Tanteos y precauciones con el dinero como tema de fondo

Un fin de semana ha sido un plazo excesivamente largo para un dinero que no sabe permanecer ocioso, sobre todo cuando est¨¢ convencido de sus posibilidades. Esta prepotencia de los compradores ha vuelto a asombrar a propios y extra?os, que han visto c¨®mo las expectativas de un mercado irregular se han limitado a diferencias entre sectores en la mayor¨ªa de los casos, y no por demasiado tiempo. El nuevo r¨¦cord de contrataci¨®n conseguido en la dif¨ªcil jornada del viernes anterior, con algo m¨¢s de 23.000 millones de pesetas efectivas, habla por s¨ª solo de la capacidad de absorci¨®n de un dinero empe?ado en tomar posiciones en este nuevo Eldorado.Las nuevas entradas de fondos que se producen cada d¨ªa hacen casi imposible establecer evaluaciones con los instrumentos de medida hasta ahora al uso, raz¨®n por la que los mercados parecen moverse con voluntad propia, al margen de previsiones y teor¨ªas. Son los tanteos previos a la sesi¨®n y las posiciones al cierre los ¨²nicos elementos de juicio con que cuentan actualmente los inversionistas, institucionales y particulares, lo que obliga a moverse en unos plazos extremadamente cortos y sin demasiadas proyecciones.

Romper un r¨¦cord empieza a ser algo habitual, y el inter¨¦s en este terreno empieza a centrarse en la posible cota m¨¢xima que puede alcanzar el negocio de un solo d¨ªa. Si en un mes se ha superado ampliamente el volumen de todo el a?o 1984 y, de seguir a este ritmo, en dos meses se dejar¨¢ atr¨¢s la contrataci¨®n de 1985, es f¨¢cil imaginarse el ambiente de euforia que se vive en los parqu¨¦s, ya que el empuje del dinero lo puede todo y casi nadie se atreve a fijar l¨ªmites para las cotizaciones, ejercicio en el que hasta hace poco se entreten¨ªan muchos habituales del rumor. El desbordamiento es. general y no queda sino seguirlo de cerca y, por supuesto, estar presente.

La jornada comenz¨® con el esperado recorte el¨¦ctrico y la recuperaci¨®n ¨ªntegra del dividendo de Amper, lo que ya indicaba sobradamente por d¨®nde iba a discurrir el resto. La debilidad de los valores el¨¦ctricos ya no sorprende, aunque algunos de ellos comenzaron a dar s¨ªntomas de resistencia a la baja. Al final de la sesi¨®n hab¨ªa alg¨²n dinero dispuesto a probar fortuna en este sector que, junto a comunicaciones, ha sido el que peor trayectoria ha seguido en este principio de a?o. Tambi¨¦n Telef¨®nica, que el viernes pasado toc¨® la posici¨®n del cierre anual anterior, registr¨® una reacci¨®n alcista importante y, contribuy¨® a equilibrar el ambiente que los otros grupos con m¨¢s peso en la elaboraci¨®n del ¨ªndice empezaban a empujar a la baja.

Los bancos no resolvieron las dudas de la jornada al mostrar una discreta inclinaci¨®n del lado vendedor y, sobre todo, un importante descenso en el volumen negociado, que ha pasado a ser de tan solo 423.000 t¨ªtulos para los siete grandes valores del grupo. En la segunda fila tampoco estaban las cosas demasiado claras, con algunos recortes importantes y presi¨®n del papel. Una situaci¨®n dif¨ªcilmente equilibrada que algunos tanteos compradores al cierre intentaban corregir a nivel general.