El grupo venezolano Cisneros se perfila como favorito en la recta final de Galerias Preciados

El grupo que lidera el millonario venezolano Gustavo Cisneros se perfila como favorito en la recta final por la adjudicaci¨®n de Galer¨ªas Preciados, frente al otro competidor, el grupo colombiano Roca, despu¨¦s de la sesi¨®n maratoniana celebrada en la noche del jueves y madrugada del viernes entre los componentes de la comisi¨®n asesora para la reprivatizaci¨®n de Rumasa, los hombres del broker First Boston Corporation y el ministro de Econom¨ªa y Hacienda, Miguel Boyer, y en la que no se pudo adoptar una decisi¨®n definitiva.

La explicaci¨®n oficial es que First Boston, el broker o agente mediador encargado por el Gobierno de la venta de Galer¨ªas no pudo el jueves por la noche presentar a la comisi¨®n asesora una recomendaci¨®n entre las dos ofertas presentadas, y solicit¨® dos d¨ªas h¨¢biles m¨¢s para madurar su decisi¨®n, que entregar¨¢ a la comisi¨®n asesora antes de las cinco de la tarde del pr¨®ximo lunes. En conversaci¨®n telef¨®nica mantenida ayer tarde con Bogot¨¢, Colombia, el empresario Juan Roca manifest¨® que "nuestra oferta ha sido la perdedora".M¨¢s de 20 personas participaron en la noche del jueves al viernes en la cena del a?o de Rumasa, en un restaurante madrile?o situado al lado de la Plaza de las Salesas. La sesi¨®n se hab¨ªa iniciado a las siete de la tarde del jueves en la sede actual de la Rumasa expropiada, siendo interrumpida cerca de las 10 de la noche para, con el a?adido del ministro Boyer, ser continuada en torno a una gran mesa ovalada del reservado de un restaurante cercano, de muchos tenedores. Seg¨²n fuentes dignas de cr¨¦dito, el resultado global de la agotadora sesi¨®n es que la oferta de Juan Roca, que hab¨ªa iniciado la carrera a las siete de la tarde como favorita, sal¨ªa al filo ya de las tres de la madrugada como presunta derrotada ante la de Gustavo Cisneros. Todo un vuelco en poco m¨¢s de siete horas de aluvi¨®n de argumentos.

Los responsables del futuro de Galer¨ªas acordaron al final otorgarse un respiro hasta el lunes pr¨®ximo. Fuentes del grupo Cisneros han declarado desde Caracas que no les ha sido solicitada documentaci¨®n o aclaraci¨®n adicional alguna. Una cosa parece clara: Juan Roca lo tiene desde la madrugada del viernes bastante dif¨ªcil.

Las ofertas

La oferta de Roca ofrece 1.000 millones de pesetas por las acciones de Galer¨ªas Preciados, frente a 1.500 millones de la de Gustavo Cisneros. Este es el ¨²nico cash que como tal aportan ambos contendientes, ya que la asunci¨®n del pasivo no supone desembolso alguno. En efecto, First Boston ha limpiado el balance de Galer¨ªas para hacer posible la localizaci¨®n de alg¨²n potencial comprador. En estas condiciones, ambos grupos aceptan 30.000 millones en n¨²meros redondos del pasivo bancario de Galer¨ªas, mediante la hipoteca de los almacenes, de forma que quien garantiza ese pasivo es la propia Galer¨ªas: los nuevos propietarios reconocen esa cifra como deuda ante el Patrimonio que ir¨¢n pagando, si la empresa genera el oportuno cash-flow (beneficios m¨¢s amortizaciones), durante una serie de a?os y en unas determinadas condiciones. Si las cosas van mal y el reflotamiento resulta imposible, Galer¨ªas ir¨ªa a la quiebra y aqu¨ª paz y despu¨¦s gloria.Los ¨¦xitos de Juan Roca en el reflotamiento de la antigua cadena Sears en Colombia, Per¨² y Ecuador, con crecimientos acumulativos anuales de las ventas del 30% en d¨®lares, le hicieron aparecer como favoritos en principio. Sin embargo, la oferta de Roca plante¨® ayer interrogantes ante los ojos de m¨¢s de 20 expertos, al no poder presentar avales bancarios que vienen a suponer menos del 5% de la operaci¨®n total. La probada profesionalidad de Roca queda matizada por su carencia de respaldo financiero, algo que al final se ha considerado como muy necesario para afrontar las vicisitudes que deparar¨¢ el futuro inmediato de Galer¨ªas. La oferta de Gustavo Cisneros est¨¢ avalada por las casas matrices en EE UU de Citibank y Manufacturers Hanover Trust.

Existen, por otro lado, ciertos riesgos al extrapolar a Espa?a la actividad de ambos grupos en sus respectivos pa¨ªses. Galer¨ªas Preciados cuenta hoy con unos 400.000 metros cuadrados de superficie de tienda, mientras la Sociedad Andina de Grandes Almacenes de Juan Roca cuenta con unos 150.000 metros cuadrados y el grupo de Gustavo Cisneros con unos 100.000 metros.

En Madrid, y formando parte del equipo de First Boston, se encuentra Rodrigo Botero, ex ministro de Econom¨ªa de Colombia y hombre de First Boston en Bogot¨¢, que ha sido quien ha perge?ado la entrada en liza del grupo Roca.

El inter¨¦s de Gustavo Cisneros por Galer¨ªas es un primer paso en su estrategia de implantaci¨®n europea. Fuentes de Caracas han se?alado que "deseamos incursionar por Europa de una manera seria, y Espa?a es el punto natural para nosotros de ese desembarco".