Dieta macrobi¨®tica para iniciar un viaje al miedo

Las previsiones se han cumplido hasta cierto punto, ya que el remonte el¨¦ctrico ya ha sido un hecho, aunque el mercado se encamina hacia una zona algo oscura a corto plazo, en la que el miedo y el retraimiento se pasean tranquilamente por el parqu¨¦ a pesar de los intentos de poner buena cara al tiempo inestable.Las el¨¦ctricas, que se han convertido en el bar¨®metro indiscutible del mercado burs¨¢til, se elevaron ayer, en conjunto, 2,03 puntos, con significativas subidas en Fecsa, Iberduero, Sevillana e Hidro Cant¨¢brico, y algo m¨¢s moderadas en Hidrola y Uni¨®n-Fenosa. Pero el tir¨®n parece ser excesivamente brusco en comparaci¨®n con la apat¨ªa de d¨ªas anteriores. Existe el peligro de que el mercado no se haya asentado lo suficiente como para permitir unas alegr¨ªas de tanto nivel, sobre todo cuando los niveles de contrataci¨®n giran en torno a los 2.000 millones diarios, pero en cierta regresi¨®n.

El cr¨¦dito al mercado, sin embargo, aumenta de volumen poco a poco, y casi todo el dinero se va posicionando en el corro el¨¦ctrico. As¨ª, en la sesi¨®n del martes, de los 260,2 millones de pesetas efectivas comprados a cr¨¦dito, Iberduero se llev¨® 54 millones; Hidrola, 31,1; Fecsa, 23,6; Uni¨®n-Fenosa, 23,2; Sevillana, 17,8, e Hidro Cant¨¢brico, 12,3 millones. De todas formas, parece poco probable que estas operaciones tengan su origen en una barandilla ya excesivamente castigada por estos valores y que todo responda a movimientos de grandes carteras. La inestabilidad, por ejemplo, se pone de manifiesto cuando despu¨¦s del tir¨®n de ayer qued¨® un buen lote de papel en busca de comprador y, momentos m¨¢s tarde, desaparecen las ventas y surge nuevamente dinero. Eso, m¨¢s o menos, es lo que ocurri¨® con las el¨¦ctricas.

Al amparo de esta situaci¨®n, los bancos han mejorado algo sus posiciones, reflejando la caja de las siete mayores entidades unas compras de 33.803 t¨ªtulos y unas ventas de 31.599 acciones, lo que supone un saldo positivo de 2.204 t¨ªtulos. No es una maravilla de resultado, pero tampoco se puede olvidar que el martes el saldo negativo ascend¨ªa a 222.173 t¨ªtulos, con lo que la recuperaci¨®n es m¨¢s importante de lo que parece. Paralelamente, algunos expertos contin¨²an defendiendo la idea de que Central, Banesto y Santander est¨¢n dispuestos a promover un tir¨®n, al que se unir¨ªan posteriormente Popular y Vizcaya.

Telef¨®nica, por su parte, confirm¨® tambi¨¦n el pron¨®stico avanzado por algunos analistas respecto a que la ampliaci¨®n se desarrollar¨¢ de abajo arriba, y ayer el cup¨®n cotiz¨® a 20 pesetas, mientras que la acci¨®n se elev¨® otros 1,375 enteros, al situarse en 125%. Este valor, por otra parte, se mantiene en el punto de mira de las compras a cr¨¦dito, con un volumen de adquisiciones de 59,3 millones de pesetas el martes, casi la cuarta parte de este cap¨ªtulo.

Es dif¨ªcil, en estas circunstancias, trazar siquiera una aproximaci¨®n respecto al futuro comportamiento burs¨¢til. Pero algunos indicios parecen apuntar hacia una consolidaci¨®n de los valores el¨¦ctricos y hacia un cierto mejoramiento de los valores bancarios. Telef¨®nica se encuentra bien apoyada y sin problemas, mientras que otros sectores, como alimentaci¨®n, construcci¨®n, siderometal¨²rgicas y qu¨ªmicas, se ven favorecidos por el clima del mercado.