Contacto con la realidad

La realidad econ¨®mica se ha impuesto con toda su crudeza en los mercados financieros, tanto en las bolsas espa?olas como en Estados Unidos. All¨ª, las autoridades econ¨®micas han reconocido por primera vez que la recuperaci¨®n es sumamente lenta, de lo que se deduce que los problemas van a mantenerse durante alg¨²n tiempo. Aqu¨ª, tambi¨¦n se ha reconocido el fracaso en las directrices de la pol¨ªtica econ¨®mica y, adem¨¢s, se han puesto plazos: hasta el comienzo del segundo semestre va a haber problemas serios con la inflaci¨®n. La respuesta de las bolsas no se ha hecho esperar y el papel ha forzado recortes de bastante importancia. Wall Street abri¨® con una baja que lleg¨® a superar los 20 puntos, mientras que Madrid, gracias al milagro cotidiano del cierre, dej¨® las cosas en 2,48 despu¨¦s de haber bajado m¨¢s de tres puntos.Los inversores deben plantearse ahora las posibilidades en un mercado que no cuenta con apoyo alguno, ya que los tipos de inter¨¦s no se van a mover -si acaso pueden llegar a ajustes alcistas- y de las bolsas extranjeras no puede esperarse ninguna ayuda. La subasta de letras del Tesoro a un a?o confirm¨® estas expectativas repitiendo su tipo de inter¨¦s, un resultado que tiene pocas posibilidades de variar en los pr¨®ximos meses.