Los valores bancarios se incorporan a las mejoras

En la sesi¨®n de cierre de la semana, la evoluci¨®n de los mercados de renta variable ha resultado francamente similar a su precedente, pero con la importante novedad de que los t¨ªtulos bancarios se han incorporado tambi¨¦n a las mejoras. Despu¨¦s de una sostenida y constante lucha con los excesos de papel, los bancos han conseguido dejar sin oferta sus respectivos corros de contrataci¨®n, hasta consolidar una firme base de apoyo en la que fundamentar un nuevo intento alcista. Con los bancos en ascenso, son los sectores cl¨¢sicos en bloque los que tiran del mercado, acompa?ados por los grupos industriales y de servicios, de los que hay que excluir ciertos valores especulativos que evolucionan sin rumbo fijo al pairo de los vientos de la inversi¨®n a corto plazo. Entre las acciones de relevancia dentro del mercado, las ¨²nicas que flojearon ayer han sido las aseguradoras, cuyos constantes dem¨¦ritos se est¨¢n convirtiendo ya en una mala costumbre.El recorte aplicado a los tipos de inter¨¦s de los pagar¨¦s del Tesoro en la subasta celebrada el jueves por el Banco de Espa?a y el anuncio de alguna entidad bancaria for¨¢nea de rebajar en un punto su tipo preferencial han sido recibidos en la bolsa con un optimismo dificilmente ocultable. Tras estas correcciones a la baja en los tipos, los pagar¨¦s p¨²blicos ofrecen una rentabilidd marginal inferior al 8%, en una din¨¢mica que se?ala el camino a otros mercados financieros.

No obstante, aunque los cierres de la sesi¨®n no fueron malos, sigue sin existir una raz¨®n objetiva lo suficientemente solvente que justifique el mantenimiento de unos precios que en algunos casos parecen excesivamente caros, sin que el saneamiento de las cotizaciones se haya llevado a cabo con la profundidad deseable. Todo o casi todo puede suceder en el mercado en las siguientes semanas, si bien la l¨®gica s¨®lo avala uno de los caminos, y ¨¦ste queda muy definido: selectividad.

Por otra parte, la cifras de contrataci¨®n diarias han experimentado un ligero aumento d¨ªa tras d¨ªa, hasta situarse en la sesi¨®n del jueves sobre los 8.000 millones de pesetas efectivas en acciones, de los que un 10%, aproximadamente, correspondieron a compras a cr¨¦dito. Los bancos son los que acumulan mayores vol¨²menes de transaciones, seguidos por las el¨¦ctricas y electr¨®nica. Este aumento del negocio parece indicar la entrada al patio de operaciones de algunos dineros de refresco, aunque en su mayor parte ha sido provocado por el abandono parcial de la liquidez en algunas carteras, que han vuelto a tomar posiciones estrat¨¦gicas en valores muy seleccionados, que en ning¨²n caso se extendieron a la totalidad de los grupos.

No existen garant¨ªas en estos momentos de que las alzas de los dos ¨²ltimos d¨ªas puedan consolidarse en un futuro pr¨®ximo con soltura, habida cuenta de la inmediatez de la zona de congesti¨®n y de las abundantes posturas tomadas a precios caros que necesitan ser purgadas: Sin embargo, el pron¨®stico queda abierto a cualquier posibilidad sin apenas restricciones, tanto dentro de la l¨®gica como fuera de ella, ya que la complejidad abrumadora de la situaci¨®n permite todo tipo de filigranas.