal, siendo esta la primera vez que se utiliza una f¨®rmula de este tipo para financiar con fondos exteriores inversiones de empresas del INI.

Condiciones

La vida del cr¨¦dito ser¨¢ de nueve anos, siendo el tipo de inter¨¦s de 0,625% sobre el libor (tipo interbancario de Londres) para los cinco primeros a?os de vida del pr¨¦stamo, y del 0,750% para los cuatro a?os restantes.

Las seis empresas que recibir¨¢n el cr¨¦dito son Enag¨¢s, con cien millones de d¨®lares, Astilleros Espa?oles, con noventa millones de d¨®lares; Altos Hornos del Mediterr¨¢neo. con setenta millones de d¨®lares. Ensidesa. con cincuenta millones de d¨®lares: ENASA, con veinticinco millones de d¨®lares y Potasas de Navarra con quince millones de d¨®lares.

Esta operaci¨®n forma parte del recurso del conjunto de las empresas del INI al mercado internacional de capitales. Para 1980. la financiaci¨®n exterior prevista por los rectores del holding estatal asciende a mil millones de d¨®lares (unos 70.000 millones de pesetas) en cr¨¦ditos financieros puros, y 350 millones de d¨®lares m¨¢s en financiaci¨®n ligada a operaciones comerciales. El a?o anterior, el grupo IN I obtuvo en el mercado internacional 932 millones de d¨®lares, de los que 750 millones fueron cr¨¦ditos financieros puros y el resto financiaciones para la compra de bienes y servicios.

Buena acogida

Aunque en el momento en que se iniciaron las conversaciones para la sindicaci¨®n del pr¨¦stamo las condiciones del mercado no favorec¨ªan mucho a las entidades espa?olas -los primer os pasos se, dieron en el pasado mes de febrero-. los bancos que participan en la operaci¨®n han logrado colocar el 46% de su importe, lo que se considera un porcentaje alto y que refleja la buena acogida final del pr¨¦stamo. Esta opini¨®n fue expuesta hace unos d¨ªas en Londres a EL PAIS por el responsable de financiaci¨®n exterior del instituto, Francisco Novela. Seg¨²n el ejecutivo del INI, las condiciones en las que se ha conseguido este pr¨¦stamo no se han visto afectadas por los altos diferenciales que en algunos casos se han visto obligadas a pagar algunas empresas espa?olas en el mercado, cuya salida en aluvi¨®n result¨® perjudicial para las condiciones de Financiaci¨®n exterior espa?ola.