El mayor accionista de Galer¨ªas Preciados es una multinacional

Fuentes de Galer¨ªas Preciados, empresa propietaria de una treintena de grandes almacenes en las principales ciudades espa?olas y de media docena de filiales con intereses en el sector, admitieron ayer, por primera vez, que su principal accionista es ya extranjero. La operaci¨®n podr¨ªa terminar con la toma del control y dominio del grupo, pero parece que mantendr¨¢ por alg¨²n tiempo el car¨¢cter delicado y no exento de complicaciones que ha revestido desde hace unos meses. El propio representante en Espa?a de la multinacional brit¨¢nica British American Tobacco, que inicialmente se presenta como la presunta compradora indirecta, desminti¨® ayer que su grupo participe en la compra.

Seg¨²n las fuentes de Galer¨ªas consultadas por EL PAIS, los responsables de la empresa recibieron en la ma?ana de ayer la confirmaci¨®n de que algo m¨¢s de un 20% de su capital est¨¢ en manos de un grupo alem¨¢n. Aunque minoritario, este porcentaje confiere a sus propietarios la condici¨®n de principales accionistas. En efecto, se estima que tras las recientes ventas del paquete en manos de la familia Fern¨¢ndez, encabezada por Jos¨¦ Pep¨ªn Fern¨¢ndez, fundador de Galer¨ªas desde Seder¨ªas Carretas y presidente de la empresa durante varias d¨¦cadas, el principal accionista era el grupo Urquijo, con un 4% o 5%, directo, y otro 6% o 7%, indirecto.La confirmaci¨®n se esperaba desde hac¨ªa varias semanas, pero los rumores sobre la posible entrada de extranjeros empezaron a circular en medios de la Bolsa de Madrid a principios de a?o, cuando las acciones de la empresa iniciaron una escalada que las llev¨® del 24% a un reciente m¨¢ximo anual del 58,6%. Un directivo de Galer¨ªas indic¨® ayer tarde a EL PAIS que, al ver la persistencia de las subidas, que presentaban, sin embargo, los altibajos de operaciones similares, se inici¨® una investigaci¨®n.

La respuesta en Alemania

La respuesta a los sondeos de Galer¨ªas, al parecer urgida por la intensidad de los rumores en Espa?a (ya en febrero responsables del Banco Urquijo prefer¨ªan no negar ni confirmar las compras por extranjeros), fue encontrada en la Bolsa alemana de D¨¹sseldorf. La cadena de grandes almacenes Horten, participada en un tercio de su capital por British American Tobacco, hab¨ªa dado ¨®rdenes de compra. Luego supieron los directivos de la empresa espa?ola que dichas ¨®rdenes estaban siendo encauzadas principalmente por el Deutsche Bank, y ejecutadas paulatinamente en Espa?a por el Banco Comercial Trasatl¨¢ntico, a trav¨¦s de varios agentes de bolsa.

No obstante, portavoces de BAT se?alaban a los responsables de Galer¨ªas la pasada semana que no sab¨ªan nada. La misma respuesta fue obtenida por EL PAIS, que segu¨ªa el tema en las dos ¨²ltimas semanas. Aunque una revista especializada espa?ola dio por confirmado el asunto el pasado viernes (v¨¦ase EL PAIS del 4 de julio), el representante de BAT en Espa?a y consejero en las empresas de este grupo en nuestro pa¨ªs, Juan Antonio P¨¦rez Ram¨ªrez, puso en duda desde el primer momento la posibilidad y ayer declar¨® a este peri¨®dico que BAT no est¨¢ en la operaci¨®n ?ni directa ni indirectamente?. A?adi¨® que no pod¨ªa hablar en nombre de Horten, donde BAT no tiene ning¨²n directivo, a pesar de poseer un tercio de estos grandes almacenes, los cuartos en Alemania Occidental.

Seg¨²n las fuentes de Galer¨ªas, ayer todav¨ªa se desconoc¨ªa la parte exacta de capital en manos de Horten, porque el nuevo accionista no se ha presentado hasta ahora. Estiman que algo m¨¢s de un 20%, porque en los d¨ªas de afluencia compradora las acciones negociadas en Bolsa pasaban de las 4.000 o 5.000 diarias habituales, a unas 20.000. No obstante, calculan que el 10% restante puede haber sido adquirido por profesionales de Bolsa, a la espera de subidas. Tampoco excluyen que haya habido aplicaciones.

En su opini¨®n, la operaci¨®n era de esperar, especialmente por parte de un inversor interesado en aprovechar la baja cotizaci¨®n de las acciones, ayudar a reestructurar la empresa y ponerla en competitividad y beneficios. En la ¨²ltima junta de accionistas, el presidente, Santiago Foncillas, dijo que el valor contable de la acci¨®n era de 283 enteros en esos momentos, principios de marzo, cuando cotizaba a 36. Ciertamente, la valoraci¨®n en balance del inmovilizado material neto es cuatro veces superior al capital social, que asciende a 5.001 millones de pesetas.

Un buen socio

La primera reacci¨®n de los responsables de Galer¨ªas consultados por EL PAIS fue de agrado por la noticia. La experiencia de Horten y BAT en el sector -indicaron- hace especialmente grata su presencia. A?adieron que, a su juicio, los planes de reestructuraci¨®n financiera, de gesti¨®n y de plantillas seguir¨¢n adelante, pues la demanda ha ca¨ªdo desde Navidades, y especialmente a partir de marzo y abril. Ello lleva a m¨¢s necesidades de tesorer¨ªa.

Seg¨²n las citadas fuentes, una representaci¨®n de alto nivel de la empresa se desplazar¨¢ la pr¨®xima semana a Alemania, para mantener los primeros contactos con los nuevos accionistas y confirmar la decisi¨®n de seguir adelante en la reestructuraci¨®n iniciada hace algo m¨¢s de un a?o o reconducirla. Para ello, el nuevo acionista tendr¨¢ que dialogar tambi¨¦n con los representantes del Banco Urquijo, que es adem¨¢s el principal acreedor de Galer¨ªas, cuya deuda con el grupo asciende a unos 7.000 millones de pesetas. El segundo banco de la empresa es el Central, con trescientos millones en cuentas acreedoras y mil en descuento.

Galer¨ªas Preciados, cuyas acciones llegaron a cotizar en Bolsa al 900% y 980% en 1964 y 1969, respectivamente, ha registrado p¨¦rdidas en los tres ¨²ltimos ejercicios, aunque el gran aumento de las mismas fue de 1979 a 1980, cuando pasaron de 195 a 2.901 millones, al parecer, por una consideraci¨®n m¨¢s realista del balance y porque las ventas s¨®lo aumentaron en t¨¦rminos absolutos de precio un 3,2%. Para el presente ejercicio, en que ha bajado m¨¢s la demanda, las p¨¦rdidas ser¨¢n algo superiores, y es previsible que la facturaci¨®n no alcance siquiera los 36.000 millones de pesetas del pasado.

Por su parte, la sociedad BAT, primera multinacional tabaquera del mundo, tiene una facturaci¨®n anual pr¨®xima al bill¨®n de pesetas, de las cuales una quinta parte corresponde al sector de grandes almacenes. Tambi¨¦n est¨¢ presente en el papelero y el de cosm¨¦ticos. En Estados Unidos, por ejemplo, son de su propiedad los principales grandes almacenes (Gimbels), as¨ª como la tienda de modas m¨¢s lujosa de la Quinta Avenida de Nueva York. En Espa?a tiene una participaci¨®n algo superior al 40% en la empresa mixta de Tabacalera y empresas canarias Tabacanaria.