Sinfon¨ªa del Viejo Mundo en sol nublado menor

El nuevo descenso de 45 cent¨¦simas sufrido por el ¨ªndice general en v¨ªsperas de la firma del hist¨®rico tratado de adhesi¨®n a la Comunidad Econ¨®mica Europea muestra que la bolsa no tiene el menor deseo de comportarse como una afectuosa anfitriona con los responsables comunitarios que se encuentran en Madrid.Los operadores hab¨ªan descontando hace bastante tiempo este ingreso y ahora el mercado parece m¨¢s sensible a las dificultades de los primeros a?os de singladura comunitaria que a las hipot¨¦ticas mieles que deben de llegar m¨¢s adelante. Los posibles reajustes de sectores industriales, del sistema financiero y de los servicios, as¨ª como el tema de la contribuci¨®n espa?ola y los per¨ªodos de adaptaci¨®n pesan en el ¨¢nimo de los expertos, previamente asustados por un negativo desarrollo burs¨¢til que puede trocar en pulmon¨ªa la gripe actual.

Los analistas t¨¦cnicos consideran que la bolsa tiene hoy que realizar otro test en la cota 109%. Hace unos cuantos d¨ªas la prueba fue positiva, ya que el ¨ªndice rebot¨® a ese nivel sin mayores dificultades, pero ahora nadie tiene esa misma confianza. Los operadores contin¨²an insistiendo en que las ventas realizadas por las sociedades de cartera de una gran entidad bancaria (concretamente, del Banco Hispano Americano, que es ya un secreto a voces), es una de las principales causas internas para explicar la actual debilidad del mercado.

Los precios de determinados valores, especialmente el¨¦ctricos se ven as¨ª presionados a la baja para encontrar r¨¢pidamente comprador. El ejemplo m¨¢s claro en la sesi¨®n de ayer fue Uni¨®n-Fenosa, que se vio castigada por esos problemas ajenos. Lo mismo se intent¨® con Telef¨®nica, pero en este caso la sociedad pudo parar el golpe a tiempo. El caso es que las el¨¦ctricas se est¨¢n poniendo en unos niveles tan bajos que su rentabilidad aumenta hasta el punto de que los expertos no dudan en considerar que se registre un repunte de car¨¢cter t¨¦cnico, para equilibrar sus cambios. Pero ese proceso puede demorarse, ya que las grandes carteras dudan en aceptar esa oferta actual o aguardar un poco m¨¢s por s¨ª los precios bajan a¨²n m¨¢s.

Pero otros dos fen¨®menos influyen negativamente en la evoluci¨®n burs¨¢til. Por una parte, los desfavorables datos de coyuntura, que se ven agravados por las estimaciones de que la econom¨ªa espa?ola ha registrado un crecimiento cero en los cuatro primeros meses del a?o. Por otra parte, el alto del precio del dinero, que ayer se mantuvo a los niveles de d¨ªas anteriores, con una subasta de pr¨¦stamos de casi 200.000 millones de pesetas al 14% por parte del banco emisor, mientras que los pagar¨¦s a 90 d¨ªas se sit¨²an en id¨¦ntica rentabilidad. Esa misma tendencia se aprecia tanto en el interbancario a un d¨ªa como a tres meses (que oscila entre el 14 1/8% y el 14 2/8%).

Por otra parte, la Junta Sindical decidi¨® ayer reanudar la contrataci¨®n de las acciones de Manufacturas Valls, las obligaciones de Astilleros Espa?oles y las obligaciones de Espa?ola de Construcci¨®n Naval, una vez que estas sociedades han cumplido los deberes de informaci¨®n oficialmente establecidos.