La festividad local de Madrid determin¨® una apreciable inoperancia de las otras bolsas

De discreto y aceptable cabe ser calificado el comportamiento de los mercados de valores nacionales en la reuni¨®n de ayer, en la que el elemento m¨¢s significativo lo constituy¨® la inoperancia de la Bolsa madrile?a por la festividad local de la Almudena. Faltos de las pautas que emanan a diario del hermano mayor, los otros tres mercados observaron una actividad bastante discreta, que en general mantuvo las caracter¨ªsticas que hab¨ªan venido defininiendo el devenir burs¨¢til en reuniones anteriores.Cierta debilidad en el sector el¨¦ctrico, supuesta resistencia a la baja entre los valores bancarios y apreciaciones de alg¨²n relieve en los precios de algunas empresas integradas en los sectores, industriales compusieron el marco gen¨¦rico de actuaci¨®n de las bolsas, que aparentemente se sometieron a un comp¨¢s de espera, hasta que el mercado madrile?o volviese a recuperar el liderazgo en la definici¨®n de tendencia que le atribuyen sus superiores vol¨²menes de negocio.

Un r¨¢pido vistazo a los cuadros de cotizaci¨®n de las bolsas ayer operantes lleva la conclusi¨®n de que se pretendi¨® salvar la papeleta con el menor nivel de compromiso posible. Ni tan siquiera se produjo la deseada recuperaci¨®n de los precios de los derechos de suscripci¨®n de Telef¨®nica. En algunos c¨ªrculos especializado se hab¨ªa querido atribuir una cierta carga maquiav¨¦lica, posteriormente desmentida por los resultados, a los responsables burs¨¢tiles de esta compa?¨ªa. Se apuntaba la posibilidad de que se pretendiese dotar de un mayor dinamismo a la evoluci¨®n de los precios de estos cupones, aunque no fuese m¨¢s que en la ¨²ltima parte de su desdoble. Para ello, y siempre seg¨²n estas teor¨ªas, resaltaba francamente propicia la festividad de la jornada de ayer en Madrid. La mejora en los precios de los derechos podr¨ªa haber sido inducida con mucho menos esfuerzo, y a continuaci¨®n s¨®lo habr¨ªa que haber intentado resistir el efecto del arbitraje para que las propias fuerzas del mercado tendiesen, a equilibrar las diferencias y, por tanto, a generar un fen¨®meno alcista en el mercado m adrile?o.

Sin embargo, algo fall¨® en este planteamiento. O el componente maquiav¨¦lico en los responsables de Telef¨®nica es m¨¢s reducido de lo que en principio se les quiso atribuir o la recuperaci¨®n de los precios de los cupones no superaba el estadio de los deseos de alg¨²n especialista, o sencillamente, exist¨ªan razones de peso, y bastante ocultas a los ojos profanos, que impidieron hacerse realidad los vaticinios optimistas. El caso es que las cosas quedaron pr¨¢cticamente como estaban y que las alegr¨ªas en este caso concreto han quedado para mejor ocasi¨®n.

Entre lo bancos se mantuvo la situaci¨®n de reuniones anteriores. Sin grandes; cantidades de oferta aparente, pero tambi¨¦n sin que los compradores se decidieran a posicionarse. Aparentemente los ide¨®logos de las respectivas pol¨ªticas burs¨¢tiles de estas entidades no tuvieron que realizar excesivos desgastes para ajustar sus evoluciones puntuales con los flujos del mercado.

El resumen de estas reuniones aparece bastante claramente definido. No ocurri¨® nada digno de menci¨®n especial, 37 se contin¨²a dejando al mercado madrile?o la responsabilidad de indicar el camino por el qu¨¦ deben discurrir los flujos burs¨¢tiles.