El sistema monetario europeo, comprometido ante el alza del d¨®lar
Las autoridades francesas a¨²n no han determinado el camino a seguir ante el considerable aumento de las tasas de inter¨¦s en Estados Unidos (10%) y la consiguiente alza del d¨®lar, que compromete a todo el sistema monetario europeo. El dilema en que se encuentran estriba en que si mantienen las tasas de inter¨¦s, la huida de capitales har¨ªa bajar su moneda y si, por el contrario, aumentan aqu¨¦llas es la propia actividad econ¨®mica la que se va a resentir.Se complica el problema para las autoridades francesas con el hecho de que en la Rep¨²blica Federal de Alemania se decidi¨® el pasado jueves el primero de los caminos, y existe la obligaci¨®n de mantener el marco alem¨¢n dentro del sistema monetario europeo.
El alza del d¨®lar norteamericano tiene como primera consecuencia directa la reducci¨®n de una buena parte de las importaciones de los pa¨ªses occidentales pagadas en ?billetes verdes?. Para Francia, al cambio actual de 4,68 francos, representa un alza de m¨¢s del 105,10 respecto del cambio de 4,16 francos establecido el pasado 17 de octubre, pero para el conjunto de las importaciones pagadas en d¨®lares el alza actual, si se mantiene durante un a?o, agrandar¨ªa la factura en aproximadamente 20.000 millones de francos.
No obstante, el alza del d¨®lar mejora las perspectivas de un peque?o aumento de los precios de los productos petrol¨ªferos, incremento que decidir¨¢n los pa¨ªses exportadores de petr¨®leo (OPEP) el pr¨®ximo lunes o martes en la reuni¨®n que mantendr¨¢n en Bali (Indonesia). Asimismo, el d¨®lar caro favorece las exportaciones francesas y de los pa¨ªses concurrentes sobre el mercado norteamericano.
La pol¨ªtica seguida por la Banca Federal norteamericana de tomar el camino del dinero caro para luchar contra la inflaci¨®n ha sido comparada por los especialistas a los saltos brutales de fiebre o a la tensi¨®n que provoca una gran enfermedad.
La preocupaci¨®n por el alza del d¨®lar se extiende a numerosos pa¨ªses, y no existen todav¨ªa criterios definidos para hacer frente a sus consecuencias.
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